保持金融穩定將改善上市公司資金窘境
    2008-10-16    作者:湯向陽(yáng)    來(lái)源:證券日報

  中共十七屆三中全會(huì )明確提出“保持經(jīng)濟穩定、金融穩定、資本市場(chǎng)穩定”,這對于飽經(jīng)動(dòng)蕩的國內股市以及眾多感覺(jué)到現金流趨緊的上市公司而言,是十分溫暖的信號。

  “三穩定”中的“金融穩定”包含三個(gè)層面的意思:宏觀(guān)金融政策的穩定、金融系統本身的穩定和金融服務(wù)對象——企業(yè)的穩定。其中,前兩者代表著(zhù)企業(yè)融資的環(huán)境和成本,決定了企業(yè)能否和以多大代價(jià)從金融機構獲得資金扶持?梢哉f(shuō),只有穩定的金融環(huán)境才能為企業(yè)解決資金后顧之憂(yōu),獲得發(fā)展動(dòng)力;也只有資金流通順暢的企業(yè)才能獲得投資者信賴(lài)和市場(chǎng)肯定。從這一層面來(lái)看,金融穩定不僅對于企業(yè)的良性經(jīng)營(yíng)意義重大,而且對于市場(chǎng)的長(cháng)遠發(fā)展也有重要作用。
  首先,穩定金融市場(chǎng)有助于形成良好的經(jīng)濟發(fā)展預期。雖然不能說(shuō)上市公司的生存環(huán)境會(huì )因為某一決策的出臺而立竿見(jiàn)影地好轉,但是金融市場(chǎng)穩定對于投資者來(lái)說(shuō)是卻是一劑難得的鎮定劑。投資者心態(tài)穩定,入市資金自然就有了“源頭活水”。
  其次,保持金融穩定有利于形成良好的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境。為貫徹落實(shí)十七屆三中全會(huì )精神,各個(gè)部門(mén)和地區都會(huì )出臺相應的措施?梢灶A見(jiàn),在此大環(huán)境下,上市公司所遇到的經(jīng)營(yíng)困難將得到不同程度和形式的政策關(guān)注。
  再次,從具體層面來(lái)講,保持金融穩定能夠改善企業(yè)的資金供給狀況,為有發(fā)展潛力的企業(yè)“輸血”。央行“兩率”齊降無(wú)疑為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了福音。
  最后,保持金融穩定對于上市公司自身“穩定軍心”也將有所裨益。心中有底,便能臨危不亂。上市公司心態(tài)穩定,才能從容解決自身困難。
  今年以來(lái),國際經(jīng)濟形勢的持續惡化、國內需求不旺和CPI與PPI倒掛等原因使得部分上市企業(yè)出現了資金困難的局面。以地產(chǎn)行業(yè)為例,近期樓市觀(guān)望情緒濃厚使得地產(chǎn)公司資金回籠困難。
  統籌全局,央行于9月15日和10月8日兩次下調利率和存款準備金率,以期改善企業(yè)融資環(huán)境,促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展,可謂審時(shí)度勢的正確決策。
  決策層將貨幣政策基調調整為相對積極,可謂正當其時(shí)。從國際環(huán)境看,次貸危機衍生的全球性金融危機已經(jīng)出現向實(shí)體經(jīng)濟滲透的趨勢。而保持金融穩定、抵消外圍市場(chǎng)對于中國經(jīng)濟的消極影響,是應對當前全球經(jīng)濟不景氣的必然之舉。
  從國內基本面來(lái)看,受?chē)H環(huán)境影響,改革開(kāi)放三十年來(lái)主要靠外需拉動(dòng)的中國經(jīng)濟將向“內需型”轉變。轉型的主角是企業(yè),而企業(yè)的中堅力量便是上市公司。保持金融穩定,改善上市公司融資環(huán)境便是要為實(shí)現這個(gè)轉變解決后顧之憂(yōu)。

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