中小企業(yè)占我國企業(yè)總數的99%，提供的就業(yè)崗位占到75%以上。但中小企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境仍然不容樂(lè )觀(guān)，中小企業(yè)發(fā)展依然受到籌資難、融資難的制約。尤其是2007年從緊貨幣政策實(shí)施以來(lái)，中小企業(yè)融資更加困難，破解融資難問(wèn)題也就更為迫切。

　　中小企業(yè)融資面臨嚴峻挑戰

　　在貨幣緊縮環(huán)境中，為保持最佳盈利水平，銀行必然轉變信貸偏好。由于上市公司、企業(yè)集團、大型企業(yè)、重點(diǎn)項目的信貸資金風(fēng)險較低，而且往往派生大量的中間業(yè)務(wù)，因而他們往往會(huì )成為各商業(yè)銀行優(yōu)先放款的目標。相反，中小企業(yè)由于項目較小、企業(yè)發(fā)展前景充滿(mǎn)不確定性等原因，在競爭中必然處于劣勢，銀行信貸“保大放小”的做法成為必然，中小企業(yè)資金鏈面臨嚴峻考驗。
　　另外，中小企業(yè)融資難與當前銀行體制也有密切關(guān)系。1995年國務(wù)院決定在大中城市組建地方股份制性質(zhì)的城市商業(yè)銀行，城商行的市場(chǎng)定位在于服務(wù)地方經(jīng)濟、服務(wù)中小企業(yè)和城市居民。但實(shí)際運作過(guò)程中，城商行并非堅持在本地區“做精、做強”，而是與一些大中型商業(yè)銀行一樣選擇“做大做強”。比如江蘇省內無(wú)錫、蘇州、南通等10家城商行合并為江蘇銀行，徽商銀行在安徽全省設立多家分支機構；南京銀行、寧波銀行及上海銀行則突破行政區劃，在全國開(kāi)展業(yè)務(wù)，個(gè)別地區級城商行還在省會(huì )城市設置分行，一些城商行名不副實(shí)，導致地區性金融缺位，中小企業(yè)融資面臨體制性制約。
　　江蘇、浙江兩省是我國中小企業(yè)較多的省份，以其為代表分析我國中小企業(yè)融資現狀具有一定的代表性。盡管江蘇、浙江民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)達，但個(gè)體及私人企業(yè)短期貸款與本省短期貸款總量相比，還是處于很低的水平，一直以來(lái)都沒(méi)有突破8%的比例，這從側面反映了中小企業(yè)貸款偏低、偏難的問(wèn)題。
　　自2007年以來(lái)，我國銀行信貸總量增幅不斷下降，金融機構信貸總量在2007年下半年逐步趨緩，2008年出現逐步回落的態(tài)勢。數據顯示，浙江省工、農、中、建行2008年1～4月新增貸款為1093.69億元，同比減少了四分之一，其中浙江省工行1～4月新增小企業(yè)貸款13億元，同比減少85億元，僅為同期的七分之一不到。
　　貨幣信貸總量的下降將導致企業(yè)資金缺口難以彌補，中小企業(yè)本來(lái)分享的信貸份額就較低，在此基礎上進(jìn)一步壓縮貸款將對中小企業(yè)融資產(chǎn)生較大的邊際影響，中小企業(yè)融資成本更加沉重。目前，銀行對中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%～40%，個(gè)別的接近高達80%，同時(shí)不少銀行還要求企業(yè)存單質(zhì)押，使國有銀行綜合融資率達到了11.65%，股份制銀行綜合融資率達到了15.4%，如果是擔保貸款，加上擔保機構平均2到3個(gè)百分點(diǎn)的擔保費率，中小企業(yè)承擔的融資成本更高。受此影響，2008年1～4月浙江省規模以上中小企業(yè)財務(wù)費用增長(cháng)40.55%，虧損面達21.03%，比去年同期上升了34.93%。

