擁有158年歷史的“雷曼兄弟”是美國第四大投資銀行，作為華爾街的巨無(wú)霸之一，日前正式申請破產(chǎn)。
　　次貸危機演繹至今，從貝爾斯登開(kāi)始，及至美林、房利美和房地美，乃至今日之雷曼兄弟，市場(chǎng)似乎已經(jīng)對諸多知名金融機構的倒閉重組習以為常。但與以往諸多金融機構陷入困境后，美國政府部門(mén)的積極介入不同，此次雷曼兄弟的遭遇似乎更加令市場(chǎng)“寒心”。貝爾斯登被重組幾乎是在美國財政部門(mén)一手操控之下完成的，而“兩房”更是直接被財政部門(mén)全單收購，但面對雷曼兄弟的窘境，美國政府部門(mén)卻絲毫沒(méi)有救助的意圖，大有任其自然死去的意味。
　　對于這一變化，我們能夠從兩方面給出解釋?zhuān)阂皇�，盡管雷曼兄弟同為知名投行，但是對于美國房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢、美國金融市場(chǎng)穩定的實(shí)際影響要遠遜于其他機構；其二，市場(chǎng)有其自身的波動(dòng)規律，政府救市的結果并不可能改變市場(chǎng)趨勢，只可能是減緩負面影響的大小，放手讓雷曼兄弟死去，是順應了市場(chǎng)趨勢的選擇。
　　世界經(jīng)濟早已連為一個(gè)整體，美國經(jīng)濟的波動(dòng)必然會(huì )對中國經(jīng)濟以及調控政策的變化產(chǎn)生影響。羸弱的A股市場(chǎng)由于投資信心缺失，所以更加傾向于放大所有的悲觀(guān)消息，因此，雷曼兄弟破產(chǎn)立即引來(lái)A股市場(chǎng)的跟風(fēng)大跌，甚至直接讓上證指數跌破了2000點(diǎn)整數關(guān)口。
　　雷曼兄弟等事件本身，對于中國經(jīng)濟的具體影響并不明顯，但是對國內調控部門(mén)判斷整體經(jīng)濟形勢卻至關(guān)重要。次貸危機的喋喋不休表明投資性需求徹底萎縮，而國際能源及大宗商品價(jià)格由暴漲至暴跌，同樣證明實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)需求在放緩。類(lèi)似的諸多經(jīng)濟跡象表明，全球性的經(jīng)濟衰退周期已經(jīng)到來(lái)，中國作為世界重要的經(jīng)濟體，能否脫離經(jīng)濟周期的制約與影響？
　　周末，央行出乎意料地宣布同時(shí)調降貸款基準利率和中小金融機構的存款準備金率�！皟陕省饼R降在某種程度上表明“從緊貨幣政策”的松動(dòng)。從時(shí)間的先后關(guān)系看，我們很難割裂雷曼兄弟破產(chǎn)事件等次貸危機深化對于調控部門(mén)決策的影響。政策方向明確，有助于下一步調控政策效果的落實(shí)。之前，在宏觀(guān)調控政策目標由“雙防”變?yōu)椤耙槐Ｒ豢亍敝�后，如何�?shí)現“�！迸c“控”之間的政策權衡，始終是市場(chǎng)關(guān)注的核心議題。而上述諸多經(jīng)濟跡象表明，在“保增長(cháng)”與“控過(guò)熱”兩大政策目標之間，調控政策的重心理應越來(lái)越傾向于前者。在此背景下，調整已經(jīng)持續達近兩年的從緊貨幣政策方向，轉而為微觀(guān)經(jīng)濟主體創(chuàng )造更加寬松的貨幣政策環(huán)境，似是題中應有之意。
　　美國次貸危機遠在大洋彼岸，雷曼兄弟破產(chǎn)直接受到?jīng)_擊的也不過(guò)是公司員工、債權人和股東，美國政府對于雷曼兄弟的救與不救，也無(wú)干于中國投資者的現實(shí)利益。但是仔細觀(guān)察海外金融市場(chǎng)的一些細節變化，繼而及時(shí)而主動(dòng)地調整自身經(jīng)濟調控重心與調控力度，這就是海外市場(chǎng)波動(dòng)帶給中國最大的裨益之處。