�。ㄒ唬┙鹑谑袌�(chǎng)：不同時(shí)期承擔不同的歷史使命

　　美國擁有世界上最為發(fā)達和先進(jìn)的證券市場(chǎng)，它擁有世界上規模最大的證券交易所——紐約證券交易所。紐約證券交易所的歷史可以追溯至1792年，回顧美國證券市場(chǎng)二百多年的發(fā)展歷史，證券市場(chǎng)在美國經(jīng)濟騰飛過(guò)程中扮演了重要的角色。南北戰爭期間，華爾街革命性地向公眾發(fā)售戰爭國債，幫助北方政府進(jìn)行了大規模的戰爭融資，使之最終戰勝了在財政方面陷入困境的南方政府。在史無(wú)前例的工業(yè)化進(jìn)程中，以JP摩根為代表的華爾街人為美國一舉成長(cháng)為世界最大的經(jīng)濟實(shí)體籌集了所需的巨額資金，有利地推動(dòng)了由鐵路帶來(lái)的第一次重工業(yè)化浪潮。以JP摩根為代表的華爾街人在金融市場(chǎng)恐慌或銀行危機時(shí)期還數次充當了中央銀行最后貸款人的角色，成功地挽救了美國，使其數次免遭金融災難。而美國在兩次世界大戰中獲得的巨大經(jīng)濟利益，以及近年美國高科技產(chǎn)業(yè)的興起都離不開(kāi)證券市場(chǎng)的大力支持�？梢哉f(shuō)，在美國經(jīng)濟發(fā)展和騰飛過(guò)程的每一個(gè)階段，以華爾街為代表的證券市場(chǎng)承擔了不同的歷史使命，在很大程度上，華爾街推動(dòng)了美國從一個(gè)原始而單一的經(jīng)濟體成長(cháng)為一個(gè)強大而復雜的經(jīng)濟體。
　　美國同樣擁有全球規模最大的金融衍生品市場(chǎng)，2006年芝加哥商業(yè)交易所（CME）和芝加哥商品交易所（CBOT）合并成立新的芝加哥商業(yè)交易所（CME），其市值超過(guò)紐約證券交易所。芝加哥商品交易所（CBOT）成立于1848年，1865年該所用標準的期貨合約取代遠期合同，標志著(zhù)現代意義上的期貨交易誕生。美國作為世界衍生品市場(chǎng)的發(fā)源地，其衍生產(chǎn)品的創(chuàng )新遠遠走在世界前列。1972年，芝加哥商業(yè)交易所(CME)率先推出外匯期貨合約，標志著(zhù)金融衍生品的誕生。隨后，美國金融衍生品市場(chǎng)創(chuàng )新不斷，基于匯率、利率、股票之上的金融衍生品如貨幣期貨、股票期權、貨幣互換、股指期貨、復合期貨期權等相繼出現，金融衍生品市場(chǎng)已發(fā)展成為美國現代金融市場(chǎng)體系的重要組成部分。
　　以期貨、期權為代表的衍生品市場(chǎng)作為當代金融制度的重大創(chuàng )新，對美國的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了重要而深遠的影響。衍生品市場(chǎng)所具有的遠期價(jià)格發(fā)現、風(fēng)險轉移、增強流動(dòng)性及促進(jìn)資本形成的功能彌補了原有市場(chǎng)的不足，大大提高了整個(gè)經(jīng)濟系統運行的效率。美聯(lián)儲前主席格林斯潘在2002年發(fā)表的《世界金融和風(fēng)險管理》中指出，“金融衍生品市場(chǎng)的迅速發(fā)展使對沖風(fēng)險的成本顯著(zhù)降低，對沖風(fēng)險的機會(huì )大大增加。因此，美國的金融體系比25年前更為靈活、有效和富有彈性，現代經(jīng)濟抗沖擊能力顯著(zhù)增強，美國經(jīng)濟變得更有彈性了�！笨梢哉f(shuō)，美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了網(wǎng)絡(luò )泡沫破滅、“9·11”恐怖襲擊后依然健康穩定的增長(cháng)，美國發(fā)達的金融衍生品市場(chǎng)功不可沒(méi)。正是虛擬經(jīng)濟的高度繁榮，正是各種衍生品強大的風(fēng)險對沖功能，美國實(shí)體經(jīng)濟的風(fēng)險才得以實(shí)現轉移。

