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| 2007-11-12 作者：周俊生 來(lái)源:廣州日報 |
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最近一段時(shí)間，中國內地的資本市場(chǎng)行情出現了近年來(lái)少有的暴跌，尤其是剛剛過(guò)去的上一周，上證指數的周跌幅高達8%以上，創(chuàng )下了9年來(lái)的最大周跌幅。
對于這一波下跌，市場(chǎng)輿論給出了各種分析。確實(shí)，宏觀(guān)調控方面繼續抽緊銀根、停發(fā)新基金、中國石油等大盤(pán)央企股的回歸和開(kāi)高走低，等等，這些都對市場(chǎng)構成了空前的壓力。然而，有一個(gè)消息卻被我們忽視了，即使是在一些專(zhuān)業(yè)的證券媒體上，對此也沒(méi)有給予足夠的重視。11月8日，以“做空中國股市”為公開(kāi)口號的第一只ETF（交易所交易基金）“超短新華富時(shí)中國25指數”在美國紐約交易所上市。
這個(gè)ETF剛剛出生，因此認為它已經(jīng)對中國股市產(chǎn)生了巨大的作用，甚至把近段時(shí)間的股市下跌歸因于它，顯然并不是完全符合實(shí)際的。但是，它的產(chǎn)生卻應該引起我們的足夠警惕。盡管中國內地的資本市場(chǎng)還沒(méi)有與國際市場(chǎng)完全接軌，但國際投資基金利用各種渠道參與甚至操縱中國股市來(lái)贏(yíng)取暴利，在市場(chǎng)上早就有傳聞了，除了剛剛上市的這個(gè)ETF外，香港聯(lián)交所在2005年5月推出的“新華富時(shí)中國25指數期貨及期權”、新加坡交易所在2006年5月推出的“新華富時(shí)A50股指期貨”、芝加哥商業(yè)交易所在2007年5月推出的“芝加哥商業(yè)交易所E-mini新華富時(shí)中國25指數期貨”等，都以中國內地資本市場(chǎng)為目標，現在推出的“超短新華富時(shí)中國25指數”，更是公開(kāi)亮出我國投資者一時(shí)還難以適應的“做空中國股市”的旗號來(lái)襲擾我國股市，而且在我國A股投資者正為市場(chǎng)的大幅下跌而痛心不已的時(shí)候，它卻已經(jīng)得到了實(shí)實(shí)在在的收獲。
國際資本對中國內地資本市場(chǎng)覬覦已久，新興市場(chǎng)的高成長(cháng)、不規范使其大有用武之地。越來(lái)越多的H股從香港市場(chǎng)回歸內地A股市場(chǎng)后，香港市場(chǎng)的走向已經(jīng)不可避免地影響到內地市場(chǎng)，這也向國際資本提供了參與A股市場(chǎng)更為有利的條件，中國股市的博弈主體正在出現越來(lái)越多的變數，市場(chǎng)風(fēng)險因素也不再以我們習慣的指數高低來(lái)衡量。
但是，對于市場(chǎng)出現的這種變化，我們在思想上和技術(shù)上都還沒(méi)有做好充分的準備。就市場(chǎng)管理部門(mén)來(lái)說(shuō)，目前監管的眼光還只是落在境內參與者上，尤其是過(guò)多地關(guān)注指數的起伏，而對于國際資本可能對中國股市的襲擾，還缺少制度上的抵御；而對于投資者來(lái)說(shuō)，一方面在與國際資本的抗衡中仍然顯得力量過(guò)于薄弱，另一方面對于國際資本慣用的做空機制還不熟悉，因此在這場(chǎng)國際性的博弈中很難有戰勝對手的把握。
面對“做空中國股市”的挑戰，也許我們不必過(guò)于精神緊張，沒(méi)有必要給它賦予過(guò)多的政治色彩。但是我們應當認識到，在目前這個(gè)全球化、信息化的時(shí)代，國與國的較量一般不再以刀槍相見(jiàn)，更多的是通過(guò)控制對方的市場(chǎng)來(lái)掠奪別國的財富。顯然，國際資本“做空中國股市”的目的一旦得逞，就意味著(zhù)我國A股市場(chǎng)進(jìn)一步的滑落，意味著(zhù)通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)實(shí)現國有資本保值增值的希望不得不打折甚至落空，意味著(zhù)成千上萬(wàn)投資者的財產(chǎn)性收入大幅度縮水直至蒸發(fā)。因此，我們必須保持足夠的警惕。 |
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