近期，國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和危機，不僅對世界經(jīng)濟帶來(lái)諸多不穩定、不確定因素，也很可能對中國經(jīng)濟造成巨大影響。這幾天，無(wú)論中央政府還是部門(mén)領(lǐng)導，都在不同場(chǎng)所表達對國際金融危機的重視，并制定相應政策予以應對。我們認為，這種應對態(tài)度是非常及時(shí)和正確的。但是，更為重要的問(wèn)題是，如何判斷當前的金融市場(chǎng)形勢，特別是如何從美國金融危機中獲得更多的啟示。只有這樣，才能真正找出這次金融危機的根源，制定出應對辦法，并帶領(lǐng)中國經(jīng)濟走出這次金融危機的困境。
　　對于這次金融危機，盡管產(chǎn)生的因素是多方面的，但問(wèn)題的核心，是美國政府用一個(gè)泡沫掩蓋另一個(gè)泡沫。在于美國政府為了短期經(jīng)濟繁榮而極力放松貨幣政策，從而引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，一些金融機制又通過(guò)金融衍生工具，把這些泡沫的風(fēng)險無(wú)限放大，從而導致美國金融市場(chǎng)的系統性風(fēng)險。因此，對于這次美國金融危機，決不可低估它對國際市場(chǎng)的影響，也不可低估它對中國經(jīng)濟的巨大影響。
　　對于國內金融市場(chǎng)分析，也要在這個(gè)大背景下思考。正如近日周小川行長(cháng)所指出的，對于美國金融危機對中國經(jīng)濟的影響，既要看到近幾年來(lái)，中國金融體系在不斷完善、中國金融機構實(shí)力普遍增強，有一定的抵御外部風(fēng)險能力，也要看到中國金融體系所面臨的困難與問(wèn)題。比如說(shuō)，政府對金融市場(chǎng)主導，市場(chǎng)化程度有待提高，中小企業(yè)融資困難，股市持續下跌及投資者對股市的信心不足，不少金融服務(wù)功能缺失，金融監管制度不健全等，特別是房地產(chǎn)金融所面對的問(wèn)題更是當前不容低估的事情。
　　正如周小川所指出的那樣，對于當前金融宏觀(guān)調控工作，要關(guān)注的問(wèn)題，是國際資金流出給中國經(jīng)濟造成的沖擊等，但更應關(guān)注對房地產(chǎn)業(yè)的金融支持。如周小川提出，將建立健全房地產(chǎn)金融監測機制，密切跟蹤房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢。簡(jiǎn)化和規范住房貸款制度，理順住房消費貸款政策。引導商業(yè)銀行科學(xué)評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，在完善風(fēng)險控制的前提下，進(jìn)一步改進(jìn)金融服務(wù)，支持房地產(chǎn)業(yè)的合理有效信貸需求，促進(jìn)房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)平穩運行。
　　就當前中國經(jīng)濟問(wèn)題來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸管理與風(fēng)險控制，應該是當前中國金融市場(chǎng)的核心所在，因此，如何來(lái)做房地產(chǎn)信貸風(fēng)險管理，周行長(cháng)提出了下一步宏觀(guān)金融調控的基本思路。比如，一是要采取嚴密科學(xué)的態(tài)度了解房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢，并通過(guò)有效的機制及工具，科學(xué)評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險。也就是說(shuō)，商業(yè)銀行對房地產(chǎn)服務(wù)與支持并不能站在人云亦云的基礎上，而應站在科學(xué)規范風(fēng)險評估的基礎上，正確評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，并根據這些評估來(lái)改進(jìn)對房地產(chǎn)業(yè)的支持方式與力度。
　　二是商業(yè)銀行對房地產(chǎn)的支持，重點(diǎn)放在個(gè)人住房消費貸款上，而不是鼓勵房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作與投機。這樣房地產(chǎn)政策既能與房地產(chǎn)的民生性結合，也能成為國內房地產(chǎn)市場(chǎng)得以持續發(fā)展根本所在�？梢哉f(shuō)，盡管美國金融危機是房地產(chǎn)泡沫引起，但是美國房地產(chǎn)泡沫并非如中國那樣，不少居民專(zhuān)門(mén)購買(mǎi)許多房子炒作，而是每一個(gè)人只能購買(mǎi)一套住房。如果美國人住房購買(mǎi)超過(guò)了一套，那么不僅不能夠享受政府各種優(yōu)惠政策，反之，政府還有種種稅收，讓住房炒作者無(wú)利可圖。所以，無(wú)論如何強調房地產(chǎn)的個(gè)人自住消費性的重要性，都不會(huì )過(guò)分。
　　三是為了強調個(gè)人住房購買(mǎi)的消費性，中央政府不僅要簡(jiǎn)化個(gè)人住房消費貸款制度，也要完善及規范這些住房消費貸款制度。也就是說(shuō)，對于目前國內住房按揭制度，既要有利于支持居民住房消費，也要有利于防范商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。只有這樣，才能保證國內經(jīng)濟持續增長(cháng)，才能降低出現類(lèi)似美國次貸風(fēng)險的可能性�？梢哉f(shuō)，這些精神是央行對房地產(chǎn)信貸政策最新表述，也應該是未來(lái)房地產(chǎn)信貸管理的政策的根本所在。
　　當然，最近周小川關(guān)于金融問(wèn)題的講話(huà)，涉及我國應對金融風(fēng)險不少方面的問(wèn)題，將實(shí)行靈活審慎的貨幣政策，這應該看作是央行對當前中國金融市場(chǎng)形勢的明確判斷。這樣既把握到了問(wèn)題要害，也有一定的前瞻性。如果能夠把這些精神落實(shí)，特別是對房地產(chǎn)業(yè)信貸管理方面精神，對保證中國經(jīng)濟增長(cháng)及當前房地產(chǎn)健康運行，具有重要意義。