　�。ǘ�）美聯(lián)儲：為美國金融和經(jīng)濟的穩定發(fā)揮了關(guān)鍵作用

　　如果說(shuō)英國中央銀行從建立到形成，時(shí)間雖長(cháng)但尚較順利的話(huà)，那么美國中央銀行從建立到形成經(jīng)歷了漫長(cháng)和曲折的過(guò)程。
　　1791年，美國建立美國第一銀行，是美國建立中央銀行的第一次探索，但因遭到各州銀行和其他部門(mén)的反對，在1811年因注冊期滿(mǎn)而關(guān)閉。1816年，美國建立美國第二銀行，可視為美國第二家中央銀行，但由于杰克遜總統的反對而在1836年注冊到期未獲準展期。其后，在一個(gè)相當長(cháng)的時(shí)間內，美國都沒(méi)有中央銀行。由于缺乏一個(gè)中央銀行，盡管南北戰爭后美國建立了統一的商業(yè)銀行體系，貨幣體系仍相當混亂和脆弱。貨幣體系的混亂和脆弱，致使美國19世紀所發(fā)生的幾次周期性金融恐慌和危機。1907年，美國發(fā)生了一場(chǎng)嚴重的金融危機，更加凸顯了建立中央銀行的必要性。1913年，作為對1907年金融危機的反應，美國成立了有別于歐洲的美國式中央銀行——擁有12家地區聯(lián)邦儲備銀行的美國聯(lián)邦儲備體系，寄希望其提供一個(gè)更加安全、更加富有彈性以及更加穩定的貨幣與金融系統，以有效管理金融危機。聯(lián)邦儲備體系的成立，是中央銀行制度史上劃時(shí)代的創(chuàng )舉，它是集中管理和分散經(jīng)營(yíng)、效率與公平相互平衡的成功范例。它的成立，標志著(zhù)美國現代金融制度開(kāi)始確立，也標志著(zhù)中央銀行制度在世界范圍的基本確立。經(jīng)過(guò)90多年的發(fā)展，美聯(lián)儲的權力和職責范圍不斷擴大，其貨幣政策對全球金融市場(chǎng)乃至全球經(jīng)濟都能產(chǎn)生重要影響。實(shí)踐也證明，美聯(lián)儲通過(guò)有效管理最后貸款人，確實(shí)為美國最近70多年的金融和經(jīng)濟穩定發(fā)揮了巨大的作用，保證了美國在經(jīng)濟騰飛過(guò)程中擁有一個(gè)靈活、安全和穩定的金融體系。

