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| 2007-10-29 文華 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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股指沖破6000點(diǎn)后，震蕩行情加劇，市場(chǎng)風(fēng)險增大。由于基金的凈值與證券市場(chǎng)的變化密不可分，股票型基金的凈值也處于變動(dòng)狀態(tài)下，從而使投資者產(chǎn)生了較多的猶豫狀況。
面對證券市場(chǎng)的震蕩市行情，投資者還需要拋開(kāi)影響基金凈值變化的外因，而深挖基金管理人管理和運作基金產(chǎn)品的內因，并學(xué)會(huì )在投資策略上找機會(huì )，從而更好地選擇和捕捉到好的基金產(chǎn)品。
第一，
把注意力集中到創(chuàng )新型基金產(chǎn)品上。在沒(méi)有創(chuàng )新基金產(chǎn)品推出之前，投資者總是把精力集中在購買(mǎi)1.00元的新基金上面，但這類(lèi)新基金因為投資風(fēng)格和管理策略，特別是在治理結構、激勵機制、信息披露、運行機制和分配政策的設置上具有較強的類(lèi)同性，因而難以使投資者得到更好的投資收益。特別是在“5
30”市場(chǎng)大跌后，經(jīng)過(guò)拆分的新基金更是跌破了面值，使投資者切實(shí)感受到了基金短期投資中的風(fēng)險。而創(chuàng )新型的基金產(chǎn)品，無(wú)論是在基金的投資理念和操作規則，包括管理和運作機制及分紅政策等方面，都為投資者創(chuàng )造了良好的投資預期。
第二，
充分發(fā)揮貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性?xún)?yōu)勢。從今年證券市場(chǎng)的運行狀況來(lái)看，證券市場(chǎng)注定是一個(gè)結構性的牛市行情，其主要特征就是震蕩調整。在未來(lái)估值不能得到有效確認的情況下，特別是影響證券市場(chǎng)運行的諸如大小非流通股減持等因素的影響下，尤其是CPI指數攀升影響到的加息預期的情況下，證券市場(chǎng)的未來(lái)趨向仍影響著(zhù)基金未來(lái)的投資。與其判斷不準，不如先選擇進(jìn)行基金轉換，避免因證券市場(chǎng)的向下調整而使投資者遭受短期損失。在進(jìn)行基金調整過(guò)程中，為了避免因證券市場(chǎng)上行使投資者踏空而造成的投資損失，投資者可以充分考慮運用貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性功能，從而達到回避短期投資風(fēng)險的目的。
第三，
績(jì)優(yōu)基金不能輕易進(jìn)行倉位調整，必要時(shí)可以做些適度的增倉，但這要結合基金重倉股進(jìn)行評定。盡管近期證券市場(chǎng)出現了寬幅震蕩，多數股票基本上是維持在一定的震蕩調整中。作為崇尚價(jià)值投資的基金，其凈值的變化并不會(huì )受證券市場(chǎng)的震蕩調整影響較大，除非某只基金采取了頻繁操作的投資手法或者選擇了不具有一定長(cháng)遠投資價(jià)值或者其價(jià)值被嚴重高估的股票品種，否則進(jìn)行基金的贖回是不合時(shí)宜的。
第四，
修正投資理念，保持良好的投資心態(tài)顯得更為重要。震蕩市行情，為投資者提供了一定的休養生息的機會(huì )。投資者完全可以通過(guò)震蕩市行情的延續，充分認識和了解基金管理人管理和運作基金中堅守的投資理念及價(jià)值投資思路，從而堅定投資者的投資信心。投資者跟隨基金成長(cháng)，就是要緊跟基金前進(jìn)的步伐。在基金沒(méi)有改變其投資策略和投資風(fēng)格的前提下，投資者也應當積極地學(xué)會(huì )進(jìn)行投資理念的跟進(jìn)，而不應因市場(chǎng)環(huán)境的變化，不考慮所選基金的資質(zhì)和潛力而盲目進(jìn)行贖回。
第五，
投資組合應當維持相應的動(dòng)態(tài)平衡。牛市行情中，投資者持有基金投資組合不變而長(cháng)期持有基金產(chǎn)品即可。但震蕩市行情可能隨時(shí)面臨著(zhù)一定基金產(chǎn)品的倉位調整或者轉換，投資者應當積極運用動(dòng)態(tài)的眼光，維持基金的投資組合，使之保持在穩定的基礎之上，不能因為進(jìn)行了基金產(chǎn)品的調整而隨意調整當初制訂的投資目標和計劃。
第六，
不能認為基金經(jīng)理變動(dòng)是雪上加霜。震蕩市行情使基金的凈值增長(cháng)受到一定程度上的影響，但由于決定一只基金真正成長(cháng)性和保持競爭力的因素是基金管理人管理和運作基金的研究團隊及管理團隊，而不是基金經(jīng)理一個(gè)人決定一只基金的優(yōu)劣。投資者對此應當有充分的認識，從而正確進(jìn)行基金的選擇和投資。 |
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