　　非銀行金融機構應擔當中小企業(yè)融資重任

　　要通過(guò)市場(chǎng)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，有三種選擇：一是放松信貸控制，銀行增加貸款供給，中小企業(yè)從貸款增量中分享融資資金。然而，中小企業(yè)要能獲得基本可以滿(mǎn)足的份額，銀根就必須有較大松動(dòng)，較大規模地增加貨幣供應量，這與當前從緊貨幣政策相沖突，因而不具有可行性。
　　二是地下錢(qián)莊等非正規金融機構發(fā)揮作用，但銀根緊縮勢必提高資金借貸成本，非正規金融機構貸款利率也將隨之上升，中小企業(yè)難以承受高昂的融資成本。
　　三是通過(guò)發(fā)展非銀行金融機構，搭建個(gè)體投資者到中小企業(yè)的融資平臺，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。
　　然而，這種方式是否會(huì )影響貨幣供給水平、是否會(huì )違背當前國家的宏觀(guān)調控政策？這就需要認識一下銀行金融機構與非銀行金融機構之間的區別。
　　非銀行金融機構與銀行最本質(zhì)的區別在于，非銀行金融機構沒(méi)有結算業(yè)務(wù)，因而不具有信用創(chuàng )造功能。一般而言，銀行在貸款過(guò)程中創(chuàng )造貨幣，即它在轉移貸款使用權時(shí)，通過(guò)自身存貸款機制，可增加貨幣供給和需求量，從而創(chuàng )造貨幣。而非銀行金融機構僅僅在貨幣存量既定的條件下轉移資金，不增加貨幣供應總量，它改變的是存量結構，影響的是貨幣周轉率，不具有信用創(chuàng )造功能。
　　由于具有信用創(chuàng )造功能，并對金融和經(jīng)濟形勢的波動(dòng)影響較大，因而銀行受到政府的管制較嚴，同時(shí)往往成為中央銀行執行貨幣政策時(shí)的主要調節對象。相比之下，非銀行金融機構的活動(dòng)由于與貨幣供給的增減沒(méi)有直接的聯(lián)系，受到政府的管制相對要少。
　　在當前我國政府實(shí)施貨幣緊縮政策的環(huán)境下，銀行信貸總量成為政府的主要調控對象，而非銀行金融機構貸款約束較少，可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)投資方式改變社會(huì )資金結構，將社會(huì )閑置資金引向資金需求最為迫切的中小企業(yè)，既解決了中小企業(yè)的資金短缺問(wèn)題，實(shí)現投資人的收益最大化；又不違背當前從緊貨幣政策的基調。因而，在從緊貨幣政策條件下，非銀行金融機構可以擔當中小企業(yè)融資的重任。

　　我國非銀行金融機構發(fā)展相對落后

　　在西方發(fā)達國家，非銀行金融機構在企業(yè)融資過(guò)程中扮演著(zhù)重要的角色。國外非銀行金融機構的發(fā)展有幾百年的歷史，一般包括契約型儲蓄機構和投資性金融中介機構，其中契約型儲蓄機構包括保險公司等，投資性金融中介機構包括互助基金和金融財務(wù)公司等。美國非銀行金融機構貸款總數占市場(chǎng)份額的比例一直保持在30%左右，可見(jiàn)，非銀行金融機構在美國信貸市場(chǎng)中起著(zhù)十分重要的作用。
　　相比之下，我國非銀行金融機構發(fā)展相對落后，從1979年才開(kāi)始有較快的發(fā)展。這類(lèi)機構一般是指除中央銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行以外，經(jīng)中國人民銀行批準成立、本質(zhì)上不具備信用創(chuàng )造功能、從事金融性業(yè)務(wù)的企業(yè)組織，主要類(lèi)型有信托投資公司、證券公司、企業(yè)集團財務(wù)公司和金融租賃公司等。按照中國人民銀行公布的最新數據測算，我國非銀行金融機構貸款市場(chǎng)份額很低，占貸款總額一直低于7%，非銀行金融機構在我國還處于較低的發(fā)展水平，企業(yè)貸款主要由銀行壟斷。因而，在從緊貨幣政策環(huán)境下，銀行貸款偏好于大企業(yè)、大項目，中小企業(yè)失去銀行融資渠道，而非銀行金融機構不發(fā)達致使中小企業(yè)融資缺乏替代品。

