美國這場(chǎng)危機的根本原因在于，過(guò)去多年的高房?jì)r(jià)和對房?jì)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)心理預期，同時(shí)也是監管部門(mén)對房地產(chǎn)市場(chǎng)監管不嚴，放任自流造成的。高房?jì)r(jià)和房?jì)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)預期和社會(huì )輿論是總禍根。

　　美國聯(lián)邦政府7日宣布接管兩大住房抵押貸款機構房利美和房地美，以避免更大范圍金融危機的發(fā)生。被接管之后，房利美和房地美將由美國國會(huì )今年夏天創(chuàng )建的負責管理這兩家機構的新機構———聯(lián)邦住房金融署來(lái)管理，兩家機構原首席執行官已被限令離職，新領(lǐng)導人已被任命(本報今日3版)。
　　至于接管的原因，大家眾所周知，但是，美國財政部長(cháng)亨利·保爾森在宣布接管的新聞發(fā)布會(huì )上道出了“真諦”：之所以采取這一歷史性的措施，是因為房利美和房地美規模如此龐大，與金融系統關(guān)系又如此密切，以至于其中任何一家垮掉都會(huì )導致美國以及全球金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩。政府接管兩家機構需要投入巨額資金，但是，放手讓它們倒閉對金融市場(chǎng)的沖擊將比這個(gè)代價(jià)要嚴重得多。
　　因接管，要投入巨資的代價(jià)到底有多大呢？目前美國12萬(wàn)億美元的住房抵押貸款中，有42%來(lái)自這兩家機構。美國財政部將在公開(kāi)市場(chǎng)收購“兩房”發(fā)行的房貸抵押證券。同時(shí)，還要通過(guò)美聯(lián)儲紐約分區銀行向“兩房”提供特別信貸額度。這只是救助接管方案的第一步。這些措施最終效果如何，還要觀(guān)察市場(chǎng)反應。必須非常清楚地認識到，美國政府痛下決心接管如此龐大的“兩房”，對市場(chǎng)信心、海外投資者信心的打擊是巨大的，對世界金融市場(chǎng)的心理是一個(gè)重創(chuàng )。市場(chǎng)很可能出現“惡化”反應，那么，美國政府、金融市場(chǎng)以及整個(gè)世界經(jīng)濟都將受到重大影響，次貸危機將會(huì )向縱深蔓延，美國政府將要付出更大代價(jià)。
　　次貸危機發(fā)展到今天如此嚴重地步，竟然導致一貫奉行自由市場(chǎng)經(jīng)濟的美國政府不得不采取行政手段接管“兩房”，直接干預市場(chǎng)，并付出歷史上救助中最為沉痛的代價(jià)，其實(shí)，這完全是自己過(guò)去種下的惡果，由自己今天吞掉而已。2007年上半年，美國次貸危機爆發(fā)以前的幾年里，房?jì)r(jià)飛漲，在國內形成了土地有限，并且越來(lái)越少，房?jì)r(jià)只會(huì )上漲不會(huì )下跌的社會(huì )、市場(chǎng)心理，導致住房貸款金融公司大大放寬個(gè)人住房抵押貸款條件和門(mén)檻，有些甚至不審查貸款者收入等情況就大量發(fā)放貸款。因為，這些住房貸款公司認為，即使收入再低甚至沒(méi)有收入，房?jì)r(jià)一直上漲，處理掉貸款者的抵押住房足以?xún)斶�貸款本息，貸款不但沒(méi)有風(fēng)險而且收益也穩定。同樣是在這種思想支配下，“兩房”大量收購個(gè)人住房抵押貸款，然后包裝打包成債券在市場(chǎng)出售，住房貸款公司、銀行和其他放貸機構為了獲得流動(dòng)性也非常樂(lè )意將貸款出售給“兩房”。結果從去年上半年開(kāi)始，一些借款人無(wú)法歸還貸款，斷供大量出現，同時(shí)，被市場(chǎng)認為不會(huì )下跌的房?jì)r(jià)開(kāi)始大幅走低。斷供越多，導致房?jì)r(jià)越下滑；房?jì)r(jià)下滑，導致“兩房”股價(jià)直線(xiàn)下落，引發(fā)金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩；金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，“兩房”危機又導致房?jì)r(jià)繼續走低。就這樣惡性循環(huán)了下去。
　　有專(zhuān)家認為，美國的次貸危機不可能在中國爆發(fā)，因為中國住房金融衍生品不發(fā)達，不會(huì )引發(fā)金融危機和風(fēng)險。其實(shí)，美國這場(chǎng)危機的根本原因在于，過(guò)去多年的高房?jì)r(jià)和對房?jì)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)心理預期，同時(shí)，也是監管部門(mén)對房地產(chǎn)市場(chǎng)監管不嚴，放任自流造成的。高房?jì)r(jià)和房?jì)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)預期和社會(huì )輿論是總禍根。至于說(shuō)金融衍生品等都是次要和派生出來(lái)的原因。這個(gè)教訓是深刻的，中國必須認真汲取。這警示我們，必須堅決消除房?jì)r(jià)只漲不跌心理和房地產(chǎn)巨大泡沫這些金融風(fēng)險的總禍根。否則，今天種下的惡果，明天必將自己吞下。