經(jīng)濟參考報

私人銀行業(yè)務(wù)走向成熟尚需時(shí)日

2007-11-27 作者：姜學(xué)軍來(lái)源:中國證券報

　　總體上看，隨著(zhù)我國經(jīng)濟的高速增長(cháng)和收入分配政策的調整，居民收入不斷增加，富裕人士和資產(chǎn)規模的增長(cháng)也十分迅速，根據美林（亞太）有限公司和凱捷顧問(wèn)公司聯(lián)合發(fā)布報告，截至去年底，中國共有34.5萬(wàn)名富裕人士（指擁有100萬(wàn)美元以上資產(chǎn)的個(gè)人，這些資產(chǎn)并不包括自住的房地產(chǎn)以及轎車(chē)等耐用消費品），較2005年增加7.8%，他們擁有的財富總值達1.7萬(wàn)億美元，平均每人擁有資產(chǎn)500萬(wàn)美元，遠高于亞太地區富裕人士資產(chǎn)的平均水平（330萬(wàn)美元）。中國的富裕人士擁有亞太地區20.6%的財富，僅次于日本，其中39%分布在上海、北京和廣州三大城市。隨著(zhù)高收入階層隊伍的不斷壯大，新的財富觀(guān)念將取代舊的傳統，在金融環(huán)境不斷改善的大背景下，對私人銀行業(yè)務(wù)的需求也將不斷增加。但對中國的富人來(lái)說(shuō)，私人銀行業(yè)務(wù)畢竟是個(gè)新生事物，加之傳統因素的影響，使剛剛起步的私人銀行業(yè)務(wù)面臨著(zhù)以下的需求環(huán)境：
　　對財富增值的需求強于財富保護和財富傳承的需求。我國高收入階層的財富積累開(kāi)始于改革開(kāi)放后，靠的是自我?jiàn)^斗而非遺產(chǎn)繼承，從年齡分布來(lái)看，以41-55歲的人居多（占到65%），這些人正處于財富積累的旺盛時(shí)期，不僅精力充沛，而且承擔風(fēng)險的能力強，他們不善于或不在意財富的保護和傳承，特別是處于高端的富裕階層，對財富管理不甚敏感，追求的是財富的進(jìn)一步增值，注重的是“錦上添花”，而非財富的保護和傳承。
　　但隨著(zhù)時(shí)間的推移，當這部分人隱退及新的富貴階層產(chǎn)生時(shí)，由于財富結構的變化，對財富保護和傳承的需求就會(huì )增加。
　　對私密性的要求更為突出。中國人歷來(lái)講究財不外露，并且目前的高收入者中，也有相當的屬灰色或違法所得，所以除個(gè)別情況外，富裕人士大都不會(huì )張顯財富。在這種文化背景下，富裕階層特別是那些先富起來(lái)的人，很難與銀行進(jìn)行有效的溝通，即使知曉私人銀行業(yè)務(wù)，也不愿假他人之手，而更愿意“親自操刀”，或者直接進(jìn)行離岸業(yè)務(wù)的操作，還有的投身于外資銀行。但是可以預見(jiàn)，隨著(zhù)年青貴族的出現，理財過(guò)程中的私密性會(huì )逐漸降低。
　　對私人銀行的認識需要一個(gè)過(guò)程。私人銀行業(yè)務(wù)在國外已有上百年的歷史，但對國人來(lái)說(shuō)對之不僅陌生而且感到遙不可及，不知其內涵更不懂得其運行機制，而對財產(chǎn)的處置等消費心理和生活理念絕非一朝一夕就可輕易改變，加之私人銀行業(yè)務(wù)的產(chǎn)品相對較為復雜，沒(méi)有受到良好教育的人很難理解這些產(chǎn)品。所以，一個(gè)時(shí)期內，富裕人士尚不能提供主動(dòng)的需求，由此導致國內的私人銀行業(yè)務(wù)不會(huì )像歐美那樣迅速增長(cháng)和快速普及。
　　產(chǎn)品開(kāi)發(fā)受制于分業(yè)經(jīng)營(yíng)難以立體化。私人銀行業(yè)務(wù)涉及的領(lǐng)域不僅僅限于銀行業(yè)務(wù)，除傳統的個(gè)人信用、按揭貸款等零售銀行業(yè)務(wù)外，還包括結構性產(chǎn)品、離岸基金、保險規劃、稅務(wù)規劃、財產(chǎn)信托等，橫跨銀行、證券、期貨和保險等業(yè)務(wù)領(lǐng)域�？梢�(jiàn)，立體化的產(chǎn)品在目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式下，是不可能由銀行獨立開(kāi)發(fā)出來(lái)的，雖然我國銀行、證券和保險的合作有日趨緊密之勢，但與混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式相比還是不能同日而語(yǔ)。