　　大力發(fā)展之策

　　由于我國非銀行金融機構發(fā)展比較滯后，信貸市場(chǎng)基本由銀行壟斷；同時(shí)，當前從緊貨幣政策的實(shí)施使長(cháng)期處于融資難的中小企業(yè)的資金鏈面臨更大的壓力。盡管目前我國政府已經(jīng)制定相關(guān)辦法，嘗試為中小企業(yè)提供小額擔保貸款，但這對中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金面較窄、規模偏小，未能根本解決中小企業(yè)資金短缺的問(wèn)題。
　　因此，當前應抓住時(shí)機，推進(jìn)從緊貨幣環(huán)境下的金融創(chuàng )新，加大力度發(fā)展我國非銀行金融機構，應對中小企業(yè)融資難問(wèn)題，促進(jìn)經(jīng)濟的平穩快速發(fā)展。
　　首先，完善非銀行金融機構發(fā)展的制度安排，規范金融市場(chǎng)秩序。盡管我國非銀行金融機構的發(fā)展已有近30年的歷史，但很長(cháng)時(shí)間內缺乏一個(gè)與之相適應的制度安排，信托公司出現風(fēng)險控制弱化、資本金不足、違規經(jīng)營(yíng)及虧損嚴重等問(wèn)題；財務(wù)公司出現行政干預過(guò)多、貸款集中度過(guò)高等問(wèn)題。這些都導致非銀行金融機構發(fā)展緩慢甚至出現停滯不前的局面。因而，要發(fā)展非銀行金融機構，政府必須進(jìn)一步完善相應的制度安排，推動(dòng)金融機構創(chuàng )新，促進(jìn)非銀行金融機構健康有序發(fā)展。當前，可以考慮大力發(fā)展小額貸款公司，改造某些準金融機構為信貸機構，加快步伐構筑中小企業(yè)融資平臺。
　　其次，適時(shí)推出非銀行金融機構發(fā)展的各項優(yōu)惠政策，促進(jìn)非銀行金融機構快速發(fā)展。非銀行金融機構作為貨幣緊縮環(huán)境下的金融創(chuàng )新，政府有必要適時(shí)通過(guò)財政補貼、稅收優(yōu)惠等手段給非銀行金融機構創(chuàng )造快速發(fā)展的機會(huì )。比如在完善制度的基礎上，通過(guò)財政補助等手段補充非銀行金融機構資本金，對這些企業(yè)實(shí)行有區別的稅收政策，促進(jìn)其較快發(fā)展，更好地實(shí)現高效的資金配置。
　　再次，政府應積極引導非銀行金融機構金融服務(wù)向中小企業(yè)傾斜。與銀行體系一樣，非銀行金融機構可能也會(huì )偏好大企業(yè)、大項目。為此，政府需要進(jìn)一步創(chuàng )新金融工具，通過(guò)財政資金實(shí)行擔保建立非銀行金融機構與中小企業(yè)的資金融通關(guān)系，完善各種類(lèi)型的貸款擔保機構，組建多種類(lèi)型的擔保公司，以適應小企業(yè)抵押貸款的靈活性需要。此外，為促進(jìn)非銀行金融機構向中小企業(yè)提供資金支持的良性循環(huán)，政府應積極搭建非銀行金融機構與銀行等其他機構的融資平臺，對非銀行金融機構實(shí)行財政資金支持，實(shí)現非金融機構資金來(lái)源多元化和穩定化，促進(jìn)非銀行金融機構的快速發(fā)展，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。