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| 2007-03-07 聶晶 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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“如果美國無(wú)法保證每年吸收國外投資的數額相當于當年國內生產(chǎn)總值(GDP)的5%，情況將很難想像�！鼻叭蚊缆�(lián)儲主席格林斯潘在2004年的一次演講中這樣表示。
2006年第三季度，美國吸收的外國投資超過(guò)8600億美元，相當于美國當年GDP的6.5%，經(jīng)濟學(xué)家預計2007年美國對外國投資的需求還將保持在GDP的6%左右。美國對海外資本的嚴重依賴(lài)讓部分學(xué)者擔心：跑步前進(jìn)了4年多的美國經(jīng)濟還能堅持多久？
事實(shí)證明，美國學(xué)者的擔心并非杞人憂(yōu)天。美國財政部公布的一份報告指出，2006年12月購買(mǎi)美國長(cháng)期證券的外國資本凈流入減至156億美元，為近5年來(lái)最低水平，而在2006年美國每月至少需要700億美元的海外資金來(lái)填補其經(jīng)常項目赤字。這不僅反映了外國投資者對美元產(chǎn)品的信心正在減弱，也顯示出美國需要大量外資解決棘手的赤字問(wèn)題。
美國《商業(yè)周刊》撰文分析指出，國內儲蓄不足是美國嚴重依賴(lài)外國資本的主要原因。去年第三季度，美國家庭、企業(yè)和政府部門(mén)儲蓄總額為2249億美元。家庭和政府部門(mén)消費總額均大于收入總額，呈負儲蓄態(tài)勢，企業(yè)未分配利潤貢獻了第三季度所有儲蓄額并填補了家庭和政府部門(mén)的負儲蓄值。實(shí)際上，2006年美國國內儲蓄僅貢獻了全年凈投資額的1/4，其余大部分均為外國投資。投資是未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的源泉，經(jīng)濟增長(cháng)需要儲蓄的支持，而儲蓄率過(guò)低的問(wèn)題如何解決對于美國來(lái)說(shuō)顯得十分關(guān)鍵。然而，由于個(gè)人儲蓄仍呈下降趨勢，而且國家財政預算也面臨長(cháng)期壓力，有專(zhuān)家表示，負儲蓄還將持續很長(cháng)時(shí)間。
令人擔心的是，外國投資者已開(kāi)始選擇分散投資，不再一味專(zhuān)注美元產(chǎn)品。新興市場(chǎng)國家的投資者意識到，與其他國家的投資機會(huì )相比，投資美國雖然風(fēng)險小，但收益也相對較低。此外，外國投資者發(fā)現美國的“雙赤字”問(wèn)題仍在惡化，一方面是美國國內低儲蓄之風(fēng)依舊盛行，美國居民還沉溺于反復透支消費的惡性循環(huán)當中，導致經(jīng)常項目赤字屢創(chuàng )新高；另一方面是在軍費開(kāi)支的重壓下美國財政預算赤字仍在膨脹。因此，從石油輸出國組織到亞洲主要國家，美國的債主們都在調整自己的海外投資組合，美元產(chǎn)品面臨著(zhù)前所未有的壓力。
一大堆經(jīng)濟數據為美國繼續尋求外國資本提供了充分的理由。由于很多發(fā)展中經(jīng)濟體金融設施不夠完善，沒(méi)有成熟的金融機構和市場(chǎng)體系來(lái)合理分配巨額外匯儲備，它們將成為下一階段美國進(jìn)行外部融資的首選目標�？梢钥隙ǖ氖�，不論代價(jià)是美元走軟，還是利率上揚，美國最終還是會(huì )提高其外國借貸限額以獲得更多海外資本。
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