下半年以來(lái),人民幣加速升值趨勢不改。截至7月14日,人民幣對美元匯率中間價(jià)為6.8266,較上一交易日上漲131個(gè)基點(diǎn),再創(chuàng )匯改以來(lái)新高。年初以來(lái),人民幣對美元已累計升值7%,升值幅度首次超過(guò)去年全年水平。
表面來(lái)看,人民幣升值對抑制通脹有利。特別是人民幣大幅升值后,進(jìn)口初級產(chǎn)品的價(jià)格相對較低,輸入型通脹壓力會(huì )有所減輕。但實(shí)際情況并非如此,上半年鐵礦石、成品油、大豆的進(jìn)口價(jià)漲幅均在70%以上,遠遠超過(guò)了人民幣的升值幅度。 真正的隱憂(yōu)來(lái)自于兩個(gè)方面,其一是出口導向的經(jīng)濟增長(cháng)受到?jīng)_擊,其二是中國人民辛勤勞動(dòng)的成果被無(wú)情掠奪。中國經(jīng)濟近年來(lái)的高速增長(cháng),離不開(kāi)凈出口、投資和消費三駕馬車(chē)的帶動(dòng)。其中,凈出口在經(jīng)濟增長(cháng)中占據主導地位。然而,上半年數據顯示,我國累計貿易順差為990.3億美元,較去年同期下降11.8%,凈減少132.1億美元,歸根結底是出口受外部需求下降及人民幣升值的雙重抑制所致。如果人民幣繼續大幅升值,以加工型為主的出口結構必然會(huì )受到更大的沖擊。 此外,人民幣快速升值還會(huì )吞噬我國的勞動(dòng)成果。一方面,我國高達1.8萬(wàn)億美元的外匯儲備,大部分以美元資產(chǎn)的形式存在,人民幣升值就意味著(zhù)美元的貶值,外匯儲備持有的美元資產(chǎn)必然會(huì )縮水。另一方面,人民幣快速升值導致國際購買(mǎi)力增強,會(huì )進(jìn)一步刺激進(jìn)口需求。由于人民幣不能自由兌換,企業(yè)進(jìn)口所需外匯全部來(lái)自外匯儲備。目前較低的購匯價(jià)與當時(shí)較高的外匯儲備價(jià)形成的匯兌損益,則全部由國家承擔,本質(zhì)上還是由全體人民的辛勤勞動(dòng)埋單。 目前,高通脹與經(jīng)濟增長(cháng)放緩的可能性并存。人民幣快速升值對二者均有負面影響,本質(zhì)上還是不合理的世界金融體系所致。自上世紀70年代布雷頓森林體系崩潰以來(lái),美元就享有了鑄幣稅的特權,并長(cháng)期形成雙赤字的發(fā)展格局。我國人民辛勤勞動(dòng)生產(chǎn)的商品,被美元白條購買(mǎi)后,持有的美元儲備又以購買(mǎi)國債的形式流入美國,并長(cháng)期忍受弱美元的盤(pán)剝。如此反復,等于全國人民在向美國輸血。 因此,我們不得不對人民幣加速升值有所防范。當務(wù)之急是改變美元“一幣獨大”的局面,即在一籃子貨幣中,調低美元的構成占比,有效化解和防范美元持續貶值的風(fēng)險。事實(shí)上,歐盟已成為我國第一大貿易國,歐元在一籃子貨幣中的地位理應上升。 |