對于當下的國際油價(jià)，任何評論都不免有“事后諸葛亮”之嫌。我還依稀記得，油價(jià)在7月11日創(chuàng )下147美元的歷史新高之后，年內突破200美元的呼聲“震耳欲聾”。然而，市場(chǎng)幾乎跟所有人開(kāi)了一個(gè)國際玩笑，油價(jià)止步于這一歷史高點(diǎn)，沒(méi)有再創(chuàng )新高。盡管這些年來(lái)，我們習慣于石油市場(chǎng)上的“秋月春風(fēng)”，但我們也不得不承認：之前，我們沒(méi)有想到油價(jià)會(huì )在2008年破百，并逼近150美元關(guān)口；之后，我們更沒(méi)有想到油價(jià)會(huì )在一個(gè)月的時(shí)間內“飛流直下三千尺”，跌破120美元關(guān)口至115美元一線(xiàn)。

　　詩(shī)圣杜甫曾在唐代宗大歷二年寫(xiě)下一首《登高》，此詩(shī)寫(xiě)蕭瑟秋日之虁州景致，其首聯(lián)云：“風(fēng)急天高猿嘯哀，渚清沙白鳥(niǎo)飛回�！贝嗽�(shī)意境比之于當下之國際石油市場(chǎng)似乎是再合適也不過(guò)了。每年秋季，由于相關(guān)經(jīng)濟數據陸續出臺，石油期貨市場(chǎng)上的交易者（可大致分為套期保值者和投機者）對未來(lái)經(jīng)濟前景和石油需求預期逐漸明朗；颶風(fēng)季節的氣象預報打消或穩定了交易者預期，石油市場(chǎng)一般來(lái)說(shuō)會(huì )經(jīng)歷一次較大幅度的價(jià)格回落。但是，在一個(gè)月的時(shí)間內下跌幅度超過(guò)20％，卻是歷史上罕見(jiàn)的暴跌。2006年7月中旬開(kāi)始，國際油價(jià)也經(jīng)歷了長(cháng)達數月的調整，最大跌幅超過(guò)35％。但在調整開(kāi)始的一個(gè)月內，跌幅僅有8％左右。較之當下油價(jià)的跌幅，不能不謂之小巫見(jiàn)大巫了。而且，至今我們也無(wú)法說(shuō)清，此次油價(jià)調整或是轉勢的終極位置在哪里。我們只知道，預期一旦發(fā)生變化，就將在一個(gè)相當長(cháng)的時(shí)期內維持并很難逆轉，除非再有其他實(shí)質(zhì)性的外部沖擊因素，諸如局部戰爭等等。
　　當下的油價(jià)暴跌無(wú)疑是投機泡沫的破滅，也更加印證了那句古老的格言：“上帝欲讓其滅亡，必先使其瘋狂�！�2007年7月、8月間，國際油價(jià)在短暫盤(pán)整之后突破了前期的歷史高點(diǎn)，并借助美國次貸危機美元貶值和美國寬松貨幣政策的預期一路上揚，在不到一年的時(shí)間里漲幅超過(guò)了80％。投機泡沫始于預期，也終結于預期。悲觀(guān)的預期來(lái)自對世界經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)。美國次貸危機依舊沒(méi)有好轉的跡象，而大宗商品價(jià)格的上漲已經(jīng)讓世界經(jīng)濟面臨高通脹甚至滯脹的風(fēng)險。美國沒(méi)有給市場(chǎng)好消息，歐洲、日本和中國的經(jīng)濟走勢也在多重壓力下充滿(mǎn)變數，世界經(jīng)濟走入了一個(gè)令人擔憂(yōu)的十字路口。近一個(gè)月來(lái)，美元的持續走強無(wú)疑也讓石油市場(chǎng)“雪上加霜”，美元指數已經(jīng)走出了70－72的低位底部箱體進(jìn)入了上升通道。而作為世界上最大的產(chǎn)油國——沙特，正在兌現其增產(chǎn)承諾。幾乎所有的信息都顯示，原油市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有充足的動(dòng)力或是預期來(lái)維持其一個(gè)月前的走勢了。
　　從理論上講，當交易者對市場(chǎng)前景有較大分歧時(shí)，多空雙方就會(huì )形成平衡；當交易者對市場(chǎng)前景預期一致時(shí)，油價(jià)走勢就會(huì )暴漲或暴跌。我們之前看到了一致性預期之下油價(jià)的暴漲，而我們現在看到的是一致性預期下油價(jià)的暴跌。大量的資金在預期變化支配之下從多頭轉為了空頭，空頭的力量遠遠超過(guò)了多頭。市場(chǎng)最終并正在證明，投機行為有助于發(fā)現價(jià)格，但卻無(wú)法長(cháng)期制造高價(jià)格或者低價(jià)格。長(cháng)期來(lái)看，決定國際油價(jià)的基本因素依然是供給和需求。正如杜甫《登高》詩(shī)頷聯(lián)所云：“無(wú)邊落木蕭蕭下，不盡長(cháng)江滾滾來(lái)�！甭淠緹o(wú)邊經(jīng)歷春夏秋冬四季變化，不變的是浩浩長(cháng)江之水永不停息。
　　這些年來(lái)，我們一直為高油價(jià)所困擾，而當油價(jià)進(jìn)入跌勢之時(shí)我們又顯得無(wú)所適從。正因為如此，在油價(jià)高位下跌的時(shí)候我才存有些許的擔憂(yōu)：那些在高油價(jià)背景下形成的改革思路（諸如國內能源價(jià)格改革和管理體制、節能減排的國策）是否又會(huì )隨之而改變？畢竟，高油價(jià)帶給我們的不僅僅是危機和挑戰，還是一種推進(jìn)國內能源行業(yè)改革、實(shí)現產(chǎn)業(yè)結構升級和經(jīng)濟可持續發(fā)展的外部動(dòng)力和機遇。我們希望不要以狹隘的價(jià)格波動(dòng)來(lái)看待國際石油市場(chǎng)，而要以寬廣的眼光來(lái)審視我們國內的能源改革乃至經(jīng)濟改革。從這一點(diǎn)來(lái)講，也許杜甫詩(shī)中那條滾滾而來(lái)的不盡長(cháng)江更應該代表我們一種堅定改革的政治意愿。