國家統計局今天發(fā)布的2008年第三季度宏觀(guān)數據顯示，今年前三季度GDP同比增長(cháng)跌落至9.9%，至此GDP已連續5個(gè)季度持續呈下降趨勢。其中今年前三季度中，除第一產(chǎn)業(yè)仍維持緩慢的增長(cháng)，第二第三產(chǎn)業(yè)與上年同期比較均出現較為明顯的下降趨勢。與此同時(shí)，居民消費價(jià)格指數漲幅與今年上半年比較也回落近1個(gè)百分點(diǎn)。從各方面數據綜合來(lái)看，中國宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)態(tài)勢明顯持續回落，繼資本市場(chǎng)之后宏觀(guān)經(jīng)濟形勢也出現持續“降溫”。面對出現放緩的國內經(jīng)濟增長(cháng)形勢，以及起源于美國并正在世界范圍內蔓延的嚴重金融危機，似乎多方面的討論正在轉向如何動(dòng)用相關(guān)的激勵性貨幣財政政策對宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)行實(shí)時(shí)的調控，對此筆者當然是毫不驚訝。

　　自從上世紀三十年代以來(lái)，資本主義世界一場(chǎng)史無(wú)前例的大危機，將凱恩斯主義經(jīng)濟哲學(xué)成功的推銷(xiāo)給世人，從此漂亮的凱恩斯經(jīng)濟模型不僅再局限于學(xué)者們之間的討論，而躍居政策制定者的書(shū)架，所謂的貨幣財政宏觀(guān)經(jīng)濟政策頻繁成為各國政府應對經(jīng)濟危機的管理工具。然而，畢竟現實(shí)的經(jīng)濟世界復雜于抽象的經(jīng)濟模型，而且中國市場(chǎng)經(jīng)濟體制與西方也有諸多結構性的區別。筆者此處要討論的是，在當前的經(jīng)濟形勢下，我們是否需要立刻實(shí)施積極的宏觀(guān)經(jīng)濟政策。如果這樣的政策不可避免，我們應該如何具體的籌劃有效的經(jīng)濟政策，不僅能保持經(jīng)濟持續穩定的增長(cháng)，而且應該能夠幫助中國的經(jīng)濟結構向更加有效合理的方向發(fā)展。
　　要回答以上問(wèn)題，首先要了解目前經(jīng)濟形勢下滑的主要原因。目前被廣為接受的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)是人民幣匯率對美元的持續升值抑制了出口的增長(cháng)，而出口是近幾年來(lái)持續推動(dòng)中國GDP增長(cháng)的一個(gè)重要動(dòng)力。誠然，自從2005年下半年以來(lái)，人民幣兌美元匯率已升值近20%，短時(shí)間內如此大的匯率增幅不可避免會(huì )對進(jìn)出口產(chǎn)生重要的影響。然后需要指出的是，出口需求不僅僅取決于匯率，也受到出口企業(yè)成本和定價(jià)的影響。換句話(huà)說(shuō)，即使沒(méi)有人民幣升值，持續增長(cháng)的出口需求導致的日漸飽和的勞動(dòng)力市場(chǎng)也終將削弱中國多年來(lái)得以依賴(lài)的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢。從某種程度上來(lái)講，人民幣升值是果，不是因，而這個(gè)因，就是中國的經(jīng)濟發(fā)展也許已經(jīng)到不再能僅僅依賴(lài)出口而保持高速增長(cháng)的階段。比較中美兩個(gè)大國的國民生產(chǎn)總值數據的組成，很容易發(fā)現很有意思的顯著(zhù)區別：一，美國很久以來(lái)都是比較“封閉”的經(jīng)濟，即使近五十年來(lái)美國對外貿易占國民生產(chǎn)總值比例一直持續增長(cháng)，到近年來(lái)進(jìn)/出口額占GDP也不過(guò)分別是16%和10%左右；而與此形成鮮明對比的是，中國經(jīng)濟增長(cháng)對對外貿易則高度依賴(lài)，近幾年來(lái)，中國的進(jìn)、出口額占GDP已分別達到28%和35%左右。誠然，許多進(jìn)出口產(chǎn)品反映的是中國許多中小企業(yè)在世界經(jīng)濟鏈條中加工制造的中間角色，但是這不妨礙說(shuō)明中國經(jīng)濟增長(cháng)對世界市場(chǎng)尤其是歐美市場(chǎng)需求的依賴(lài)。經(jīng)濟增長(cháng)研究中著(zhù)名的收斂性理論，就是從經(jīng)濟學(xué)的規律角度論證，在給定的制度和經(jīng)濟下，一國的國民經(jīng)濟增長(cháng)速度應于其自身的經(jīng)濟規模成反比。按照世界銀行根據購買(mǎi)力平價(jià)的估算，中國經(jīng)濟規模已經(jīng)僅次于美國和歐盟，如此龐大的經(jīng)濟規模，如果還希望依靠外部需求帶動(dòng)本國經(jīng)濟持續的高速增長(cháng)，似乎有悖常理。與此同時(shí)，自去年以來(lái)開(kāi)始在美國出現的次貸危機，已經(jīng)引起整個(gè)歐美資本市場(chǎng)的信用危機。眾所周知，歐美尤其是美國經(jīng)濟，消費和投資需求嚴重依賴(lài)信用的創(chuàng )造。面對金融信用鏈條的嚴重毀壞，歐美市場(chǎng)的消費需要可以預料必然將進(jìn)一步下挫。這些分析都表明，我們不太可能也不應該再繼續依賴(lài)進(jìn)出口，而應該切實(shí)的捉摸如何近一步挖掘國內的需求。二，美國的居民消費占國民生產(chǎn)總值穩定的保持在66%左右，而中國的最終消費在近幾年穩步下降，已經(jīng)降到50%左右，與此同時(shí)是投資份額的穩定上升。對物質(zhì)產(chǎn)品和無(wú)形服務(wù)的需求是帶動(dòng)整體經(jīng)濟持續發(fā)展的終極源泉，所以這又歸結于如何挖掘國內的需求。
　　基本經(jīng)濟學(xué)告訴我們，擴大政府開(kāi)支可以挖掘國內需求，不錯，但顯然不是長(cháng)久之計，而挖掘居民的消費需求從長(cháng)遠來(lái)講更為可靠和具有持續性。從現實(shí)的角度來(lái)講，經(jīng)過(guò)幾十年的高速經(jīng)濟增長(cháng)，中國居民的平均購買(mǎi)力已經(jīng)得到大幅的提升。筆者認為，我們需要的是，為在消費品市場(chǎng)中具有創(chuàng )造性能力的潛在的企業(yè)家們，提供高效的信貸市場(chǎng)，和良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。開(kāi)發(fā)和豐富消費品市場(chǎng)，刺激居民的消費需求，國內企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，自然進(jìn)一步提升居民的收入，從而引導國民經(jīng)濟持續穩定的增長(cháng)。從這個(gè)角度來(lái)講，貨幣政策層面，不能僅局限于簡(jiǎn)單的調整利率和市場(chǎng)準備金，而加快信貸市場(chǎng)的發(fā)展則更為重要。另一方面，在短期內，政府開(kāi)支的增長(cháng)可以防止經(jīng)濟的快速下滑，以及可能開(kāi)來(lái)的消費信心下滑，也有其正面意義，但是也許應該僅局限于提高基礎設施質(zhì)量，例如修建公路橋梁上。單純盲目的擴大政府開(kāi)支來(lái)挽救下滑的宏觀(guān)經(jīng)濟，無(wú)異于飲鴆止渴。