當前全球經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險，是由于美國無(wú)力也無(wú)意承擔世界經(jīng)濟的維穩責任而導致世界經(jīng)濟走向失控。如果次貸危機進(jìn)一步惡化，則發(fā)展中國家的財富將遭受空前的洗劫，而美國也將為其自私買(mǎi)單。

　　可以說(shuō)，不確定性與風(fēng)險劇升是對當前世界經(jīng)濟情勢的最好注腳。
　　從春到夏，今年以來(lái)從世界各地傳來(lái)的經(jīng)濟資訊幾乎都是負面的：面對全球性的通脹，各國央行進(jìn)退失據；面對大宗商品價(jià)格暴漲，各方在無(wú)休止地博弈；面對日益嚴重的金融危機，全球缺乏一個(gè)建立在制度化和持續性基礎上的溝通與協(xié)調機制；面對國際大投行對世界經(jīng)濟的操縱，多國憂(yōu)心忡忡，個(gè)別國家卻一味縱容。甚至，在金融體系向來(lái)最發(fā)達的美國，受到次貸危機拖累，銀行也接二連三地倒閉。以至于國際貨幣基金組織發(fā)出了世界經(jīng)濟的系統性風(fēng)險正在升高的警告。
　　全球經(jīng)濟失衡并不可怕，可怕的是這種失衡背后的邏輯安排。表面上看，全球經(jīng)濟失衡的原因在于位居世界經(jīng)濟中心的美國與外圍的發(fā)展中國家之間的經(jīng)濟分工不同：美國掌握著(zhù)貨幣發(fā)行和市場(chǎng)的主導權，發(fā)展中國家尤其是新興經(jīng)濟體國家依賴(lài)美國的市場(chǎng)和美元。然而，在這個(gè)分工框架下，以消費拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的美國可以通過(guò)發(fā)行美元購買(mǎi)外圍國家的廉價(jià)商品。這種看似公平實(shí)則最不公平的貿易盡管帶來(lái)了美國對中國等新興經(jīng)濟體的巨額貿易逆差，但是憑借金融市場(chǎng)優(yōu)勢，中國等國積累的貿易順差反過(guò)來(lái)又以購買(mǎi)國債的形式回流到美國。因此，全球經(jīng)濟失衡的主責不應是外圍國家的經(jīng)濟與貿易政策，而是美國以成本極為低廉的貨幣手段來(lái)平衡經(jīng)常性的貿易逆差。美國明知這種失衡可能帶來(lái)進(jìn)一步的風(fēng)險，但在現行的美元體系里，經(jīng)濟失衡對美國來(lái)說(shuō)收益遠大于成本，美國依靠貨幣發(fā)行和市場(chǎng)的主導權維系著(zhù)寅吃卯糧的經(jīng)濟繁榮，付出的代價(jià)僅僅是印刷更多的美元并支付不超過(guò)4%的債券(資訊,行情)利息，而且還可以借此把經(jīng)濟失衡的原因歸罪于中國等新興經(jīng)濟體國家，并通過(guò)施壓，迫使這些國家進(jìn)行貨幣升值，被動(dòng)地調整本國經(jīng)濟政策，以此來(lái)承擔美國轉嫁而來(lái)的經(jīng)濟調整成本。
　　所以，盡管經(jīng)濟學(xué)家們早已提出了解決世界經(jīng)濟過(guò)度失衡的方案，即主要經(jīng)濟大國間應有政策協(xié)調，美國應鼓勵儲蓄并減少財政赤字，限制支出；歐洲國家應維持低利率以刺激消費需求；日本應繼續金融改革，加強財政政策對投資的激勵；而大多數亞洲順差國家則應擴大內需，提高大眾消費需求，減少對外部市場(chǎng)的依賴(lài)；石油出口國可以考慮增加其社會(huì )消費支出，增加在石油生產(chǎn)及經(jīng)濟結構多樣化方面的投資，等等。但是國際經(jīng)濟格局中的博弈各方對失衡調整的方式遠未達成共識。特別是美國，由于保持現有的全球經(jīng)濟失衡反而有利于維持美國在經(jīng)濟領(lǐng)域的霸權地位，所以遲遲不肯采取負責任的經(jīng)濟行動(dòng)。
