治全球經(jīng)濟失衡不能只叫中國“吃藥”
    2007-06-21    作者:梅新育    來(lái)源:東方早報
  5月份貿易統計數據顯示,當月我國進(jìn)出口總值1656.5億美元,增長(cháng)24.4%;進(jìn)出口相抵,5月份貿易順差同比猛增73%,高達224.5億美元,遠遠超出市場(chǎng)普遍預期。數據發(fā)布后,在國內外引起了廣泛的關(guān)注。其實(shí),考慮到人民幣升值的效應和搶關(guān)出口現象,5月份的貿易順差本身并不應令人太過(guò)驚奇。
  一般而言,在貨幣升值情況下,經(jīng)常項目收支的變動(dòng)為:初期經(jīng)常項目收支盈余繼續增長(cháng);6-12個(gè)月后經(jīng)常項目收支開(kāi)始惡化;1.5-2年后,經(jīng)常項目收支惡化程度達到極限,此后經(jīng)常項目的余額開(kāi)始不斷上升。產(chǎn)生這一效應的根源,在于從外貿合同簽訂至商品實(shí)際交貨之間存在時(shí)間差,以及價(jià)格談判能力。在本幣升值情況下,由于存在上述時(shí)間差,海外客戶(hù)即使最終轉向其他貨源地,也不可能馬上完成轉移訂單,已經(jīng)簽訂的合同還需要繼續執行;由于出口商價(jià)格談判能力增強,出口商有能力要求海外客商隨本幣升值而接受提高后的價(jià)格。盡管中國制造業(yè)部門(mén)在總體上還不具備十足的定價(jià)權,但價(jià)格談判能力正在增強,不少出口合同增加了旨在應對匯率風(fēng)險的條款,如規定人民幣對美元升值達到一定幅度,則出口商品美元價(jià)格上浮若干;出口商品以人民幣計價(jià),按結算日匯率折算美元支付,等等。在這種情況下,某些貿易大國的一些人如果希望人民幣匯率調整,能夠立竿見(jiàn)影地降低他們的對華貿易逆差,那大概是注定要失望了。
  與此同時(shí),我國政府從今年6月1日起,調整了部分商品進(jìn)出口暫定稅率,其中一項內容是對110種出口商品開(kāi)征出口稅,提高32種商品的出口稅率。就中長(cháng)期而言,此舉無(wú)疑有助于促進(jìn)國際收支平衡,推進(jìn)國家產(chǎn)業(yè)結構和外貿商品結構提升。但在短期內,其效果將是激勵企業(yè)在新稅率生效之前搶關(guān)出口,從而擴大貿易順差。
  任何政策工具要發(fā)揮效力都有一定滯后期,而且,由于市場(chǎng)參與者的理性應對措施,一項政策工具的短期效應很可能與其中長(cháng)期效應背道而馳;中國5月份貿易順差呈現新高不足為奇,但這個(gè)事實(shí)再度凸顯了美歐經(jīng)濟調整的迫切性。
  1-5月,歐盟為我國第一大貿易伙伴,中歐雙邊貿易總值1298.7億美元,增長(cháng)29%,高出同期我國貿易總額增幅5.3個(gè)百分點(diǎn);美國為我國的第二大貿易伙伴,中美雙邊貿易總值1151.7億美元,增長(cháng)18.2%。而我國宏觀(guān)經(jīng)濟失衡在相當程度上是受?chē)H影響所致。因為正是在美國人寅吃卯糧式消費需求以及滿(mǎn)足這種消費需求的預期利潤的拉動(dòng)下,中國才有過(guò)多的資金投入投資而不是國內消費。而且,美國等發(fā)達國家在二戰后相當一段時(shí)間內,為了執行課稅政策和轉移支付規劃,為了比較平均地分配可供支配的收入,低儲蓄率和低投資率是得到政府和輿論界認可的,由此形成了一套“低儲蓄、高消費、高負債”格局;而由于美元的國際貨幣地位,由于在作為世界唯一超級大國的美國,其政界更傾向于將調整的負擔推給別國而不是自己承擔不無(wú)痛苦的經(jīng)濟調整,使得其“低儲蓄、高消費、高負債”格局遲遲難以真正轉變,這才使其他東亞經(jīng)濟體的龐大順差經(jīng)久難消,只不過(guò)具體表現的經(jīng)濟體從日本到東亞四小龍,現在又轉移、集中到了中國大陸而已。
  有鑒于此,調整我國宏觀(guān)經(jīng)濟失衡和全球失衡不能僅僅依靠中國,發(fā)達國家特別是美國也需要調整。如果被要求調整的是綜合實(shí)力較弱的一方,那就既無(wú)效果又不公平。去年12月15日,美聯(lián)儲主席本·伯南克在中國社科院發(fā)表演講,提到美國相應地必須在提高國民儲蓄率、避免保護主義等方面承擔責任,是一種值得稱(chēng)許的進(jìn)步。前段時(shí)間發(fā)布的《第二次中美戰略經(jīng)濟對話(huà)聯(lián)合情況說(shuō)明》中提到“中美雙方還同意采取重大措施降低中國國民儲蓄率,提高美國國民儲蓄率”;“雙方?jīng)Q定在今后的六個(gè)月中優(yōu)先做好以下幾個(gè)方面的工作:……美國將采取措施,增強長(cháng)期財政責任,并采取新措施鼓勵私人儲蓄!边@是令人欣慰的進(jìn)步,希望能夠督促美國落實(shí)。只是舒默、格雷厄姆、鮑卡斯、格拉斯利4個(gè)美國參議員公布所謂應對“中國等國家不公平低估貨幣”的法案,曼德?tīng)柹椭袣W貿易問(wèn)題大叫大嚷,又提醒我們不可低估督促美歐作出這種調整的難度。
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