中國證監會(huì )近日宣布，“大小非”減持情況將在每月上旬定期于中國證券登記結算公司網(wǎng)站進(jìn)行披露。隨之，中國證券登記結算公司首度披露了“大小非”減持的相關(guān)數據。數據顯示，由于股權分置改革而形成的限售股份共4572.44億股，從2006年6月開(kāi)始到今年6月底，共解禁842.96億股，占總限售股份的18.43%。其中累計減持250.07億股，占解禁股份的29.67%。

　　“大小非”在解禁后被減持拋售，被市場(chǎng)輿論指為造成今次股市暴跌的一個(gè)重要原因�，F在，管理部門(mén)公開(kāi)“大小非”減持的有關(guān)信息，讓投資者能夠準確認識市場(chǎng)面貌，這種態(tài)度值得肯定。但是，如果管理部門(mén)認為這個(gè)做法算是在市場(chǎng)維穩方面跨出了一大步，則未免太過(guò)樂(lè )觀(guān)了。即使根據登記公司公布的數據來(lái)看，目前在可拋售股份中拋售了29.67%，那就意味著(zhù)還有70.33%的股份未曾拋售；目前解禁了18.43%的股份，那就意味著(zhù)還有81.57%的股份等待解禁。顯然，目前已經(jīng)很脆弱的市場(chǎng)是根本無(wú)法承受這種壓力的。
　　“大小非”問(wèn)題的出現，是中國資本市場(chǎng)在長(cháng)期的發(fā)展過(guò)程中積累下來(lái)的，也是股改不徹底所造成的。今天，我們已經(jīng)不可能走回頭路，比如將這些“大小非”重新鎖定，這只會(huì )使市場(chǎng)再次陷入僵局；推出特別措施強制限定“大小非”的拋售，只是把危機往后拖，無(wú)助于根本解決問(wèn)題。因此，有關(guān)部門(mén)面對這個(gè)復雜的問(wèn)題，應該具有新思路，比如大力提倡“大小非”持有者樹(shù)立長(cháng)期投資理念，并從制度上保證長(cháng)期投資者能夠真正有所收益。
　　但有不少論者對長(cháng)期投資基本持否定態(tài)度，事實(shí)也是這樣，在很多時(shí)候，長(cháng)期投資的收益確實(shí)不如短線(xiàn)操作。出現這種情況，與我國上市公司普遍不重視投資回報有很大關(guān)系。長(cháng)期以來(lái)，上市公司利用資本市場(chǎng)的融資機制得到了大量投資資金，但不管是個(gè)人投資者還是機構投資者，都無(wú)法從上市公司的利潤分配中得到理想回報，公司股票在很大程度上成了類(lèi)似于賭具的籌碼。一個(gè)只重視融資不重視分配的市場(chǎng)，必然是畸形的，并且是充滿(mǎn)投機性的，這也是造成目前市場(chǎng)高度動(dòng)蕩的一個(gè)最根本的原因。因此，就目前來(lái)說(shuō)，管理部門(mén)必須對上市公司的分紅作出強制性規定，以高額的分紅來(lái)留住“大小非”股東，進(jìn)而吸引各種成分的投資者。只有這樣，市場(chǎng)才可能出現真正的穩定。
　　包括管理層在內的股市相關(guān)者必須意識到，上市公司從市場(chǎng)中圈到了那么多的錢(qián)，沒(méi)有理由不付出相等的回報。只有真正解決了這個(gè)認識問(wèn)題，才能通過(guò)具體的細節設計，降低上市公司的圈錢(qián)沖動(dòng)，市場(chǎng)才可能得到休養生息，“大小非”也才能和其他類(lèi)別股東融洽相處。