　�。ㄈ�）美元霸權：美國維護霸主地位的重要工具

　　1900年，美國通過(guò)金本位法案，美元開(kāi)始登上國際貨幣舞臺，同英鎊爭奪世界金融霸權的序幕至此拉開(kāi)。此后，美元的地位與影響力不斷上升，但直到第二次世界大戰結束，美國才初步確立全球金融霸權。
　　第一次世界大戰的爆發(fā)摧毀了國際金本位制，到20世紀20年代，紐約開(kāi)始取代倫敦成為國際金融中心。為削弱英鎊的國際地位，美國在一戰后實(shí)行了金幣本位制，到20世紀30年代，已形成一定范圍內的美元區。而1929-1933年的經(jīng)濟危機進(jìn)一步打擊了英鎊的貨幣霸權地位，英國在1931年9月被迫放棄金本位制，英鎊僅在英鎊區內繼續自由兌換，其國際貨幣地位從全球轉向英鎊區。國際貨幣體系陷入一片混亂之中，而第二次世界大戰的爆發(fā)使得國際貨幣秩序更加混亂。鑒于這種狀況，英、美兩國都在著(zhù)手擬定戰后的國際貨幣體系，爭奪戰后貨幣安排的主動(dòng)權。1943年4月，英國和美國分別發(fā)表了“凱恩斯計劃”和“懷特計劃”。一個(gè)已經(jīng)衰落的霸權國和一個(gè)正在興起的霸權國在戰后國際貨幣金融秩序方面展開(kāi)了激烈的較量。最終，美國憑借它超強的實(shí)力，迫使英國接受了美國的方案，而美國也對英國作了一些讓步。1944年，在美國布雷頓森林舉行的貨幣會(huì )議上，與會(huì )國通過(guò)了以“懷特計劃”為藍本的《布雷頓森林協(xié)定》，建立了以美元與黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤為主要內容的國際貨幣體系。布雷頓森林體系確保了美元在國際貨幣體系中的核心地位，它的建立標志著(zhù)美國在國際貨幣金融領(lǐng)域霸權地位的初步確立。
　　布雷頓森林協(xié)定后，英國仍控制著(zhù)龐大的英鎊區，美元還沒(méi)有完全確立其金融霸權。為此，美國趁戰后英國亟待經(jīng)濟援助之機，向英國提供了以承認美元在資本主義世界霸權地位為前提的巨額貸款，進(jìn)一步削弱了英鎊的國際地位。同時(shí)，面對戰后西歐國家經(jīng)濟困難重重的情況，美國大力推行馬歇爾計劃，從而把西歐國家納入美元體系之內。此外，美國還利用其控制的國際貨幣基金組織作為對外經(jīng)濟擴張的工具，操縱資本主義世界的國際金融體系，從而在20世紀50年代后期完全確立了美元的霸權地位。
　　布雷頓森林體系反映了美國在全球經(jīng)濟金融中的霸權地位，但由于其先天缺陷——“特里芬難題”的存在，布雷頓森林體系最終還是走向瓦解。1978年4月1日，《牙買(mǎi)加協(xié)定》正式生效，標志著(zhù)作為美元霸權制度支撐的布雷頓森林體系的解體，世界貨幣金融體系步入“牙買(mǎi)加體系”時(shí)代。布雷頓森林體系的崩潰雖然使美元霸權失去了以往的制度保障，美元霸權也確實(shí)從布雷頓森林體系瓦解到20世紀80年代中期的10年間一度陷入低谷，但是美元霸權并沒(méi)有隨著(zhù)布雷頓森林體系的瓦解而終結。從20世紀80年代中后期起，美國調整對內、對外經(jīng)濟政策，美元的霸主地位開(kāi)始恢復，而且在進(jìn)入90年代后得到了加強。
　　美元的霸權地位為美國帶來(lái)了巨大的收益，是美國構筑全球霸權和維護其霸主地位的重要支柱之一。首先，美元的霸權地位為美國帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟利益。因為美元霸權的存在，美國獲得了數額巨大的鑄幣稅。美國可以長(cháng)期推行財政赤字和貿易赤字政策，美國可以自由發(fā)揮經(jīng)濟政策，以轉嫁美國進(jìn)行經(jīng)濟調整的成本，而其他國家則更多地承擔了通貨膨脹和金融危機的成本。其次，美元的霸權地位使得美國還可以通過(guò)控制國際貨幣基金組織和世界銀行對發(fā)展中國家的經(jīng)濟自主權進(jìn)行干預和限制，左右著(zhù)這些國家的經(jīng)濟、政治狀況，維護美國全球霸權的利益。從20世紀80年代發(fā)生債務(wù)危機的拉美國家，到90年代初期與末期分別發(fā)生金融危機的墨西哥及東南亞國家，都能看到美國通過(guò)IMF要求這些受援國采取緊縮貨幣、加速市場(chǎng)開(kāi)放和貿易自由化等苛刻政策，“其干涉主義色彩遠遠超出了藍盔部隊的維和行動(dòng)”。