我們知道，近期熱錢(qián)正在加速流入我國。熱錢(qián)流入的主要動(dòng)力是因人民幣不斷升值而套匯，其次是因中美間存在利差而套利，還有就是因我國的資產(chǎn)價(jià)格相對低廉而套取資產(chǎn)差價(jià)收益。

　　從套匯來(lái)說(shuō)，由于熱錢(qián)普遍預期人民幣升值可能在6元左右見(jiàn)頂，從目前的情況看，還有相當的上升空間，所以，熱錢(qián)炒人民幣升值的勢頭比較兇猛，而且是一浪高過(guò)一浪。從套利來(lái)講，鑒于美國通貨膨脹形勢不容樂(lè )觀(guān)，甚至美國內還出現了加息的呼聲。這樣一來(lái)，中美間的利差應不存在進(jìn)一步拉大的情況，所以，熱錢(qián)炒息差收益的動(dòng)能或會(huì )在降低。而從資產(chǎn)價(jià)格的角度出發(fā)，總體而言，目前滬深股市的市盈率應算合理區域，具有投資價(jià)值。所以，我國A股市場(chǎng)也將是對熱錢(qián)極富吸引力的地方。而房地產(chǎn)市場(chǎng)由于其流動(dòng)性不如股票市場(chǎng)，再加上國家對樓市外資的控制在不斷加緊，使得房地產(chǎn)市場(chǎng)的運作相對困難，而且風(fēng)險和成本也在不斷加大。
　　因此，下一步熱錢(qián)的主戰場(chǎng)極有可能在外匯市場(chǎng)和A股市場(chǎng)展開(kāi)。從國外的經(jīng)驗來(lái)看,匯率與股市存在著(zhù)緊密的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，即：本幣升值——熱錢(qián)流入——加速升值——股市上漲——更多熱錢(qián)流入。所以，股市是觀(guān)察境外熱錢(qián)流動(dòng)的一個(gè)重要窗口。熱錢(qián)流入后會(huì )伺機而動(dòng)，一旦發(fā)現股市突破，它們就會(huì )全力撲向股市，促使股市瘋狂上漲。目前，人民幣加速升值似表明火速拉升人民幣的戰斗已經(jīng)先期打響，雖然現在股市表面上出現大幅下跌，但新一輪上漲行情也正在孕育之中，一旦啟動(dòng)，熱錢(qián)的助推也許會(huì )讓股市出現快速上漲的局面。
　　當然，在熱錢(qián)追捧下的股市行情也是有限度的，其限度就在于人民幣升值的目標位。上述目標位是6元，其實(shí)如果大家都認為人民幣升值的目標位在6元的話(huà)，人民幣就真的能升至6元嗎？先知先覺(jué)的國際炒家，其操作手法一定是在6.3-6.5左右就會(huì )設法離場(chǎng)，全身而退。所以，筆者認為，熱錢(qián)的意圖和戰略非常明確，即炒人民幣升值是主，炒股市是輔。
　　要知道，這些熱錢(qián)在拉升股市匯市時(shí)，市場(chǎng)是會(huì )呈現一派繁榮景象。然而熱錢(qián)一旦撤出,對股市、對人民幣匯率造成的破壞極大而且將影響長(cháng)久。因此,從宏觀(guān)調控的角度來(lái)看，我們應密切關(guān)注其運行動(dòng)態(tài)，掌控其流動(dòng)路徑，更重要的是把握好股市與匯市穩定，讓股市和匯市能夠朝著(zhù)有利于政府調控目標的方向發(fā)展�！