尋找到經(jīng)濟增長(cháng)與抑制通脹壓力的最佳平衡點(diǎn)，無(wú)疑是目前宏觀(guān)調控政策面臨的最大考驗。當下，全球經(jīng)濟放緩、通脹上升的趨勢已然形成，對已經(jīng)融入經(jīng)濟全球化的中國經(jīng)濟而言，受?chē)�際經(jīng)濟影響的程度超過(guò)以往，宏觀(guān)調控的難度自然不小。在尋求經(jīng)濟增長(cháng)與抑制通脹壓力最佳平衡點(diǎn)的過(guò)程中，有以下幾點(diǎn)是需要特別注意的。

　　抑制通脹壓力不能以犧牲經(jīng)濟增長(cháng)為代價(jià)

　　不能用所謂的歷史經(jīng)驗來(lái)一味地壓制總需求，更不能簡(jiǎn)單地認為消除經(jīng)濟過(guò)熱就一定能控制住通脹壓力。與1985-1988年、1992-1996年兩次經(jīng)濟過(guò)熱不同的是，前兩次都是由投資規模擴張引起的總需求膨脹，屬于內部需求膨脹所致，通過(guò)控制總需求尤其是控制住投資需求就能解決所出現的問(wèn)題。而這次則有所不同，因為總需求里相當大部分表現為外部需求，這部分需求并沒(méi)形成國內的最終需求，而是跑到了國際市場(chǎng)上。也就是說(shuō)，在這五年里，我們的出口導向型經(jīng)濟發(fā)展到了極致，我們一直用低廉的勞動(dòng)力、土地、能源和原材料等要素價(jià)格來(lái)補貼全世界，其后果是國民福利的犧牲、增長(cháng)的低效率和發(fā)展方式的粗放。應當看到，世界經(jīng)濟放緩有利于中國經(jīng)濟的自動(dòng)降溫，出口增速下滑為我們轉變經(jīng)濟發(fā)展方式、改善貿易增長(cháng)方式提供了良好的時(shí)機，在此情況下，不宜再采用緊縮總需求的方式來(lái)“防過(guò)熱”，以免經(jīng)濟下滑過(guò)快。5月份的最新數據顯示，這種擔心絕非杞人憂(yōu)天，在出口增速同比明顯下滑的同時(shí)，1-5月份名義的城鎮固定資產(chǎn)投資增速同比放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)，但由于今年以來(lái)固定資產(chǎn)價(jià)格指數大幅攀升，剔除價(jià)格上漲因素后，一季度我國城鎮固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速同比增長(cháng)只有18%左右，比去年同期低4個(gè)百分點(diǎn)之多。這表明在消費保持穩健的情況下，今年經(jīng)濟增速下滑過(guò)快的勢頭已經(jīng)顯露出來(lái)。

　　采取什么方法應對通脹趨勢

　　目前的這輪通脹趨勢是全球性的，不是中國獨有的。世界通脹是需求拉動(dòng)的，而中國的通脹壓力更應當按照成本推動(dòng)來(lái)應對。因此，反通脹的基本思路應當逐步從控制需求，轉向支持供給。具體來(lái)說(shuō)，就是要幫助企業(yè)降低成本和渡過(guò)高成本的難關(guān)，對于企業(yè)，要幫助其降低成本，給予貸款，減輕稅負，鼓勵提高效率和節能減排的投資，尤其是要支持中小企業(yè)，鼓勵創(chuàng )造就業(yè)；對于老百姓，要幫助其承擔價(jià)格上漲后的生活成本，要對低收入階層進(jìn)行更大力度的補貼，要提高農產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格。在政策手段上，應當逐步弱化貨幣政策，強化財政政策。改變財政收支增長(cháng)遠遠高于整個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)和其他經(jīng)濟主體收支增長(cháng)的狀況，調整財政收支結構，讓廣大老百姓富起來(lái)。

　　關(guān)注美國經(jīng)濟和美元走勢

　　次貸危機爆發(fā)后，美國便成為全球經(jīng)濟放緩、通脹上升的始作俑者。為避免陷入經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲連續大幅降息，任由美元貶值，向外輸出通脹和泡沫，稀釋別國資產(chǎn)，讓全球為美國的經(jīng)濟調整來(lái)埋單。由此可以這樣認定，如果說(shuō)通貨膨脹歸根到底是貨幣現象，那也是美元現象，而不是人民幣現象。對中國央行來(lái)說(shuō)，緊縮貨幣不僅對治理通脹壓力無(wú)效，反而加劇企業(yè)本來(lái)就存在的資本短缺，最終傷害經(jīng)濟增長(cháng)，甚至導致“滯脹”。
　　應當看到，如果這次世界性的通脹繼續惡化，那么會(huì )有越來(lái)越多的國家出現危機。危機首先出現在經(jīng)濟力量最薄弱的國家或地區，然后會(huì )是一些一定程度發(fā)達的經(jīng)濟，最后甚至會(huì )拖累一些發(fā)達的經(jīng)濟，美國的傳統盟友。到時(shí)候會(huì )有一股強大的國際性的求變力量出現，這是一個(gè)看誰(shuí)能夠熬到最后的較量。我們有這么多的外匯儲備，雖然經(jīng)濟發(fā)達程度不高，但是有能力堅持到最后的。既然如此，我們就沒(méi)有必要在現在這個(gè)時(shí)候挺身而出，去承擔我們承擔不了的責任。我們用不著(zhù)擔心越南的危機會(huì )在中國重復，但我們要認真審視金融的對外開(kāi)放。
　　如果這一輪通脹趨勢的成因是世界性的，我們就不能把消除通脹的壓力，減少需求的努力都由我們一個(gè)國家來(lái)扛，硬扛是扛不起的，硬扛只會(huì )把自己壓垮；如果這一輪通脹的壓力是較長(cháng)時(shí)期積累起來(lái)的，并且會(huì )持續一段時(shí)間，我們就不能希望咬咬牙挺過(guò)這一陣就好了，僥幸心理只是把問(wèn)題往后推，并且很可能會(huì )使問(wèn)題更加惡化；如果較高的通脹壓力是不可避免的，我們就應當有勇氣面對和接受通脹壓力的事實(shí)，不要強為不可為之事，不要一味地限制國內需求，壓制經(jīng)濟活動(dòng)，甚至在改革上倒退；如果通脹壓力對老百姓、對企業(yè)、對經(jīng)濟造成傷害，我們就應當努力將這些傷害降到盡可能低的程度，把主要精力放在幫助老百姓維持和提高生活水平，幫助企業(yè)降低成本，幫助經(jīng)濟渡過(guò)通脹趨勢的困難時(shí)期上。
　　我們相信，以這么多年積累的國家財力和經(jīng)濟實(shí)力（還有這么多需要好好利用的外匯儲備），財政、企業(yè)和老百姓一起努力，運用好財政政策，調整國內需求結構，降低企業(yè)的成本，提高百姓的收入，共度通脹壓力的難關(guān)是一定能夠實(shí)現的。
　　我們目前有1.8萬(wàn)億美元的龐大外匯儲備、雄厚的財政家底、5000億美元美國國債，美元走強之日（對歐元低估20-30%，OECD計算），就是我們歡呼勝利之時(shí)。