完善中國金融體系和金融市場(chǎng)，關(guān)鍵是要把握好金融改革和金融開(kāi)放的關(guān)系以及平衡好金融的內外開(kāi)放問(wèn)題。我們不必過(guò)于迷信開(kāi)放，也不必將其拒而遠之。
　　“只聞樓梯聲，不見(jiàn)人下來(lái)”的金融業(yè)對外開(kāi)放議題又傳出了一些積極的信號。近日，銀監會(huì )和央行牽頭成立了“金融對外開(kāi)放工作小組”并明確六大議題，其中“如何優(yōu)化金融業(yè)對外開(kāi)放結構，適時(shí)適度放寬對外資進(jìn)入中小型金融企業(yè)的股權比例限制”最為業(yè)內矚目。（第一財經(jīng)日報4月26日）

　　事實(shí)上，央行曾在去年10月出臺的《中國金融穩定報告（2006）》中首次明確表示要積極穩妥地推進(jìn)金融業(yè)對外開(kāi)放，適度放寬外資進(jìn)入中資金融服務(wù)業(yè)的股權比例、業(yè)務(wù)范圍和投資來(lái)源地限制。
　　去年，在花旗、法國興業(yè)銀行和平安等競購廣發(fā)行股權時(shí)，最終花旗無(wú)緣在入股廣發(fā)行股權問(wèn)題上突破入股比例的限制，也引發(fā)了業(yè)界關(guān)于金融對外開(kāi)放與國家金融安全等方面的激烈爭議。因此，如何看待金融開(kāi)放及其路徑選擇具有重要意義。

開(kāi)放將激發(fā)國內金融市場(chǎng)競爭

　　一直以來(lái)業(yè)界對中資銀行引進(jìn)戰略投資者的效果并不太看好。因為從經(jīng)濟人理性的角度上看，19.9％的入股比例很難促使外資戰略投資者向中資銀行注入先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗，畢竟許多成為中資銀行戰略投資者的外資銀行都在積極地申請在華子銀行或分行。
　　事實(shí)上，從已經(jīng)引進(jìn)戰略投資者的中資銀行的運行情況看，外資戰略投資者與中資銀行在技術(shù)和管理方面的合作中還顯得有限，而且外資銀行在技術(shù)和管理的引進(jìn)方面都普遍傾向于與所入股的中資銀行進(jìn)行二次合作。
　　因為這樣外資銀行可以獲得兩方面的好處：一是外資銀行可以變相突破入股比例的限制；二是通過(guò)二次合作外資戰略投資者不僅可以直接從新成立的合作公司或項目中分得收益，同時(shí)又可以按入股比例獲得中資銀行的分紅等。
　　而管理層在放寬外資入股中資銀行的比例限制主要集中在中小金融企業(yè)上，不僅能夠提高外資銀行與中資中小金融企業(yè)戰略合作的有效性，也能夠在一定程度上降低中小金融機構的風(fēng)險，提高金融系統的穩定性。目前中國的許多中小金融機構都存在不同程度的風(fēng)險，通過(guò)央行來(lái)化解這些中小金融機構的風(fēng)險并不可行。
　　因此，放寬外資入股比例的優(yōu)惠措施是管理層在優(yōu)化金融業(yè)對外開(kāi)放結構的一種具體表現。而且，還可以激勵外資銀行輸入先進(jìn)技術(shù)和管理理念的積極性和動(dòng)力，從而優(yōu)化金融資產(chǎn)結構和金融結構，提高市場(chǎng)的競爭效率。

開(kāi)放不必然影響國家金融安全

　　對于一個(gè)國家來(lái)講，最大的金融安全是金融系統的不穩定。放寬外資入股中小金融機構的股權比例，并不會(huì )導致外資過(guò)度控制中國金融資源問(wèn)題，而且還有利于借助外資之力消化中小金融機構潛存的風(fēng)險，并提高中小金融機構的資產(chǎn)質(zhì)量和競爭力。
　　目前外資占中國金融資源的比例有限，而且涉入深度也不高，因此適度放寬外資入股中小金融機構的股權比例限制，并不會(huì )對中國國有商業(yè)銀行產(chǎn)生顯著(zhù)的沖擊，并對中國金融安全構成威脅。

不宜夸大開(kāi)放對金融改革的作用

　　盡管金融開(kāi)放的正外部性很大，但要認清的是，中國金融體系不穩定的根本性原因仍然在于中國金融體制性問(wèn)題。目前中國金融市場(chǎng)還存在許多管制，利率市場(chǎng)化程度不高，市場(chǎng)化的金融風(fēng)險處理機制尚不完善。這很大程度上限制了國內金融機構業(yè)務(wù)的拓展空間，限制了金融機構自主風(fēng)險和資產(chǎn)定價(jià)能力的培育，同時(shí)也限制了金融機構的創(chuàng )新能力。顯然，這些體制性因素不可能依靠金融的對外開(kāi)放而得到有效地改善。
　　金融對外開(kāi)放和金融改革雖然有聯(lián)系，但這是兩個(gè)不同性質(zhì)的問(wèn)題，開(kāi)放能夠為改革提供條件和有利環(huán)境，但開(kāi)放代替不了改革。因此，對于管理層來(lái)說(shuō)，處理好金融開(kāi)放與金融改革的關(guān)系，在適度拓寬開(kāi)放的基礎上，拿捏好改革的分寸和著(zhù)力點(diǎn)是當前迫切需要解決的主要問(wèn)題。否則，過(guò)度依靠金融開(kāi)放，特別是金融對外開(kāi)放來(lái)推動(dòng)金融體系建設和金融改革，很容易增加改革的復雜性和艱巨性。

有效平衡對外開(kāi)放和對內開(kāi)放

　　如果說(shuō)金融業(yè)對外開(kāi)放能夠有效地引進(jìn)國外的先進(jìn)管理技術(shù)和管理經(jīng)驗，那么有效的金融業(yè)對內開(kāi)放將更有效地提補目前存在的金融短板，促進(jìn)中國金融結構和金融資產(chǎn)結構的細化和深化，為中小企業(yè)，特別是“三農”提供特色服務(wù)。
　　總之，完善中國金融體系和金融市場(chǎng)，關(guān)鍵是要把握好金融改革和金融開(kāi)放的關(guān)系以及平衡好金融的內外開(kāi)放問(wèn)題。我們不必過(guò)于迷信開(kāi)放，也不必將其拒而遠之。

（北京普藍諾經(jīng)濟研究院研究員）