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| 2008-07-01 曾淵滄 來(lái)源:上海證券報 |
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美股終于開(kāi)始出現恐慌性?huà)伿鄢绷恕?
去年開(kāi)始的次貸危機在最壞的情況下，道瓊斯指數也只是跌至12000點(diǎn)，就開(kāi)始止跌反彈。后來(lái)一度更反彈至13000點(diǎn)，與歷史高位14000點(diǎn)比較，下跌幅度不足10%。但是，現在道瓊斯指數已經(jīng)跌至11000點(diǎn)邊緣，問(wèn)題比次貸爆發(fā)之時(shí)更嚴重。
引發(fā)這一輪跌勢的導火索是油價(jià)創(chuàng )下歷史新高。上周末之前，石油輸出國組織主席說(shuō)今年夏天油價(jià)會(huì )升至170美元。利比亞政府更表示該國石油會(huì )減產(chǎn)。于是，油價(jià)上升至每桶143美元，道指也連跌兩天，跌去了500多點(diǎn)。何止石油漲價(jià)，糧食也漲價(jià)。因為石油漲價(jià)，歐美等國紛紛立法強制在汽油內添加由玉米提煉出來(lái)的乙醇。這又導致玉米漲價(jià)。玉米是豬的主要飼料，飼料一漲價(jià)，豬肉也跟著(zhù)漲價(jià)。什么東西沒(méi)有漲價(jià)？那就是股票與房地產(chǎn)。這兩樣東西，之前炒過(guò)了頭，不能不跌下來(lái)。石油漲價(jià)的速度太恐怖了，已經(jīng)遠遠超過(guò)了供給與需求的平衡，是人為地炒賣(mài)，是財技的比賽。那些公開(kāi)說(shuō)石油價(jià)格會(huì )炒上170美元的人，是不是也在炒作石油期貨？他們是不是早就買(mǎi)了大量的石油期貨呢？
現在，阿拉伯王子、對沖基金以及各式各樣的石油炒家大戶(hù)都在炒石油期貨。傳媒報道的所謂石油價(jià)格，指的是石油期貨價(jià)格。不論是賣(mài)家或者買(mǎi)家，他們手上不需要任何石油現貨，他們只需要賭一賭自己的眼光。也許再加上影響力，正如石油輸出國主席說(shuō)油價(jià)會(huì )漲上170美元，難道不是為石油價(jià)格造勢？參與這場(chǎng)游戲的人越來(lái)越多。那些2008年才開(kāi)始加入這場(chǎng)游戲的人，其結局可能就像2007年開(kāi)始炒股的人一樣。
與去年年初比較，石油價(jià)格翻了兩番，石油的需求也增加了相同的幅度么？肯定沒(méi)有。因此，可以說(shuō)，目前的石油價(jià)格是炒作的結果。這場(chǎng)炒賣(mài)會(huì )持續多久？最高點(diǎn)是多少？沒(méi)人知道。但是結果一定會(huì )是重演上個(gè)世紀80年代至90年代的崩潰。上個(gè)世紀70年代，出現過(guò)兩次最嚴重的石油危機。但是在里根總統上任后，推出了20%的聯(lián)邦利率，石油價(jià)格頃刻間就崩潰了。因此，股市真正擔心的就是石油價(jià)格完全不受控制。最后，美國政府被迫以加息來(lái)抑制需求，從而造成經(jīng)濟衰退。因此，石油價(jià)格狂飆，受害的不僅僅是股市。
看來(lái)，這個(gè)熊市得拖很長(cháng)一段時(shí)間。大家應該保守一點(diǎn)。任何時(shí)候博反彈，都必須設立嚴格的止損點(diǎn)，耐心地等待熊市過(guò)去。 |
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