市場(chǎng)期盼政策救市
    2008-09-08    天相投顧 仇彥英    來(lái)源:國際金融報

    從世界上其他國家遭遇資本市場(chǎng)風(fēng)暴時(shí)政府政策來(lái)看,政府的主動(dòng)干預和對資本市場(chǎng)的大力救援始終是政府行為的一大特征。在我國股市遭遇有史以來(lái)最大危機的背景下,筆者列舉各國為穩定股市所做的努力,也許對已經(jīng)麻木了的市場(chǎng)有一定的借鑒意義。

   最近的一次就是全球股市的始作俑者“次貸危機”!按钨J危機”從 2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。在此期間,美國道瓊斯工業(yè)平均指數從2007年7月19日的14000.41點(diǎn)下跌到2008年9月2日的11516.92點(diǎn),跌幅達到17.74%。美國、歐洲、日本和其他國家的央行和政府及時(shí)地作出反應,出臺大量的救市政策,使得美國經(jīng)濟到目前為止避免了急速滑入衰退的局面。在此期間內,美國政府還進(jìn)行了一系列關(guān)于收購貝爾斯登以及房屋市場(chǎng)救市計劃、政府退稅的措施。
    遠些的是美國2000年的科技股泡沫。2000年的科技股泡沫在2000年3月膨脹到最大,之后泡沫開(kāi)始破滅,股票指數特別是納斯達克綜合指數開(kāi)始迅速大幅下滑。美聯(lián)儲針對低迷不振的股票市場(chǎng)和經(jīng)濟實(shí)行了強有力的降息政策,以求拉動(dòng)國內需求、刺激投資。這些政策措施在拉動(dòng)美國經(jīng)濟增長(cháng)上都取得了良好的效果。
    在1997年至1998年之間東南亞金融危機期間,香港金管局于2007年8月13日恒指跌至6660點(diǎn)低位后,主動(dòng)以政府財政儲備買(mǎi)回了投機資本拋出的500億港元,此后港府動(dòng)用外匯儲備干預股市與期市,同時(shí)香港金管局發(fā)出加強資本管制的指令,并頒布了外匯、證券交易和結算的新規定,使炒家的投機受到限制,投機資本的資金和換匯成本上升,投機資本不得不敗退離場(chǎng)。
    具體到我們的股市上,就需要判斷股市現在是不是出現了問(wèn)題。筆者認為,僅僅依據上證綜指跌破了2001年的2245點(diǎn),就可以理解為這些年我國經(jīng)濟增長(cháng)取得的成就已經(jīng)在股市上損失殆盡。就說(shuō)明股市出現了問(wèn)題,一些非正常的因素剝奪了本應屬于投資者的財富。
    在這種情況下,我們能夠期待的是,當政府開(kāi)始重視資本市場(chǎng)問(wèn)題的時(shí)候,也許是投資者才應該重新理性尋找投資機會(huì )的時(shí)候,F在,等待仍然是最好的選擇。

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