拜次債危機引發(fā)的金融經(jīng)濟衰退風(fēng)險所賜，即將于本周五進(jìn)行的七國集團（G7）財長(cháng)春季年會(huì )將對目前威脅全球經(jīng)濟穩固的金融經(jīng)濟動(dòng)蕩制定應對措施。據相關(guān)媒體披露：在4月11日開(kāi)幕的G7會(huì )議上，G7財經(jīng)高官們可能會(huì )努力向外界傳遞出要共同維護金融市場(chǎng)穩定的信息。
　　在次債危機進(jìn)一步深入，不確定性因素從最初的金融體系逐漸向整個(gè)經(jīng)濟體系滲透之際，作為全球發(fā)達國家主要的經(jīng)濟協(xié)作平臺與交流機制———G7財長(cháng)會(huì )晤必然承載了政府、市場(chǎng)及各相關(guān)方對穩定全球經(jīng)濟增長(cháng)與遏制金融恐慌蔓延的期盼。因此，如何將美國、乃至世界經(jīng)濟重新拉回到長(cháng)期穩健增長(cháng)的軌道上來(lái)，無(wú)疑是此次G7財長(cháng)年會(huì )的首要議題。對此，日本央行前理事平野英治也在日前透露：G7財長(cháng)在華盛頓會(huì )面時(shí)，探討的重點(diǎn)可能放在加強金融體系穩定方面。
　　作為主要工業(yè)化國家之間相互協(xié)商交流的平臺，G7財長(cháng)會(huì )議的主要職能就是協(xié)調各發(fā)達國家對經(jīng)濟金融穩定的干預措施，保證各國的經(jīng)濟政治利益能夠在聯(lián)合干預的過(guò)程中得到保障，此次應對次債危機所帶來(lái)的金融經(jīng)濟動(dòng)蕩亦不例外。只有在此前提之下，各國才會(huì )制定出相應的聯(lián)合干預政策維護世界經(jīng)濟的穩定。
　　雖然此前眾多媒體與市場(chǎng)分析人士均將矛頭指向美元在短期內過(guò)快貶值，并指出美元進(jìn)一步貶值可能對其它工業(yè)化國家帶來(lái)眾多的不利因素。但是對于G7政府而言，匯率僅僅是影響資本流動(dòng)和出口的因素之一，可以通過(guò)其它政策進(jìn)行微調，如利率、出口退稅等等。當前首要的任務(wù)是防止美國經(jīng)濟衰退帶來(lái)的“多米諾骨牌”連鎖效應，即美國經(jīng)濟衰退引發(fā)其它工業(yè)化國家的需求下降與產(chǎn)出銳減。
　　其中，美國金融經(jīng)濟體系的動(dòng)蕩堪稱(chēng)是此輪經(jīng)濟衰退風(fēng)險之源，因而如何保證美國經(jīng)濟重新企穩當屬G7國家聯(lián)合干預的政策要務(wù)。鑒于當前美聯(lián)儲已經(jīng)數度連續降息，美聯(lián)儲主席伯南克近期暗示聯(lián)儲降息的空間已大幅收窄，以后的救市干預措施將以公開(kāi)市場(chǎng)操作為主。事實(shí)上也的確如此，考慮到資本流動(dòng)與通脹壓力，除非經(jīng)濟再度出現大幅下滑，否則美聯(lián)儲短期內再次大幅降息的可能性已微乎其微，對金融系統的流動(dòng)性注入主要依靠拍賣(mài)國債為主。
　　美聯(lián)儲所刻意放任的美元貶值也為疲軟的美國經(jīng)濟帶來(lái)了一絲慰藉，2007年第四季度，美國內需對GDP的貢獻下降了0.3%，而出口則上升了0.9%。出口替代內需成為經(jīng)濟增長(cháng)的新引擎成為美國政府的重要干預措施之一。但是這樣的措施往往受制于產(chǎn)能和外部需求總量的限制，因而在今年2月份之后，美國企業(yè)的海外訂單出現了停滯不前的趨勢。貨幣貶值并不能帶來(lái)根本性的經(jīng)濟形勢的好轉，這一點(diǎn)是市場(chǎng)和監管層所熟知的。
　　再加上國際市場(chǎng)上以美元計價(jià)的大宗商品價(jià)格出現較大的波動(dòng)，國際經(jīng)濟形勢的惡化帶來(lái)對避險貨幣的需求，美國快速貶值的趨勢受到了遏制。這恐怕也是為何G7政府對美元貶值并不過(guò)于關(guān)注的主要原因。從近期的美元走勢來(lái)看，由于市場(chǎng)對美國次債危機可能已度過(guò)最糟糕時(shí)期的預期增強，美元匯價(jià)有所走強。
　　從目前的情形來(lái)看，G7會(huì )議上各國聯(lián)手干預美元匯率走勢的可能性微乎其微。聯(lián)合干預的重心仍在于提升市場(chǎng)流動(dòng)性，避免違約風(fēng)險帶來(lái)的市場(chǎng)信用缺失，以及以此為基礎的整個(gè)金融經(jīng)濟體系的下行風(fēng)險。同時(shí)，可能對未來(lái)伴隨次債危機進(jìn)一步深入造成的新的損失和風(fēng)險進(jìn)行提前預判和及早制定相應的對策，如商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域和潛在的金融機構損失等。

(作者系復旦大學(xué)金融學(xué)博士)