政策從緊不應成中小企業(yè)的冬天
    2007-12-14    馬紅漫    來(lái)源:東方早報
  央行日前決定自12月25日起,上調存款準備金率至14.5%。與此同時(shí),在本年度經(jīng)歷了5次加息之后,央行行長(cháng)周小川于近日表示,央行正在研究是否再度加息。從宏觀(guān)層面看,在我國流動(dòng)性過(guò)剩、CPI漲幅連創(chuàng )新高的背景下,貨幣政策從“穩健”轉向“從緊”是必然的選擇,然而在貨幣政策逐步收緊的過(guò)程中,中小企業(yè)融資困難的局面可能會(huì )更加嚴重,對此必須提前做出對策安排。
  事實(shí)上,中國作為一個(gè)發(fā)展中國家,總體而言仍處于資金缺乏、而不是資金過(guò)剩的格局當中。所謂的流動(dòng)性過(guò)!八僚啊,其實(shí)只是由于金融中介機構不發(fā)達所致,由此使得資金無(wú)法流到應發(fā)揮作用的地方。在央行為流動(dòng)性過(guò)剩發(fā)愁的同時(shí),一直困擾中國經(jīng)濟發(fā)展的中小企業(yè)融資難的問(wèn)題,就絲毫沒(méi)有解決的跡象。過(guò)剩的資金偏偏會(huì )繞過(guò)中小企業(yè),表明總體流動(dòng)性過(guò)剩與結構性資金短缺并存于一體,堪稱(chēng)當今中國金融體系的一大奇觀(guān)。
  目前,中小企業(yè)占全國登記企業(yè)總數的99%以上,產(chǎn)值約占全國的60%左右,是我國經(jīng)濟中的活躍群體。但是,它們當中只有10%左右的企業(yè)能夠從我國最主要的融資渠道———商業(yè)銀行得到借款,貸款總額也只占中國所有商業(yè)銀行的14%左右。其余的中小企業(yè)或是無(wú)奈求助于利率高企的民間借貸,或是坐等概率微小的私募投資。
  然而民間融資不僅風(fēng)險大,而且大大增加了中小企業(yè)的運營(yíng)成本———中國人民銀行溫州市中心支行的監測結果顯示,今年11月份溫州市民間借貸月利率達11.07%,是自2005年3月份以來(lái)的最高點(diǎn)。私募投資則范圍有限,投資領(lǐng)域主要集中在IT行業(yè)。民間融資和私募投資難以支持中小企業(yè)的長(cháng)期發(fā)展,融資困難由此成為了掣肘中小企業(yè)發(fā)展的一道門(mén)檻,更令它們陷入到“資金緊繃———無(wú)力再投入———規模和效益難以擴張———融資更困難”的惡性循環(huán)之中。據統計,我國中小企業(yè)的平均壽命不超過(guò)3年,2年內的倒閉率就達80%。
  治理流動(dòng)性過(guò)剩絕不能“殃及池魚(yú)”,其中開(kāi)放資本市場(chǎng)的金融中介競爭至關(guān)重要。以上市后即受到熱捧的寧波銀行為例,其雖然一直專(zhuān)注于其他商業(yè)銀行所放棄的小企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域,但其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)卻是全國城商行之首:截至2007年3月,寧波銀行不良貸款率僅為0.36%,資本充足率11.25%,第一季度實(shí)現凈利潤2.15億元(撥備后)?梢(jiàn),中小企業(yè)貸款并非金融機構的“雷區”,只要有充分的競爭意識和風(fēng)險管理技巧,為中小企業(yè)服務(wù)也可為銀行帶來(lái)豐厚的回報。
  中小企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境將影響著(zhù)我國經(jīng)濟發(fā)展活力的提升。當年一批民營(yíng)企業(yè)為了獲得資金支持不得不戴上“紅帽子”,放棄部分股權。如今在相對成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟體制下,企業(yè)理應擁有合理融資的權利。國家發(fā)改委、財政部等12部門(mén)日前聯(lián)合制定了《關(guān)于支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新的若干政策》,提出鼓勵金融機構積極支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新。然而解決中小企業(yè)的融資難,不能僅靠“鼓勵”,還應有更多實(shí)實(shí)在在的措施。
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