對于外資的擔心成為中國經(jīng)濟的一塊心病，究其實(shí)，是因為民間投資不足，加上資金使用效率不高所致。

　　今年7月之前，我們一直擔心中國外資過(guò)多，過(guò)多的熱錢(qián)使人民幣流動(dòng)性過(guò)剩、推高了商品價(jià)格，使中國投資性資產(chǎn)的價(jià)格節節攀升。擔憂(yōu)外資的人指出，中國的經(jīng)濟結構之所以失衡，外資是罪魁禍首。但到了7月份之后，外資撤出的速度越來(lái)越快，人們又擔心，外資撤走過(guò)快將給中國經(jīng)濟留下一地雞毛，使中國的投資性資產(chǎn)價(jià)格像日本的樓市一樣崩潰，而中國原始積累與產(chǎn)業(yè)轉型尚未完成，無(wú)法承受這樣的資金流動(dòng)。局面惡化下去，也許真會(huì )像一個(gè)投行朋友所說(shuō)，過(guò)不了多久，地方政府又要把拉外資當做工作重點(diǎn)了。在這種情況下，巴菲特表示將增持中國內地股票，著(zhù)實(shí)讓不少人松了口氣。(8月25日《第一財經(jīng)日報》)

　　對外資的這種擔心說(shuō)明，我們對于內部經(jīng)濟不自信。這種不自信源于我國高風(fēng)險的經(jīng)濟增長(cháng)方式——過(guò)于依賴(lài)外資，喪失部分主動(dòng)權。
　　我國經(jīng)濟主要靠出口與投資拉動(dòng)，按照商務(wù)部的數據，我國外貿依存度已經(jīng)達到60%。外貿出口企業(yè)外資占比極高，并且原材料與銷(xiāo)售兩頭在外。以上海為例，外資企業(yè)占據上海服務(wù)貿易的主導地位，2006年在運輸、旅游、咨詢(xún)三個(gè)規模最大的項目中，外資企業(yè)出口占比分別達65%、69%和85%。其他各省的制造企業(yè)中，情況大同小異。因此，國內深層次的擔心是，一旦外資撤走，留下的資金與產(chǎn)業(yè)黑洞無(wú)法填補，將給中國制造業(yè)、服務(wù)業(yè)造成毀滅性打擊，進(jìn)而影響我國的就業(yè)、GDP增長(cháng)。簡(jiǎn)言之，雖然外資掌握了中國出口產(chǎn)品的品牌、定價(jià)與銷(xiāo)售渠道并非好事，但在業(yè)已形成的路徑依賴(lài)下，我們只能寄望于外資平緩進(jìn)出，防止中國經(jīng)濟大起大落。中國經(jīng)濟的主導權，就此部分落入外資之手。
　　以上只是實(shí)體經(jīng)濟方面，就資本市場(chǎng)而言，情況有過(guò)之而無(wú)不及。從去年股市從6124點(diǎn)的高位下行以來(lái)，熊市至今連綿不絕。雖然政府允許進(jìn)入A股二級市場(chǎng)的外資只有合格境外投資者的區區300億美元，但進(jìn)入產(chǎn)權市場(chǎng)、一級市場(chǎng)的不知凡幾，其他以國內投資者名義進(jìn)入的購股購房者也不知多少。
　　外資進(jìn)入數額不清，增加了境內投資者的神秘感與恐懼感。不僅如此，以往的政策對于外資忽緊忽松，如一度為拉動(dòng)房產(chǎn)消費而允許外資購置房產(chǎn)，此后為約束房地產(chǎn)價(jià)格，對外資實(shí)行嚴格管制。而事實(shí)是，目前房地產(chǎn)業(yè)的機構外資集中在商業(yè)與工業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，能夠通過(guò)離岸交易輕易避開(kāi)監管，交易手段的不對等，加劇了對外資的恐慌情緒。外資在人們的想象中被塑造為資本市場(chǎng)的無(wú)所不能者，而媒體屢屢披露的外資抄底案例，給了投資者強烈的心理暗示，這是一群先知先覺(jué)的特殊階層。
　　當然事實(shí)遠非如此，外資還不能在A(yíng)股市場(chǎng)興風(fēng)作浪。不過(guò)可以明確的是，外資所擁有的品牌效應與技術(shù)手段，使他們對于中國國內上市公司擁有無(wú)可置辯的定價(jià)能力，中國的主要國有公司在海外上市，必須依靠國外知名投行定價(jià)，結果是在海外低價(jià)出售而在A(yíng)股市場(chǎng)高價(jià)發(fā)行，賺取差價(jià)，境內投資者難免畏之如虎。而外資金融機構、媒體先知先覺(jué)的金融報告屢言屢中，遠的有路透社對中國上半年的經(jīng)濟宏觀(guān)數據絲毫不差的預測，近的有有待證實(shí)的摩根大通龔方雄先生的報告。
　　對外資的畸形重視，恰恰說(shuō)明內資的作用過(guò)于薄弱，中國民間投資數額過(guò)低，內需提振不力。要改變目前的情況，只有有關(guān)方面痛下決心，盤(pán)活國內資金，提高國內投資與消費，培養國內的市場(chǎng)化中介機構，將外向型經(jīng)濟轉到內需與外向并重，取消對于外資的依賴(lài)癥，舍此別無(wú)他途。