盡管證監會(huì )公布了近期推出融資融券的市場(chǎng)建設利好，但周一A股市場(chǎng)仍然演繹了“黑色的星期一”。今年以來(lái)，股市的持續大幅下跌引起了市場(chǎng)的極度悲觀(guān)情緒，很多投資者談“股”色變，對股市投資的信心嚴重缺失。9月18日，三大救市政策的出臺，連續引發(fā)了兩天的井噴行情，而且成交量也驟然放大到千億以上，之后就繼續維持震蕩格局。許多散戶(hù)目前仍然無(wú)心參與其中。但筆者認為，從戰略視角看，中國股市整體向好的格局已開(kāi)始顯現，對此，廣大股民還是應當充滿(mǎn)信心。

　　宏觀(guān)經(jīng)濟仍在“綠燈區”

　　中國經(jīng)濟形勢是支撐中國股市走勢的宏觀(guān)基本面。今年以來(lái)，國民經(jīng)濟雖然困難重重，但GDP增速仍然保持在10%左右。與世界其他國家相比，中國經(jīng)濟增長(cháng)速度是最快的。而且根據中國國家統計局公布的監測結果顯示，今年1-7月份中國宏觀(guān)經(jīng)濟預警指數為114.8，處于穩定狀態(tài)的“綠燈區”。在世界經(jīng)濟增長(cháng)普遍放緩、物價(jià)上漲加快的情況下，中國的GDP跑贏(yíng)了CPI，而包括美國等發(fā)達國家在內的大部分國家，物價(jià)漲幅都大大高于GDP的增幅。在遭遇了美國次貸危機和國內的雨雪冰凍、地震等自然災害的影響后，這個(gè)成績(jì)的取得是來(lái)之不易的。
　　對中國經(jīng)濟增速的回落，筆者認為，這完全符合宏觀(guān)調控的預期。因為防止經(jīng)濟增長(cháng)偏快轉為過(guò)熱，是去年中央經(jīng)濟工作會(huì )議和今年人大提出的宏觀(guān)調控目標“兩防”中的“一防”。下半年隨著(zhù)“一保一控”政策逐步得到貫徹和落實(shí)，中國經(jīng)濟運行環(huán)境以及經(jīng)濟增長(cháng)局面一定會(huì )比上半年更好。對此，筆者是持非常樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。那種過(guò)分夸大中國經(jīng)濟增速適度放緩的負面影響的言論是極不負責任的。

　　政府維護股市穩定立場(chǎng)堅定

　　中國的證券市場(chǎng)自從建立的那一天起就與政府的政策呵護密不可分，被稱(chēng)為“政策市”，過(guò)去是一支持就瘋漲，一管就低迷，的確存在一些行政干預過(guò)重色彩。管理層也在探索讓證券市場(chǎng)走上市場(chǎng)化道路手段。但從國際成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗，市場(chǎng)化不等于不管，放任自流，所以說(shuō)對市場(chǎng)包括股市的干預機制是必要的，也是正常的。一個(gè)穩定的市場(chǎng)，能讓市場(chǎng)各方受益，是一個(gè)多贏(yíng)的局面。像目前股市非理性大起大落，不利于宏觀(guān)經(jīng)濟的穩定運行。要克服諸多困難，努力實(shí)現經(jīng)濟全年又好又快發(fā)展的目標，股市穩定健康的發(fā)展具有十分重要的意義。在金融海嘯橫掃全球的時(shí)候，A股也難獨善其身的危機時(shí)刻，政府出臺“救市組合拳”，接連公布三大措施，日前又宣布近期將實(shí)行融資融券的試點(diǎn)，這些重要的政策措施，對于股市都是實(shí)質(zhì)性重大利好。隨后可能還會(huì )有一系列相關(guān)政策出臺，包括規范大小非減持、取消分紅所得稅、股指期貨的推出以及新股發(fā)行制度改革等，對此，廣大股民應有清醒的認識。

　　股市投資價(jià)值已經(jīng)顯現

　　2008年以來(lái)，受美國次貸危機、國際油價(jià)屢創(chuàng )新高、國內出現雪災、汶川地震、南方暴雨及CPI高企、存款準備金率持續上調等多重因素影響，我國滬深股市場(chǎng)出現了連續反復暴跌的情形，從2007年10月的6124點(diǎn)跌到目前今年9月18日的最低點(diǎn)1803點(diǎn)，上證指數的最大跌幅達到70%，其下跌幅度之深，下跌速度之快，放眼中國股市歷史都是極其罕見(jiàn)，放眼全球也是數一數二，包括基金等機構在內的全體投資者，幾乎已經(jīng)沒(méi)有贏(yíng)家，基金被套凈值損失幅度高達50%，90%的投資者不僅回吞了前兩年賺的利潤，而且還損失本金。從市盈率看，按照通行的估值指標，目前，上證指數靜態(tài)市盈率為15倍左右，較歷史平均水平低50%。從國際比較來(lái)看，上證指數市盈率已低于美國標普500指數的市盈率，A股與H股之間的溢價(jià)也大幅降低。經(jīng)過(guò)近一年的快速下跌后，A股估值已進(jìn)入合理估值區域，投資價(jià)值已經(jīng)凸現，堅持價(jià)值投資理念和長(cháng)期投資理念，注重階段性持股策略定會(huì )獲得良好的投資回報�！�

　　股市不乏資金支持

　　決定股市漲跌的最直接因素是資金，即進(jìn)出股市資金規模大小和速度直接影響中國股市的漲跌。當前，支撐中國股市的資金總體上分析主要有以下來(lái)源：一是居民儲蓄資金。當前中國居民儲蓄已突破20萬(wàn)億，在行情逐漸轉好的情況下，大量居民儲蓄資金會(huì )迅速轉化為股市資金。二是國際資金。根據媒體報道，近兩年來(lái)進(jìn)入中國股市的國際資金大約1000億至1500億美元，折合人民幣約1萬(wàn)多億元。僅就QFII而言，今年中國共批復13家QFII機構，8月以來(lái)證監會(huì )批復QFII創(chuàng )新高，最近的一家投資額度在30億元美元。目前，共有65家外資機構獲批QFII資格，那么QFII可用資金可達到300億美元。盡管今年下半年以來(lái)，隨著(zhù)美元的逐步走強，一部分國際資本可能已經(jīng)撤出中國市場(chǎng)，但仍有相當部分是以各種名義隱身在銀行、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，它們在伺機而動(dòng)，同時(shí)，只要中國股市能夠逐步走強，那些已經(jīng)流出中國的資本就會(huì )迅速“殺”回，筆者甚至認為，在近三至五年內，中國或會(huì )成為國際資本的“鳥(niǎo)巢”。只要能充分把握其運行規律，掌控其流動(dòng)方向，就能夠做到為我所用。三是各類(lèi)機構資金。包括企業(yè)年金、社�；�金、PE以及專(zhuān)戶(hù)理財等機構投資者是中國資本市場(chǎng)持續穩定發(fā)展的支柱，對資本市場(chǎng)發(fā)展具有明顯的穩定作用。
　　所以，作為一個(gè)成熟的投資者，應當堅定價(jià)值投資的理念，并且應當堅信，在中國經(jīng)濟總體向好、中國股市投資價(jià)值凸現、政府決心維護中國股市穩定發(fā)展以及投資者利益等大背景下，中國股市是不會(huì )辜負廣大投資者的期望的。