　　特別令人憂(yōu)慮的是，美國一手扶持的花旗、高盛、摩根士丹利、JP摩根和美林等華爾街投資銀行無(wú)節制的創(chuàng )新和對金融話(huà)語(yǔ)權的操縱，正成為世界經(jīng)濟不穩定的策源地。其中高油價(jià)的重要成因就在于投資銀行吃定了石油的稀缺性與替代能源發(fā)展的滯后性所引致的對石油的愈發(fā)依賴(lài)，通過(guò)期貨這一合法但監管漏洞很大的金融工具，誘使石油價(jià)格按照它們預期的目標變動(dòng)。盡管石油等初級商品價(jià)格暴漲也給美國自身也帶來(lái)影響，但在美國的策略組合中，美元貶值可以化解國內價(jià)格上漲帶來(lái)的負面壓力，而對世界大多數國家來(lái)說(shuō)，卻是一種赤裸裸的掠奪與煎熬！
　　不僅如此，美國還利用全球經(jīng)濟一體化框架下的各國經(jīng)濟的高度聯(lián)動(dòng)性，通過(guò)美元連續貶值，釋放并轉移本國房地產(chǎn)泡沫破裂引致的巨大風(fēng)險。高達1萬(wàn)億美元的次貸危機損失借助金融機構的轉化和蔓延能力，像癌細胞一樣擴散到歐洲和亞洲諸國，極有可能成為引爆世界經(jīng)濟走向失控的地雷。
　　當前日益嚴重的經(jīng)濟與金融風(fēng)險，已經(jīng)讓國際金融大鱷索羅斯也驚愕這是他一生中經(jīng)歷的最嚴重金融危機。因此，為了抑制系統性風(fēng)險的上升，全球亟須一個(gè)建立在制度化和持續性基礎上的溝通與協(xié)調機制。遺憾的是，各國尤其是主要經(jīng)濟大國都不愿拿出協(xié)調一致的行動(dòng)，來(lái)阻止世界經(jīng)濟由失衡轉向失控。特別是對世界經(jīng)濟穩定負有最大責任的美國，在明知次貸危機引發(fā)的全球金融動(dòng)蕩可能危及世界經(jīng)濟安全的情況下，采取的卻是治標不治本的救治方案。急火攻心的美聯(lián)儲竟然向投行和券商敞開(kāi)貸款閘門(mén)！這被普遍認為是犯了兵家大忌，因為央行從來(lái)都只應對銀行放款，而且必須有好的抵押品。而美聯(lián)儲推出的“定期證券借貸安排”，是美聯(lián)儲拿出2000億美元的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，即美國國債來(lái)向市場(chǎng)出售，在獲得貨幣資金后允許美國的投行與券商用資產(chǎn)抵押證券作抵押向美聯(lián)儲借款，顯見(jiàn)，美聯(lián)儲是拿優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)換取一堆爛資產(chǎn)。如果成效不彰，美聯(lián)儲又會(huì )開(kāi)動(dòng)美元印鈔機來(lái)轉嫁經(jīng)濟治理成本。
　　可以肯定，次貸危機所帶來(lái)的全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩仍未結束，很難判斷這場(chǎng)危機還會(huì )持續多久。如果次貸危機還有爆炸性的壞消息出現，則投資者恐慌情緒的發(fā)酵，極有可能導致金融市場(chǎng)失控，全球經(jīng)濟也將陷入混亂。屆時(shí)如果美國仍然試圖通過(guò)美元貶值來(lái)轉移沉重負擔，恐怕未必能如愿。因為彼時(shí)全球市場(chǎng)上大概難以找到美國爛賬的收容所。而一旦總額超過(guò)12萬(wàn)億美元的房地產(chǎn)抵押貸款出現致命危機，則在此基礎上經(jīng)由衍生金融工具創(chuàng )造出的數十萬(wàn)億美元的資產(chǎn)抵押債券和近300萬(wàn)億美元的金融衍生產(chǎn)品大廈有可能轟然倒塌，大批美國金融機構將由于出現大量壞賬而資不抵債，不得不破產(chǎn)倒閉，美國將會(huì )因金融緊縮而導致全面經(jīng)濟衰退。而美元體系一旦崩潰，以美元計算的發(fā)展中國家財富將遭受一次空前的洗劫。