下半年以來(lái)，人民幣加速升值趨勢不改。截至7月14日，人民幣對美元匯率中間價(jià)為6.8266，較上一交易日上漲131個(gè)基點(diǎn)，再創(chuàng )匯改以來(lái)新高。年初以來(lái)，人民幣對美元已累計升值7％，升值幅度首次超過(guò)去年全年水平。

　　表面來(lái)看，人民幣升值對抑制通脹有利。特別是人民幣大幅升值后，進(jìn)口初級產(chǎn)品的價(jià)格相對較低，輸入型通脹壓力會(huì )有所減輕。但實(shí)際情況并非如此，上半年鐵礦石、成品油、大豆的進(jìn)口價(jià)漲幅均在70％以上，遠遠超過(guò)了人民幣的升值幅度。
　　真正的隱憂(yōu)來(lái)自于兩個(gè)方面，其一是出口導向的經(jīng)濟增長(cháng)受到?jīng)_擊，其二是中國人民辛勤勞動(dòng)的成果被無(wú)情掠奪。中國經(jīng)濟近年來(lái)的高速增長(cháng)，離不開(kāi)凈出口、投資和消費三駕馬車(chē)的帶動(dòng)。其中，凈出口在經(jīng)濟增長(cháng)中占據主導地位。然而，上半年數據顯示，我國累計貿易順差為990.3億美元，較去年同期下降11.8％，凈減少132.1億美元，歸根結底是出口受外部需求下降及人民幣升值的雙重抑制所致。如果人民幣繼續大幅升值，以加工型為主的出口結構必然會(huì )受到更大的沖擊。
　　此外，人民幣快速升值還會(huì )吞噬我國的勞動(dòng)成果。一方面，我國高達1.8萬(wàn)億美元的外匯儲備，大部分以美元資產(chǎn)的形式存在，人民幣升值就意味著(zhù)美元的貶值，外匯儲備持有的美元資產(chǎn)必然會(huì )縮水。另一方面，人民幣快速升值導致國際購買(mǎi)力增強，會(huì )進(jìn)一步刺激進(jìn)口需求。由于人民幣不能自由兌換，企業(yè)進(jìn)口所需外匯全部來(lái)自外匯儲備。目前較低的購匯價(jià)與當時(shí)較高的外匯儲備價(jià)形成的匯兌損益，則全部由國家承擔，本質(zhì)上還是由全體人民的辛勤勞動(dòng)埋單。
　　目前，高通脹與經(jīng)濟增長(cháng)放緩的可能性并存。人民幣快速升值對二者均有負面影響，本質(zhì)上還是不合理的世界金融體系所致。自上世紀70年代布雷頓森林體系崩潰以來(lái)，美元就享有了鑄幣稅的特權，并長(cháng)期形成雙赤字的發(fā)展格局。我國人民辛勤勞動(dòng)生產(chǎn)的商品，被美元白條購買(mǎi)后，持有的美元儲備又以購買(mǎi)國債的形式流入美國，并長(cháng)期忍受弱美元的盤(pán)剝。如此反復，等于全國人民在向美國輸血。
　　因此，我們不得不對人民幣加速升值有所防范。當務(wù)之急是改變美元“一幣獨大”的局面，即在一籃子貨幣中，調低美元的構成占比，有效化解和防范美元持續貶值的風(fēng)險。事實(shí)上，歐盟已成為我國第一大貿易國，歐元在一籃子貨幣中的地位理應上升。