由于缺乏私人銀行業(yè)務(wù)需要的產(chǎn)品創(chuàng )新機制，不能跨領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品的設計與開(kāi)發(fā)，所以各銀行品種單一、同質(zhì)化就不可避免，除儲蓄、信貸和一些中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品外，主要是代銷(xiāo)基金、券商的理財產(chǎn)品及保險公司的保險產(chǎn)品，而這些實(shí)質(zhì)上是標準化的產(chǎn)品，并不符合私人銀行客戶(hù)個(gè)性化的要求；沒(méi)有對沖市場(chǎng)，就很難為客戶(hù)設計理想的風(fēng)險分散計劃；由于不能進(jìn)行全權委托資產(chǎn)管理，就只能采取迂回的辦法通過(guò)與信托公司合作等方式來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)這方面的投資需求；由于QDII剛剛起步，“港股直通車(chē)”處于試點(diǎn)階段，尚有許多限制，缺乏安排外匯資產(chǎn)的有效渠道；由于利率市場(chǎng)化程度不夠，差異性產(chǎn)品少，可以提供的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有限。
　　產(chǎn)品方面的欠缺，導致各銀行的私人銀行業(yè)務(wù)往往注重于表層的服務(wù)方式，如配備專(zhuān)門(mén)的客戶(hù)經(jīng)理、提供專(zhuān)門(mén)的場(chǎng)所、親情服務(wù)等，這雖然是私人銀行業(yè)務(wù)的一個(gè)組成部分，但與個(gè)性化的“財富管理”這個(gè)“本”還是有距離的。
　　來(lái)自于外資銀行的競爭壓力增加。自上世紀80年代以來(lái)，西方銀行業(yè)普遍重視和發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)，并成為銀行利潤的重要增長(cháng)來(lái)源。據統計，美國銀行的私人銀行業(yè)務(wù)年平均利潤率達到35%，遠遠高于一般的銀行零售業(yè)務(wù)，因此，境內外資銀行一直對私人銀行業(yè)務(wù)表現出濃厚的興趣，一進(jìn)入我國市場(chǎng)，就瞄準了國內的高端客戶(hù)，并為私人銀行業(yè)務(wù)的推出進(jìn)行了多方面的準備。
　　伴隨私人銀行業(yè)務(wù)的興起和發(fā)展，傳統的銀行功能受到挑戰。銀行不再僅僅是全社會(huì )的信用中介和支付中介，而且還是財富管理中介。這種功能的變遷趨勢，昭示著(zhù)國內各銀行必須調整經(jīng)營(yíng)戰略，從“批發(fā)”為主變?yōu)榕l(fā)零售并重，而發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)是推動(dòng)這種調整的重要力量。從國外銀行的實(shí)踐看，國內商業(yè)銀行已沒(méi)有選擇的余地，私人銀行業(yè)務(wù)是實(shí)現與國際接軌的必由之路。
　　鑒于以上供需的現實(shí)狀況，私人銀行業(yè)務(wù)在我國走向成熟尚需時(shí)日。此過(guò)程的長(cháng)短，既取決于政策面的調整，也依賴(lài)于崛起的富裕階層的理財觀(guān)念。從需求角度的富裕階層看，要更新觀(guān)念，認識和接受私人銀行業(yè)務(wù)；從供給者的銀行講，要培育人才，打造團隊；不斷豐富和完善產(chǎn)品線(xiàn)；要善于在目前的監管環(huán)境下，充分利用基金公司、證券公司、保險公司和信托投資公司等金融機構的資源，加強合作，走出代銷(xiāo)賺取傭金的誤區�？傊�，只有供需雙方的積極配合，才能以最短的時(shí)間完成從一般的個(gè)人理財到現代財富管理意義上的私人銀行的跨越。