隨著(zhù)中國股市災難性的連續大跌之后，中國政府緊急作出決定，從9月19日起,對證券交易印花稅政策進(jìn)行調整,由現行雙邊征收改為單邊征收,稅率保持1‰。與此同時(shí)，中央匯金公司宣布從即日起開(kāi)始在二級市場(chǎng)自主購入工、中、建三行股票。這意味著(zhù)，中國政府開(kāi)始積極“暖市”。

　　一段時(shí)間以來(lái)，中國決策者重點(diǎn)關(guān)注的是經(jīng)濟下滑與通脹風(fēng)險，并作出貨幣政策的方向性調整，而對股市的漲跌一直沒(méi)有過(guò)多的政策關(guān)照。實(shí)際上，隨著(zhù)美國次貸危機的惡化，中國正經(jīng)歷著(zhù)1997年亞洲金融危機以來(lái)最為嚴竣的挑戰，盡管中國尚未開(kāi)放的資本市場(chǎng)免受直接沖擊，但是，在如此動(dòng)蕩的環(huán)境下，中國當前最優(yōu)先的重點(diǎn)是評估與防范金融風(fēng)險，其次才是考慮經(jīng)濟增長(cháng)的問(wèn)題。
　　此次全球歷史上最為嚴重的金融危機正在惡化，中國金融體系不可能風(fēng)平浪靜。中國應及時(shí)評估其對中國產(chǎn)生的影響，堵塞傳導途徑。目前已有中資金融機構陸續暴露出在美國的投資損失，但相對其資產(chǎn)所占比例較小，直接沖擊不大。事實(shí)上，全球金融危機可能通過(guò)中國本土資本市場(chǎng)的過(guò)度反應而傳染過(guò)來(lái)，如雷曼、美林等美國投行的垮臺以及AIG、摩根斯坦利面臨的困境，讓投資者恐慌性的拋售中國銀行與保險業(yè)股票，導致連續跌停，如此下去可能進(jìn)一步將恐慌情緒傳染給儲戶(hù)與保險客戶(hù)等，有引起擠兌危機的風(fēng)險，引發(fā)金融動(dòng)蕩。
　　而上證綜指自去年高點(diǎn)跌至昨日1802的低點(diǎn)，已跌去超過(guò)70%，如果政府不予以拯救，必然引發(fā)經(jīng)濟信心危機，惡化市場(chǎng)對實(shí)體經(jīng)濟之預期。因此，匯金宣布購入其控股的銀行股票非常及時(shí)，作為市場(chǎng)權重最高的板塊，金融股的企穩有助于整個(gè)市場(chǎng)的穩定。雖然中國資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟的聯(lián)系并不密切，但中國政府必須高度關(guān)注資本市場(chǎng)的安全，因為它是最為明顯的經(jīng)濟信心風(fēng)向標。
　　防范金融風(fēng)險的第二目標是警惕熱錢(qián)的流動(dòng)。在當前西方資本市場(chǎng)陷入空前的危機之時(shí)，中國封閉的金融體系以及政府可能采取的經(jīng)濟刺激政策，或會(huì )繼續吸引熱錢(qián)大規模流入。但是，美國主要金融機構的問(wèn)題大都已經(jīng)暴露，這意味著(zhù)全球性的金融動(dòng)蕩將會(huì )逐步平息，可能會(huì )導致短期投機資金突然外流，引起金融體系的震蕩。鑒于中國熱錢(qián)規模過(guò)于龐大，尤其是可能與地產(chǎn)引起的金融風(fēng)險并發(fā)的情況下，金融體系能否承受如此震蕩需要警惕。
　　實(shí)際上，目前可能會(huì )直接引起金融風(fēng)險的領(lǐng)域是地產(chǎn)業(yè)。房?jì)r(jià)過(guò)高的中國地產(chǎn)業(yè)有充足的理由進(jìn)行調整，且目前持續萎縮的交易量已經(jīng)給出了調整的信號。房地產(chǎn)業(yè)可能通過(guò)土地抵押貸款的信用危機傳染金融體系，因此，政府務(wù)必做好市場(chǎng)出現較大波動(dòng)的準備，防范沖擊金融安全。