中國究竟有多少熱錢(qián)？中國社科院世界政治與經(jīng)濟研究所的報告指出，中國資本市場(chǎng)上的熱錢(qián)數已高達1.75萬(wàn)億美元。這數目居然達到了我國4月末的外匯儲備規模。從2003年到2008年第一季度，約有1.2萬(wàn)億美元的熱錢(qián)涌入，而在此期間這些熱錢(qián)已取得投資收益5000億美元。
　　數目龐大的熱錢(qián)已滲入我國的銀行，樓市，股市，以及民間借貸等各個(gè)角落，無(wú)時(shí)無(wú)刻不對國內的資本市場(chǎng)虎視眈眈。稍不留意，這些國外熱錢(qián)就會(huì )席卷大量的國內資產(chǎn)，而后迅速逃離。
　　最近，美國財長(cháng)保爾森表示，他不排除布什政府與其他國家攜手干預匯市，美國總統布什也在出席美歐峰會(huì )前為美元升值助威，說(shuō)美國經(jīng)濟的“長(cháng)期實(shí)力”將在美元匯率上得到體現，這等于向熱錢(qián)發(fā)出集結號。一旦美元停止下跌，轉入強勢軌道，遍布世界各地的熱錢(qián)，就可能突然撤離。如今，盤(pán)踞在房市、股市里的資金，所有熱錢(qián)也許都在等待最后的沖刺機會(huì )，以獲利了結。
　　中國A股面臨著(zhù)兩難選擇。如果直接上漲，熱錢(qián)套現逃離，A股將步入更慘烈的跌勢。如果繼續下跌，國內投資者損失慘重。因此，在低位震蕩，不給熱錢(qián)機會(huì )，以時(shí)間換空間就成為次優(yōu)選擇———這里面包含兩個(gè)意思：一是換取通脹壓力減弱的時(shí)間。二是加大熱錢(qián)的時(shí)間成本，迫使熱錢(qián)在受不了煎熬的情況下原地撤離。
　　如果房?jì)r(jià)繼續上漲，熱錢(qián)拋房套現，房地產(chǎn)市場(chǎng)只有一個(gè)結果，在短時(shí)間內快速降價(jià)。如果股市繼續上漲，熱錢(qián)拋售股票套現，中國股市也可能在極短的時(shí)間內滑至谷底。如果人民幣繼續升值，縮短熱錢(qián)獲利的時(shí)間成本，熱錢(qián)就會(huì )加快套現撤離的步伐。人民幣就可能突然陷入大幅貶值狀態(tài)，物價(jià)飛漲，通貨膨脹迅速放大。
　　如此一來(lái)，最好的方法或許就是維持現狀，讓熱錢(qián)無(wú)利可圖。事實(shí)上，國際上的許多熱錢(qián)也深套在房市、股市內，等待抽身的機會(huì )，這些熱錢(qián)講究的是快進(jìn)快出，最害怕的就是長(cháng)期的低位徘徊。國內經(jīng)濟要發(fā)展，就不能讓這些國際熱錢(qián)輕易脫身離去，一旦出現大批出逃現象，將會(huì )嚴重威脅國內經(jīng)濟的穩定運行和金融市場(chǎng)的穩定。
　　近期，國務(wù)院總理溫家寶指出，要避免經(jīng)濟出現大起大落。6月22日，尚福林強調，要認真學(xué)習領(lǐng)會(huì )總書(shū)記、總理的重要講話(huà)精神，把思想認識統一到中央對當前形勢的判斷和對各項工作的決策部署上來(lái)，密切關(guān)注市場(chǎng)內外部環(huán)境變化對我國資本市場(chǎng)發(fā)展和運行帶來(lái)的影響，積極采取措施，深化資本市場(chǎng)體制機制改革，著(zhù)力加強市場(chǎng)監管，統籌兼顧、突出重點(diǎn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展。
　　“全力維護資本市場(chǎng)穩定運行”，為此，證監會(huì )頒發(fā)了融資融券設3門(mén)檻融券不超凈資本5%；上證所發(fā)布新規，嚴防上市公司挪用募集資金；證監會(huì )等5部委聯(lián)合發(fā)布企業(yè)內部控制基本規范；下階段重點(diǎn)是加強監管完善信息共享等眾多規范上市公司的文件，加強對上市公司的管理力度，加大上市公司的信息披露透明度等等。著(zhù)力為股市的長(cháng)遠發(fā)展布局。在大小非解禁的同時(shí)，又加大對上市公司發(fā)行的力度，截至6月23日，6月16個(gè)交易日中，共有13家公司IPO申請過(guò)會(huì )，速度接近1日1家。證券公司IPO在停頓了5年多之后重新啟動(dòng)。光大證券成為繼中信證券(600030,股吧)后的第二家IPO上市券商。
　　證監會(huì )如此的安排，顯然是不想讓大盤(pán)迅速上漲，然而各種利好也在刺激著(zhù)大盤(pán)不至于大跌，上證指數因此徘徊在2700點(diǎn)至3000點(diǎn)之內，隨著(zhù)時(shí)間的發(fā)展，重心也可能有所下移，如此精心的安排，顯然是應對國際熱錢(qián)沖擊國內資本市場(chǎng)最好的方法。