10月18日，發(fā)改委官員在記者招待會(huì )透露，9月的居民消費價(jià)格（CPI）指數同比上升6.2%。

降溫通脹預期不可誤讀

　　雖然這一數字比8月份的同比升幅下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍然處于近十年來(lái)的第二高位。該官員同時(shí)還解釋說(shuō)，物價(jià)上漲和通貨膨脹并不是一個(gè)概念。1－9月份中國的CPI上漲了4.1%，比前8個(gè)月提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)，但CPI的上漲并不等同于通貨膨脹。
　　近日已有多位官員在為通貨膨脹的預期進(jìn)行降溫了。國家統計局新聞發(fā)言人屢次出面為通脹解畫(huà)，澄清現在中國的通脹不嚴重。國家發(fā)改委副主任畢井泉日前在國新辦發(fā)布會(huì )上表示，我國沒(méi)有出現嚴重的通貨膨脹。這是國家發(fā)改委首次就通脹問(wèn)題做出如此明確的表態(tài)。央行行長(cháng)周小川前日更是表示，通脹問(wèn)題在央行的政策考慮中并不是最重要的問(wèn)題，重要性低于經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)需要。
　　多位財經(jīng)官員眾口一詞在物價(jià)和通脹問(wèn)題上出面澄清，意圖很明顯，就是在降低國內的通脹預期。但是，在當前國內外對中國的通脹都存在明顯分歧的情況下，官員們的斬釘截鐵也可能引起民眾的誤解———國家的宏觀(guān)政策的重點(diǎn)并不在抑制通脹上。這就成為一種誤導。
　　的確，物價(jià)上漲與通脹不是一個(gè)概念，通脹本質(zhì)上是一種貨幣現象，但不要忘記，當前的通脹壓力實(shí)際上來(lái)源于實(shí)際負利率之下的流動(dòng)性過(guò)剩。

價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲亟待重視

　　近期的糧食肉類(lèi)價(jià)格走勢也在向通脹問(wèn)題發(fā)出警告。在連跌9周后，豬肉價(jià)格開(kāi)始反彈；蔬菜價(jià)格也在冷空氣影響下，開(kāi)始小幅攀升。商務(wù)部15日發(fā)布信息稱(chēng)，上周全國食用農產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格總水平上漲0.9%。鮮豬肉批發(fā)價(jià)格比前一周上漲0.2%，部分城市漲幅達5.9%。今年以來(lái)豬肉價(jià)格持續上漲，在國家一系列大力度政策的作用下，8月份豬肉價(jià)格才開(kāi)始回落，一直持續到兩周前開(kāi)始反彈。根據監測信息，上周鮮牛肉和鮮羊肉批發(fā)價(jià)格分別上漲0.5%和0.1%，且仍有上漲可能。禽蛋類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格有所回落。其中，雞蛋和水產(chǎn)品均比前一周下跌0.8%，白條雞價(jià)格下跌0.2%。從上述數據看，靠豬肉價(jià)格下調緩解通脹壓力的前景不甚樂(lè )觀(guān)。
　　糧食價(jià)格也出現上漲跡象。根據國家發(fā)改委公布的數字，9月份，全國糧食收購銷(xiāo)價(jià)格繼續小幅上升。今年1－9月，稻谷、小麥、玉米三種糧食綜合平均每50公斤收購價(jià)格為76.7元，比去年同期上升9.2%。而9月份的上升力度更大。9月份三種糧食綜合平均收購價(jià)格上升11.0%。
　　其中，稻谷、小麥和玉米分別上升8.9%、10.2%和16.1%。而這種價(jià)格上升是否反映了全國秋糧減產(chǎn)的情況，尚需要觀(guān)察。此前，根據國家防汛抗旱總指揮部辦公室統計，截至7月29日，全國洪澇農作物受災1.18億畝，其中成災5414萬(wàn)畝。全國耕地受旱面積1.4億畝。
　　能源、資源類(lèi)原材料價(jià)格的上漲也不可忽視。我們此前曾專(zhuān)門(mén)分析，今年以來(lái)的原油、煤炭、鐵礦石等價(jià)格上漲，將會(huì )延續到明年，為明年的能源和原材料價(jià)格上漲打下牢固的基礎，并且向重要的中間產(chǎn)品（如鋼鐵生產(chǎn)）傳導�，F在，已經(jīng)有國際鋼鐵巨頭上調了鋼材價(jià)格。這是價(jià)格上漲向中下游傳導的典型例證。
　　對公共政策制定者來(lái)說(shuō)，保持社會(huì )穩定是一種決策策略，但提前預警可能出現的風(fēng)險亦是非常重要的任務(wù)。我們擔心的是，如果今年政策面真的忽視通脹，明年將會(huì )放出一只通脹之“虎”來(lái)！

（ANBOUND 安邦集團研究總部高級分析師）