國家統計局初步定于今天公布2008年第二季度GDP和6月份主要經(jīng)濟數據。國際投行高盛15日公布了其對這些即將公布的數據的預測：二季度GDP同比增長(cháng)可能會(huì )從一季度的10.6%放緩至10.1%；CPI同比增幅可能回落至7.1%；PPI同比增幅可能會(huì )從5月份的8.2%上升至8.3%。高盛表示，如果政府能夠堅持緊縮貨幣政策，那么CPI增幅應該會(huì )在下半年繼續回落。

　　什么是全民經(jīng)濟時(shí)代？現在就是。
　　民眾對CPI、PPI數據如數家珍，國家統計局公布主要經(jīng)濟數據的時(shí)間，成為企業(yè)、投資者、所有市場(chǎng)主體翹首以盼的一場(chǎng)心理盛宴，或者一次緊張的心理煎熬。
　　7月17日，國家統計局將公布主要經(jīng)濟數據。此前兩天，高盛公司公布了主要預測數據，考慮到高盛對中國統計數據的深入參與，有理由認為，高盛的數據不會(huì )離國家統計局的權威數據太遠。
　　據高盛的數據，我國二季度GDP增幅10.1%，比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，6月份PPI上升到8.3%，CPI回落到7.1%，比5月份下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。在敏感的房?jì)r(jià)方面，國家發(fā)改委網(wǎng)站公布的數據顯示，6月份，全國70個(gè)中小城市房?jì)r(jià)同比上漲8.2%。
　　這個(gè)數據似乎可以讓人喘口氣，如果CPI下降到7.1%，那么，GDP的下降就是可以忍受的，有人甚至認為GDP略有下降是中國經(jīng)濟轉型不得不付出的代價(jià)。
　　樂(lè )觀(guān)者有理由繼續保持樂(lè )觀(guān)，GDP增長(cháng)雖然下降到10.1%，仍然保持兩位數的心理關(guān)口之上，超過(guò)過(guò)去55年8.34%的平均增長(cháng)率。相比于風(fēng)雨飄搖的全球經(jīng)濟，這仍然是個(gè)值得稱(chēng)羨的數字。CPI的下降，則意味著(zhù)貨幣緊縮政策取得了成功。有許多國家在忍受高通脹的折磨，相比而言，中國的通脹壓力還在可控范圍之內。
　　按照悲觀(guān)者的說(shuō)法，樂(lè )觀(guān)者的理由恐怕建立在冰山之上。國家統計局計算GDP按照生產(chǎn)法計算，很少回落到10%以下，中國航空航天大學(xué)任若恩教授按照支出法計算，我國一季度GDP增長(cháng)只有7.6%，這一數據十分恐怖，遠遠超過(guò)經(jīng)濟可以承受的程度。
　　國家統計局每月公布的GDP按照生產(chǎn)法計算，即國民經(jīng)濟各行業(yè)增加值的總和，如果用投資、消費、凈出口和政府支出的四部門(mén)支出法核算GDP增長(cháng)率，則生產(chǎn)法有可能被高估。每年出臺統計年鑒，國家統計局都會(huì )對數據進(jìn)行修正，國家統計局按照生產(chǎn)法與支出法核算的GDP數據比較接近，不至于相差得如此離譜。如果說(shuō)按照支出法計算GDP下降，主要緣于投資與出口的下降，以及按照價(jià)格指數進(jìn)行的修正，說(shuō)明我國前5個(gè)月通脹率較高。
　　股市心臟沒(méi)有必要隨著(zhù)GDP、CPI起伏，因為中國經(jīng)濟價(jià)格體系受到嚴重扭曲，傳導機制失靈與反應過(guò)度同時(shí)存在。事實(shí)上，為了降低通脹，有關(guān)方面實(shí)行嚴厲的價(jià)格管制，不僅管制諸如石油、電力等關(guān)系國計民生的基礎資源價(jià)格，連方便面等價(jià)格都需要報請發(fā)改委批準——至此，我國價(jià)格傳導機制徹底失靈。雖然PPI價(jià)格引人注目地接連上漲，卻不會(huì )直接傳遞到CPI，無(wú)論是半年還是10月的傳導期通通失靈。這是價(jià)格受到管制的經(jīng)濟體的普遍現象，只有市場(chǎng)到達臨界點(diǎn)，PPI的上漲使企業(yè)倒閉的時(shí)候，價(jià)格才會(huì )以破壞性的方式顯示其強大的威力。
　　可以預計，下半年，由于翹尾因素下降，我國CPI上行壓力將放緩，但是，從資源調整的角度看，物價(jià)上漲的壓力無(wú)時(shí)不在。在為我國短期通脹壓力放緩慶幸的同時(shí)，有遠見(jiàn)者更應該對中國經(jīng)濟不確定的未來(lái)保持足夠的警惕。GDP、CPI數據的出臺不會(huì )對股市造成直接影響。
　　仍然要強調，國際經(jīng)濟陷入衰退對中國經(jīng)濟將有深遠影響，中國通過(guò)資本、出品與全球經(jīng)濟臍帶相連。7月16日，由于美聯(lián)儲主席伯南克在美眾議院作證暗示美國經(jīng)濟將陷入衰退，導致次日美國商品期貨市場(chǎng)油價(jià)大跳水，從最高位每桶147美元曾一路下滑至136美元。
　　美國次貸危機的深化，以及全球新增長(cháng)點(diǎn)的匱乏，導致全球經(jīng)濟陷入衰退。我們一直希望油價(jià)止步，以抑制全球日益惡化的通脹勢頭。但有一天，油價(jià)真的大幅下挫，我們將發(fā)現陷于更大的噩夢(mèng)之中，那就是全球經(jīng)濟陷入衰退。一場(chǎng)無(wú)可挽回的衰退導致石油需求與石油價(jià)格無(wú)可挽回的下挫，最終所有人都能實(shí)現資產(chǎn)品價(jià)格下降的美夢(mèng)，只不過(guò)，此時(shí)，國家財富與個(gè)人財富全都急劇縮水，還是買(mǎi)不起價(jià)格低廉的資產(chǎn)品。
　　10%以上的GDP數據會(huì )讓我們放松警惕，下行的CPI會(huì )使我們麻痹。以扭曲市場(chǎng)價(jià)格體系的方式保持高增長(cháng)低通脹的繁榮假象時(shí)，倒不如讓風(fēng)險逐步釋放，在可以容忍的通脹區間建立市場(chǎng)價(jià)格體系，理順價(jià)格，建立正向的稅收激勵機制。