10月14日晚，美國總統布什宣布動(dòng)用2500億美元直接收購大型金融機構的股權。此前，歐元區15國領(lǐng)導人也一致承諾，不會(huì )讓任何一家大型金融機構在危機中破產(chǎn)。

　　市場(chǎng)亂象當然引發(fā)眾說(shuō)紛紜——速勝論者言必稱(chēng)資本主義發(fā)展路徑開(kāi)始向社會(huì )主義收斂，國際間已無(wú)有價(jià)值經(jīng)驗可供中國學(xué)習；崩潰論者憂(yōu)慮世界經(jīng)濟金融體系崩潰前景；陰謀論者則將這次危機等同于美國為算計新興市場(chǎng)而搞的“三五年再來(lái)一次”的把戲。其中，“陰謀論”的市場(chǎng)尤其廣闊。
　　那么，美國這次危機到底是不是有意設下的圈套呢？
　　圈套云者，當然要收益大于成本才可行。以Cash—Shiller表征的房?jì)r(jià)看，該指數近一年來(lái)的跌幅已是近三十年所未見(jiàn)，從損失金融資產(chǎn)和金融機構的數量看，聲名赫赫的投資銀行、保險巨頭、銀行集團等，接二連三地或倒下或出險。美國金融領(lǐng)域的上萬(wàn)億美元壞賬，將給美元和美元資產(chǎn)估值帶來(lái)持久壓力，也使外部對美國經(jīng)濟的信心大減�？梢�(jiàn)危機成本高得嚇人，絕非合算的買(mǎi)賣(mài)。
　　平心而論，本輪危機并非圈套，只不過(guò)是美元游戲舊問(wèn)題的爆發(fā)�；蛘f(shuō)是1987年同樣由房?jì)r(jià)引發(fā)的金融震蕩的重演，但并非人為設定。
　　布雷頓森林體系倒塌后，美國創(chuàng )制的美元游戲“空手套”特征顯化。為維持居民奢侈浪費生活，美國每年有意無(wú)意地釋出越來(lái)越多的美元，卻缺乏本土企業(yè)利潤來(lái)覆蓋。隨著(zhù)過(guò)剩美元規模放大，又倒逼美國金融市場(chǎng)以創(chuàng )新名義提升深度和廣度。也正是從1980年代開(kāi)始，金融領(lǐng)域混業(yè)和自由化浪潮方才興起，與吸收過(guò)剩美元的需求全面對接并延續至今。
　　自此，美國經(jīng)濟周期與實(shí)體經(jīng)濟逐步脫離。隨著(zhù)經(jīng)濟虛擬化，網(wǎng)絡(luò )經(jīng)濟、對伊戰爭等“概念”的持續期開(kāi)始決定景氣持續期。這次，被選中的噱頭是房地產(chǎn)。來(lái)自新興市場(chǎng)、石油國家突然增加的美元，將市場(chǎng)推向進(jìn)一步狂熱。最終，住房真實(shí)需求并不能跟上房?jì)r(jià)上升節奏。隨著(zhù)消費萎靡、投資收縮，“次貸”開(kāi)始出險，危機由此爆發(fā)。
　　從各方面看，美國政府都非具體資產(chǎn)估值“騙局”的操盤(pán)者。邏輯上，美元之所以能夠構成陷阱，根本上來(lái)自其國際間結算手段地位；美元資產(chǎn)令各個(gè)關(guān)聯(lián)國家和機構手忙腳亂，根本原因在于傳統上美元特有的財富憑證特征。亂象與信心相關(guān)，而信心則來(lái)自二戰后的美元中心貨幣地位。這一地位來(lái)自上次世界大戰遺留的美國霸權。這是問(wèn)題的真相。
　　從始至終，控訴美元圈套除了具有表演和作秀價(jià)值，都是個(gè)挺無(wú)趣的工作。不僅無(wú)意義，而且缺乏最基本的建設性。由于近2萬(wàn)億美元儲備的重負，中國國家利益仍和美國捆綁。但如果打開(kāi)思路，則也不必過(guò)度悲觀(guān)：一者西方主要國家都已全力投入國家信用救市，有助于短期內美元及其資產(chǎn)價(jià)值回穩；二者中國國家外匯資產(chǎn)投資多元化戰略已經(jīng)展開(kāi)，將來(lái)或可實(shí)現全球的戰略資源配置。
　　接下來(lái)，讓我們拋棄那些缺乏營(yíng)養的“圈套”話(huà)題吧，畢竟，學(xué)會(huì )擺脫美元體系，擺脫對美元資產(chǎn)和美國市場(chǎng)的依賴(lài)，才是所有新興市場(chǎng)國家要做的功課。