國際油價(jià)自7月11日創(chuàng )下每桶147.27美元歷史新高后急轉直下，上周下跌加劇。紐約商品交易所指標原油期價(jià)7月25日跌至每桶123.26美元，創(chuàng )下7周以來(lái)新低，至此，國際油價(jià)跌幅已超過(guò)15%。

    如同國際油價(jià)漲勢如虹時(shí)，看漲聲此起彼伏那樣，在國際油價(jià)下跌時(shí)，認為油價(jià)將繼續下跌的觀(guān)點(diǎn)又成為市場(chǎng)的主流。這種受當下油價(jià)影響甚至左右的研究者，永遠沉浸在迷霧中不能超越出來(lái)，無(wú)法看清問(wèn)題的本源。國際油價(jià)的下跌只是暫時(shí)現象，從長(cháng)遠來(lái)看，用不了多久就能止跌回穩，重新回到強勢上漲軌道之中。
    這次油價(jià)下跌，有兩個(gè)重要的影響因素。一是石油輸出國組織再次下調了今年全球原油需求，導致業(yè)界普遍預期國際油價(jià)下跌勢頭還將持續。二是美國總統布什宣布解除在美國近海開(kāi)采石油的行政禁令。但是，這兩大所謂促使油價(jià)下跌的利空消息，都不具有真正意義上的殺傷力。
    石油輸出國組織再次下調今年全球的原油需求本身，是否就符合現實(shí)的需求變化？事實(shí)上，在發(fā)達國家原油需求增速放緩的同時(shí)，發(fā)展中國家的需求量則在快速上升。石油輸出國組織一直不愿意提高原油產(chǎn)量，即使在美國一再施壓的情況下，也只有沙特宣布提高部分原油產(chǎn)量，而其他產(chǎn)油國則無(wú)動(dòng)于衷，下調全球原油需求數據，無(wú)疑可以作為化解美國所施加的壓力，作為拒不提高原油產(chǎn)量的一個(gè)合理借口。所以，石油輸出國打上了自身利益的烙印的全球原油需求量下降數據，難以客觀(guān)。
    石油輸出國組織為何不愿意增加原油產(chǎn)量？
    其一，原油產(chǎn)量下降趨勢不可逆轉。減產(chǎn)幾乎是世界主要產(chǎn)油國的共識。美國去年爆發(fā)次債危機以后，世界主要產(chǎn)油國由于擔心美國經(jīng)濟衰退可能減少原油需求量而使油價(jià)下跌，都主動(dòng)減少了產(chǎn)量。比如，沙特2007年的原油日產(chǎn)量比2006年減少了50萬(wàn)桶。 另一方面，一些產(chǎn)油國的實(shí)際生產(chǎn)能力呈現出明顯下降趨勢。截至今年5月，俄羅斯原油產(chǎn)量連續四個(gè)月下滑。世界現存的四個(gè)超級大油田中，除了沙特阿拉伯的加瓦爾，墨西哥的坎他雷爾、科威特的布爾干、中國的大慶產(chǎn)量都已下降。一些產(chǎn)油國甚至從石油輸出國變成了進(jìn)口國。如印尼，由于成了原油凈進(jìn)口國，已宣布退出石油輸出國組織。
    值得一提的是，原油產(chǎn)量的下降將是持續的、長(cháng)期的。按照美國�？松�美孚石油公司最樂(lè )觀(guān)的估計，目前世界原油探明儲量也僅能滿(mǎn)足未來(lái)50年的需求。這是支撐油價(jià)的最堅實(shí)基礎，在低成本、污染的可替代能源研究成熟以前，油價(jià)上漲態(tài)勢很難真正被撼動(dòng)。
    其二，美元貶值步伐一天不停止，油價(jià)上漲態(tài)勢就不會(huì )改變。
    眾所周知，美元貶值是本輪全球性通脹的根源之一。首先，美元貶值導致以美元計價(jià)的原油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格上漲，進(jìn)而傳遞到與能源相關(guān)的其他產(chǎn)品上去。其次，中東產(chǎn)油國的經(jīng)濟嚴重依賴(lài)能源出口，它們賣(mài)出石油換得日益貶值的美元，卻又要以不斷升值的歐元向歐洲國家購買(mǎi)各類(lèi)商品，進(jìn)而形成嚴重的通貨膨脹。早在去年，通脹壓力已令中東產(chǎn)油國不堪承受。根據國際貨幣基金組織發(fā)布的報告，阿聯(lián)酋、卡塔爾的通脹率都超過(guò)了10%。
    通貨膨脹是一種貨幣現象，原因是貨幣發(fā)行過(guò)多，而美國政府為了轉嫁次債危機，大肆借債印鈔票，實(shí)行弱勢美元政策，是引發(fā)全球通脹的根源。海灣國際自身沒(méi)有消化通脹壓力的能力，它們只能通過(guò)減少石油產(chǎn)量，推高油價(jià)——至少也保持油價(jià)的堅挺，來(lái)彌補美元貶值帶來(lái)的損失。因此，石油輸出國組織在美國施壓，要求它們提高油價(jià)產(chǎn)量問(wèn)題上一直態(tài)度堅定，除了沙特，幾乎都在說(shuō)“No”。
    只要美元貶值步伐不停止，國際投機資金“圍剿”原油，在原油上牟取暴利的沖動(dòng)就不會(huì )消失。一方面，投機者大肆囤積原油（據不完全統計，他們所囤積的原油期貨總量超過(guò)10億桶），加劇原油供不應求的態(tài)勢。另一方面，投機者斥資數千億美元，購買(mǎi)原油期貨合同，不僅創(chuàng )造了新的需求，還大大強化了人們對未來(lái)油價(jià)將繼續上漲的預期，這更加速了國際油價(jià)的上漲。
    其三，跨國石油公司阻止油價(jià)下跌。高油價(jià)不僅對產(chǎn)油國有利，對西方跨國石油公司同樣有利。僅以行業(yè)領(lǐng)頭羊美國�？松�美孚公司為例，估計原油價(jià)格每桶上升1美元就會(huì )為其額外帶來(lái)4億美元凈盈利；天然氣價(jià)格每千立方英尺上漲0.1美元，其盈利就將再增加2億美元。
    而在西方國際的政治體系中，跨國石油巨頭在政黨更迭中的影響力是非常大的，這會(huì )影響到政府對油價(jià)的態(tài)度。以美國為例，正是由于布什家族與石油財團盤(pán)根錯節的關(guān)系，使得諸如釋放石油儲備以平抑油價(jià)這樣的建議難以通過(guò)。雖然，布什宣布解除了在美國近海開(kāi)采石油的行政禁令，但是，這項近海開(kāi)采禁令僅涉及美國政府所禁止開(kāi)采的全部石油資源總量的21%，且面臨國會(huì )和地方政府的掣肘，加之開(kāi)采技術(shù)難度甚大，即使現在著(zhù)手開(kāi)采，按照布什政府能源信息署的一份報告所言，“在2030年之前，開(kāi)放近海開(kāi)采對本土供給的影響也不大”。
    而且，油價(jià)如果下跌，生物能源的制造者的利潤空間被壓縮，他們研制可替代能源的投資會(huì )減緩，這也會(huì )促使油價(jià)止跌回穩。
    因此，油價(jià)下跌只是暫時(shí)的，從長(cháng)期來(lái)看，國際油價(jià)還將回到強勢上漲軌道中來(lái)。對此，我們應該提前做好準備。