昨天盤(pán)中，上證指數又一次出現在5000點(diǎn)下方，這是意料中的事。

    準備金率提高到創(chuàng )歷史紀錄，商業(yè)銀行可貸資金嚴重受限，拖累借款人不得不從資本市場(chǎng)大舉取現。與此同時(shí)，居民儲蓄存款并未停止搬家，即便不受縛于行政命令，銀行欲新增貸款也無(wú)米為炊。
    最近進(jìn)入股市、買(mǎi)入基金的資金上不去又不舍得出來(lái)，一邊有人套現，一邊有人套牢，市場(chǎng)里的活錢(qián)當然越來(lái)越少。
    股市、樓市本是池魚(yú)，宏觀(guān)經(jīng)濟這座城門(mén)上點(diǎn)火，必然引護城河的水去潑澆，火能不能滅是后話(huà)，河里的魚(yú)鐵定不同程度脫水，少數魚(yú)的犧牲在所難免。錢(qián)是水，股票、房子是魚(yú)，一個(gè)火場(chǎng)，住在城腳的你得失如何？如果一部分水是你的財產(chǎn)，就怕火勢不減，水變蒸汽；如果一部分魚(yú)是你的財產(chǎn)，那得祈求養活魚(yú)的水別全折騰在滅火工作中了。說(shuō)到底，中國人財產(chǎn)、財產(chǎn)性收入的當下?lián)p益和未來(lái)價(jià)值，全指著(zhù)火不成災。
    火會(huì )成災么？看看價(jià)格。
    依10月數據來(lái)看，中國PPI(工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數)上漲在加快。
    國家統計局發(fā)布最新數據顯示，10月PPI同比上漲3.2%，而9月漲幅為2.7%，前十個(gè)月PPI平均漲幅為2.8%。PPI的變化顯示企業(yè)消化成本壓力的空間所剩無(wú)幾，利潤壓縮的阻力越來(lái)越大，深層次結構性調整在即。鐵、石油、有色金屬等大宗商品價(jià)格上漲直接推動(dòng)PPI增速加快，這一趨勢如在以后幾月固定，上游價(jià)格壓力將逐步傳導至下游價(jià)格，未來(lái)CPI(居民消費價(jià)格指數)上行壓力更大。
    從中國PPI再向上追溯，國際資源品價(jià)格的爐火已經(jīng)由紅轉青。
    油價(jià)繼續向100美元走去，歐佩克(OPEC，石油輸出國組織)面臨增產(chǎn)壓力，但它不會(huì )自己動(dòng)手結束全球石油需求高漲的黃金期。本周將召開(kāi)歐佩克成立47年以來(lái)的第三次峰會(huì )。有趣的是，會(huì )議主題包括闡述石油供應國對“供應安全和需求安全之間的關(guān)系”的理解，并吁請石油消費國保證需求。根據最新數據，歐佩克今年原油收入將升至6580億美元，較2006年增長(cháng)近9%。沒(méi)有人會(huì )覺(jué)得錢(qián)多燙手。
    其他大宗商品呢？必和必拓正打算收購其競爭對手———同為礦業(yè)巨頭的力拓公司。必和必拓、力拓和巴西一家公司大約控制了國際鐵礦石貿易的75%。必和必拓和力拓還擁有世界最大銅礦(智利的Escondida礦)85%以上的儲量。雖然沒(méi)有產(chǎn)油國家看上去那么強大，供應商合并必會(huì )使供應更克制，競爭更少，一加一的定價(jià)權很可能大于二。
    如果歐佩克沉溺于石油帶來(lái)的越來(lái)越便宜的美元，如果礦業(yè)巨頭們還在加緊聯(lián)手，擴大產(chǎn)量就會(huì )慢如蝸牛，價(jià)格上升的空間則不可限量。資源品消費大國，尤其中國，將會(huì )議價(jià)時(shí)處于更趨不利的地位。
    價(jià)格支持并標識的通貨膨脹會(huì )引來(lái)兩條危險道路：要么泡沫瘋長(cháng)后破滅，要么政府主動(dòng)調整利率、匯率而至通貨緊縮。無(wú)論哪條路，都是踩在火焰上。
    只要火災警報不解除，池、魚(yú)和它們的權利人就得繼續擔驚受怕。