中國上調成品油價(jià)格，雖然只是對油價(jià)過(guò)低的一次“糾錯”，但這引起了對中國宏觀(guān)調控政策將出現大轉變的猜想。

　　最近召開(kāi)的包括省部長(cháng)參加的中央擴大會(huì )議，被認為是貨幣政策改變的“拐點(diǎn)”。有媒體認為，中央將對經(jīng)濟工作做根本性調整：一是在“防通脹”基礎上，強化“保增長(cháng)”，“防過(guò)熱”將不再是重點(diǎn)；二是“從緊”的貨幣政策已是強弩之末，見(jiàn)機調整適度放松很有必要；三是財政政策將發(fā)揮重要作用，以“穩健”之名，行“積極”之實(shí)；四是油價(jià)電價(jià)等能源價(jià)格將適度上調，而部分生活必需品的價(jià)格管制將繼續，行政限價(jià)范圍或將進(jìn)一步擴大。
　　隨著(zhù)國內外經(jīng)濟形勢的復雜化，國內有越來(lái)越多的人在質(zhì)疑：是否繼續強調防通脹？是否繼續緊縮貨幣政策？
　　這種質(zhì)疑在國內有足夠的“土壤”——中國接連遭遇雪災、地震和洪澇災害打擊，國內股市持續下跌，國際油價(jià)持續上漲，人民幣升值導致出口環(huán)境惡化，國內企業(yè)融資環(huán)境惡化，企業(yè)獲利明顯減少等等。
　　反通脹是需要付出代價(jià)的，然而，如果放松反通脹和貨幣政策，對中國則蘊含著(zhù)更大的風(fēng)險。
　　首先，中國目前仍處在全球通脹的大環(huán)境之中。人民幣匯率機制雖然改革，但與美元仍然實(shí)行了某種程度的“軟掛鉤”，外資大量流入加大了人民幣升值壓力，也推高了中國的通脹壓力。
　　其次，反通脹既是為了抵御快速上揚的物價(jià)，也是在對中國過(guò)去經(jīng)濟增長(cháng)中的問(wèn)題“糾錯”。正如德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家馬駿所言，中國目前的通脹壓力很大一部分來(lái)自多年高速經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)程對資源、環(huán)境和低端勞動(dòng)力成本的“透支”。
　　第三，當前微觀(guān)經(jīng)濟中的許多痛苦，并不都來(lái)自宏觀(guān)緊縮，而是來(lái)自于市場(chǎng)機制不暢。國內有官方學(xué)者認為，目前貨幣政策陷入了矛盾境地，一方面宏觀(guān)上流動(dòng)性過(guò)剩，但另一方面微觀(guān)上流動(dòng)性不足，中小企業(yè)資金不足，企業(yè)出現破產(chǎn)、倒閉。因此，從緊的貨幣政策應該被停用。但我們要指出的是，宏觀(guān)上的流動(dòng)性過(guò)剩說(shuō)明市場(chǎng)整體并不缺資金，企業(yè)面臨的資金不足，主要是長(cháng)期以來(lái)的融資環(huán)境問(wèn)題所致。如果由此而放松貨幣供應的總水龍頭，那將立刻導致國內通脹洪水澎湃。
　　面對當前國內外更加復雜的經(jīng)濟形勢，國內不僅不能調整反通脹的政策方向，放松從緊的貨幣政策，反而要學(xué)會(huì )在復雜的形勢下如何更科學(xué)、更有力度地反通脹。