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| 2007-10-15 作者：鄧聿文 來(lái)源:北京青年報 |
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截至上周五，滬市最高點(diǎn)摸至5959.36點(diǎn)。除了股指外，以股市市值和股民數量這兩個(gè)衡量證券市場(chǎng)規模大小的指標來(lái)看，目前A股市值達到27萬(wàn)億元，超過(guò)去年20萬(wàn)億元的國內生產(chǎn)總值，賬戶(hù)總數也突破1.2億�？梢哉f(shuō)，中國資本市場(chǎng)已從過(guò)去的一個(gè)小部分人參與的、帶有嘗試性的市場(chǎng)轉變成日益大眾化，滲透力和參與程度日益提高的市場(chǎng)。
中國資本市場(chǎng)的發(fā)展壯大尤其是投資開(kāi)戶(hù)數破億，意義不可小覷。以當前資本市場(chǎng)最發(fā)達的美國為例，平均家庭的資產(chǎn)證券化比例都在三分之二，只有很少部分的儲蓄和現金資產(chǎn)。特別是美國社會(huì )中下層民眾購買(mǎi)股票的人數日漸上升。據統計，目前美國有50％的家庭投資于股票，家庭股票的持有量達到13萬(wàn)億美元，而1952年這一比例僅為2％；1994年美國家庭收入中的18.3％來(lái)自股市，而1998年7月則上升到30％。家庭財產(chǎn)證券化是美國等發(fā)達國家家庭投資理財的發(fā)展方向。中國的家庭財產(chǎn)證券化水平雖然還趕不上美國，但1.2億A股賬戶(hù)數即使刨除一人兩戶(hù)以及休眠賬戶(hù)，A股市場(chǎng)的股民至少也有5000萬(wàn)，以一家三口計算，涉及到的人口規模達到1.5億。換言之，中國有1.5億人的日常生活與股市密切相關(guān)，這表明中國的民生狀況正在發(fā)生重大變化。這種變化正如一些論者所指出的，正在改變著(zhù)中國社會(huì )的微觀(guān)基礎，反映在民眾生活方面，標志著(zhù)民眾的收入來(lái)源、經(jīng)濟觀(guān)念、保障基礎正在發(fā)生重大改變。
的確，從民生的角度觀(guān)察，5000萬(wàn)股民參與證券市場(chǎng)，有著(zhù)非同尋常的社會(huì )意義。中國改革的一個(gè)目標是讓人民收入增長(cháng)，生活富裕。收入增長(cháng)的一條直接途徑是提高工資水平。其次，是改變財富和收入的分配機制。在中國經(jīng)濟高速增長(cháng)的背景下，公眾可以利用股市這個(gè)平臺分享改革發(fā)展和經(jīng)濟增長(cháng)的紅利。過(guò)去中國股市由于種種制度原因，吸引不了民眾參與，股市也沒(méi)有財富效應；股權分置改革后，解決了長(cháng)期制約中國股市發(fā)展的制度瓶頸，特別是一批央企的上市，為民眾參與財富的分享提供了機會(huì )。另外，中國民眾的投資意識和金融意識一般比較薄弱，小富即安。而培養人們的投資意識、金融意識、風(fēng)險意識和信用意識，一直是中國資本市場(chǎng)著(zhù)力推進(jìn)的目標，5000萬(wàn)股民參與股市，表明中國民眾的投資意識和金融意識開(kāi)始覺(jué)醒，而各國現代化的歷史無(wú)不表明，一國的崛起有賴(lài)于資本市場(chǎng)的推進(jìn)和國民投資意識的提高。
股市在國民經(jīng)濟的發(fā)展中分量越重，對股市的監管就越要謹慎。這不僅是因為股市剛剛克服了一些制度障礙，初步進(jìn)入良性發(fā)展的軌道，還在于今年以來(lái)，我國各類(lèi)商品價(jià)格大幅上揚，尤以食品以及日常用品為甚，給部分群眾的生活帶來(lái)一定壓力。在我國股民中，有相當部分是低收入者，他們中的很多人甚至把大部分收入投入到了股市。如果股市因為投機等因素導致財富效應不再，中小股民賺不到錢(qián)或者投資虧本，而物價(jià)又在不停上漲，會(huì )使他們的生活質(zhì)量受到很大影響。對于股民來(lái)說(shuō)，雖是買(mǎi)者自負，但一個(gè)龐大貧困階層的存在對社會(huì )而言終究不是什么好事。
目前的中國股市還存在中國證監會(huì )尚福林主席最近所批評的一些風(fēng)險現象，如“老鼠倉”、假賬戶(hù)、宣傳誤導等。其中三類(lèi)問(wèn)題需引起關(guān)注：一是內幕交易；二是操縱市場(chǎng)行為；三是部分上市公司發(fā)布虛假信息。這些問(wèn)題得不到有效解決，會(huì )嚴重損害中國資本市場(chǎng)持續成長(cháng)的基礎和道德底線(xiàn)，動(dòng)搖人們對資本市場(chǎng)慢慢培養起來(lái)的信心。
一個(gè)大眾高度參與的市場(chǎng)不僅事關(guān)經(jīng)濟，更事關(guān)民生。所以，我們不能僅僅從經(jīng)濟的視角，還要從民生和政治的視角去監管股市，在政策上積極規避金融引起的社會(huì )風(fēng)險。 |
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