自10年前為刺激國內萎靡不振的消費市場(chǎng)而啟動(dòng)房改以來(lái)，房?jì)r(jià)一路上揚，帶動(dòng)了國內的消費，也引領(lǐng)了經(jīng)濟的增長(cháng)，但房?jì)r(jià)的大幅上漲也使許多購房者難以承受。自去年9月份國家實(shí)施房貸新政以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)有所降溫，一些地方房?jì)r(jià)下跌幅度較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)可謂已提前進(jìn)入寒冬。

　　房?jì)r(jià)下行，這只是局部現象，是一種理性的回調，這對房地產(chǎn)未來(lái)的健康發(fā)展來(lái)說(shuō)是好事；但與此同時(shí)，我們也必須注意房?jì)r(jià)下行的負面效應，那就是消費萎縮的風(fēng)險。
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)能影響消費，這是在國內外已廣泛討論并經(jīng)實(shí)證檢驗的結論。價(jià)格的波動(dòng)主要是通過(guò)財富效應的機理來(lái)作用于消費市場(chǎng)。所謂房地產(chǎn)的財富效應，是指由于房產(chǎn)價(jià)格上漲（或下跌），導致房地產(chǎn)所有者財富的增長(cháng)（或減少），進(jìn)而產(chǎn)生增加（或減少）消費，促進(jìn)(或抑制) 經(jīng)濟增長(cháng)的效應。
　　房?jì)r(jià)對消費的影響可以從以下兩大方面來(lái)分析：
　　首先，對有房者（或業(yè)主）而言，會(huì )從下面兩方面影響：一方面，兌現的財富效應。一般來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)資產(chǎn)占居民家庭財富的比重較大。對于房地產(chǎn)的所有者來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)價(jià)格的下跌會(huì )帶來(lái)居民財富總量較明顯的減少，房地產(chǎn)的所有者感覺(jué)自己資產(chǎn)減少，因此會(huì )降低邊際消費傾向，減少當期消費；另一方面，當房地產(chǎn)價(jià)格下跌以后，房地產(chǎn)所有者如果通過(guò)抵押貸款或出售房地產(chǎn)的形式來(lái)實(shí)現房地產(chǎn)的價(jià)值，收入必將相應減少，從而導致消費的減少。另一方面，未兌現的財富效應。當房地產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，房地產(chǎn)所有者沒(méi)有進(jìn)行房屋抵押貸款，也沒(méi)有出售所擁有的房地產(chǎn)，但房屋所有者預計房地產(chǎn)在將來(lái)的貼現值會(huì )減少，因而會(huì )減少當期消費。
　　對有房者（或業(yè)主）而言，房?jì)r(jià)下跌時(shí)，投機投資者的財富效應下降的比自住者的要多，也就是說(shuō)一旦房?jì)r(jià)下跌，投機投資者的消費下降得比自住者要多。這就意味著(zhù)投機炒房較嚴重的地區消費下降比其他地區快，從而經(jīng)濟增長(cháng)幅度要比其他地區更趨緩。
　　其次，從購房者來(lái)看，按一般常理而言，商品價(jià)格下跌會(huì )產(chǎn)生收入效應從而增加對此類(lèi)商品或其他商品的消費，但這對商品房這類(lèi)特殊的商品而言并非如此，商品房作為生活必需品，供給的價(jià)格彈性小，而且供小于求。房?jì)r(jià)越漲，人們會(huì )越爭先恐后去買(mǎi)，一旦房?jì)r(jià)下跌，人們反而持幣觀(guān)望，坐等良機，因此也不會(huì )輕易貿然隨便將收入用于其他方面的消費。
　　房?jì)r(jià)的下行、CPI持續高位運行，一系列因素導致住房的財富效應逐漸走低，再加上股市不振，消費漸頹似乎是難以避免的，對于后奧運時(shí)代更為如此。2008年7月17日國家統計局發(fā)布了2008上半年各項經(jīng)濟金融數據，金融機構。各項人民幣存款余額438989億元，比年初增加49649億元，增幅達12%，這雖然與當前股市低迷造成儲蓄回流有一定的關(guān)系，但這其中也必然包含房?jì)r(jià)下行風(fēng)險造成的消費萎縮從而儲蓄增多的因素。
　　消費、投資和出口一起被譽(yù)為拉動(dòng)我國經(jīng)濟增長(cháng)的三大馬車(chē)，但消費對經(jīng)濟的拉動(dòng)不足長(cháng)期以來(lái)一直被詬病，也找不到較好的良策。過(guò)去兩年股市繁榮有效促進(jìn)了國內消費的增長(cháng)，而如今股市一蹶不振。一般而言，樓市的財富效應對消費的促進(jìn)作用比股市要大得多，此番樓市下行，對消費以致對經(jīng)濟的不良影響我們不得不引起警惕。