據越南政府近期公布的官方預測數據顯示：7月份越南通貨膨脹率將突破27%，創(chuàng )17年來(lái)新高；而今年前7個(gè)月越南的通脹率高達21.3%，預計今年全年的通脹率將超過(guò)25%。

　　金融調控初有成效

　　不可否認，越南政府在此次快速應對金融動(dòng)蕩方面的舉措還是值得贊賞的。尤其是在匯率和利率方面，汲取了當年亞洲金融危機的經(jīng)驗教訓，及時(shí)對外匯和貨幣政策實(shí)施強力的調控，防止因游資抽離和投機過(guò)度造成不可估量的損失。
　　如在外匯市場(chǎng)上，越南央行將美元兌越南盾的日波幅限制擴大一倍至正負2%，并禁止經(jīng)由第三種貨幣從事美元兌越南盾交易，確保了越南盾對美元的匯率能夠體現市場(chǎng)供需，防止惡意炒作，最終匯率逐步穩定下來(lái)；在利率政策方面，將國有商業(yè)銀行的年存款利率大幅提升至17—18%，合資商業(yè)銀行年存款利率則提高到18—18.5%，從而穩定了居民儲蓄存款的情緒，防止出現大幅抽逃資金和銀行擠兌現象的出現。最終外匯和貨幣的穩定帶來(lái)了證券市場(chǎng)的復活。

　　高通脹陰霾依然在

　　雖然在匯率、利率方面的調控措施已初見(jiàn)成效，依然需要警惕的是：導致前期金融動(dòng)蕩的根源——高通脹的陰霾依然沒(méi)有消除。27%的通脹水平是任何國家都難以承受的，高通脹正在侵蝕著(zhù)當前越南經(jīng)濟的有效增長(cháng)。作為一個(gè)渴求快速成長(cháng)的發(fā)展中國家，如果經(jīng)濟不能保障穩定快速的增長(cháng)態(tài)勢，那么不僅將打擊國內的現代化進(jìn)程，同時(shí)也將明顯遏制外部的投資熱情。
　　高通脹也將對未來(lái)越南經(jīng)濟增長(cháng)結構與居民消費穩定產(chǎn)生巨大的沖擊。在經(jīng)濟增長(cháng)結構方面，通脹加劇不僅提高了企業(yè)再投資與勞動(dòng)力成本，同時(shí)政府為了有效應對通脹，必然會(huì )采取壓低公共開(kāi)支、放緩投資項目的政策，這也將進(jìn)一步促使越南制造業(yè)成長(cháng)的速度降低。

　　實(shí)體經(jīng)濟調控不利

　　越南政府對金融虛擬經(jīng)濟的調控反應迅速，但對于宏觀(guān)實(shí)體經(jīng)濟的調控乏善可陳。對于發(fā)展中國家而言，實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的價(jià)值顯然要遠大于虛擬經(jīng)濟，后者更多的是為前者提供發(fā)展的支撐。越南股市能在短期內回暖，就在于內外資看好越南中長(cháng)期的實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展前景。如果通脹依然居高不下，經(jīng)濟增長(cháng)與社會(huì )發(fā)展質(zhì)量受其影響，那么再度出現金融動(dòng)蕩的可能性也不是沒(méi)有。譬如短期內快速反彈超過(guò)30%的股市本身就蘊含著(zhù)對未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的透支，一旦經(jīng)濟發(fā)展未能達到理想狀態(tài)，出現回落也在情理之中。
　　有專(zhuān)家斷言，越南經(jīng)濟危機將會(huì )對東南亞造成沖擊，重現當年亞洲金融危機；也有專(zhuān)家認為，越南經(jīng)濟實(shí)體太小，對其他國家構不成多大傷害。

　　中國當以越南為鑒

　　無(wú)論怎么說(shuō)，這場(chǎng)金融危機對中國不無(wú)可供借鑒之處。特別是，中國目前也面臨著(zhù)高通脹壓力，同時(shí)股市、匯率和貨幣政策方面的壓力實(shí)際上也不輸于越南。尤其是在越南金融動(dòng)蕩出現好轉之后，剖析越南金融調控的得與失、潛在的收益與損失對于進(jìn)一步推動(dòng)中國國內的經(jīng)濟改革不無(wú)裨益。
　　與越南相同，中國的經(jīng)濟增長(cháng)同樣面臨著(zhù)高通脹的蠶食。而且中國的GDP中工業(yè)和建筑業(yè)，也即第二產(chǎn)業(yè)仍然占據著(zhù)相當高的比例，居民食品消費在CPI中的比重也很高。因而降低通脹以維護中長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量應當視為宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。對于近期產(chǎn)生的出口企業(yè)困難加大，則應著(zhù)眼于人民幣升值放緩的匯率政策與產(chǎn)業(yè)結構升級支持的產(chǎn)業(yè)政策，而原有的緊縮性貨幣政策仍應繼續維持。
　　越南股市在短期內暴漲，而通脹和基本面并未完全改善實(shí)際上反映的是游資對股市的操縱。這一點(diǎn)與維護股市長(cháng)期穩定發(fā)展是相悖的。這也清楚地告誡我們，拯救股市是要維護股市的長(cháng)期穩定發(fā)展，而非導致股市在短期內的瘋狂炒作，更不可輕易放松對游資的有效監管。