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美國金融業(yè)巨頭花旗銀行集團已經(jīng)陷入破產(chǎn)的邊緣。目前美國政府決定拉它一把，因為花旗是一個(gè)“大得不能倒”的家伙。
美國監管機構在聲明中稱(chēng)，花旗將向美國財政部和美國聯(lián)邦存款保險公司發(fā)行優(yōu)先股，作為貸款擔保的費用。美國政府還將從財政部7000億美元的不良資產(chǎn)救助計劃中撥款200億美元給花旗注資。相比其他金融機構，花旗此次接受政府注資的條件也頗為不同，財政部官員向花旗收取的利率最初幾年將為8%，高于根據上個(gè)月財政部通過(guò)的政府7000億美元救助計劃向財政部貸款的其他數十家銀行。除注資之外，美國政府同意為花旗約3060億美元的不良資產(chǎn)提供擔保，其中包括抵押貸款擔保證券�；ㄆ毂仨氉约合@些資產(chǎn)造成的最初370億~400億美元損失。未來(lái)3年，如果沒(méi)有政府的準許，花旗向普通股派發(fā)的股息不能超過(guò)每股0.01美元�；ㄆ鞂⒆袷丶訌姽芾韺有浇鸶＠贫鹊囊幎�，同時(shí)也要履行聯(lián)邦存款保險公司的抵押貸款修訂計劃。
一個(gè)全球金融巨無(wú)霸何以落到今天如此悲慘的境地？是此輪金融危機沖擊，導致了這個(gè)金融帝國的轟然倒塌？不是的。事實(shí)上，花旗銀行在市場(chǎng)上沒(méi)有輸掉過(guò)任何一場(chǎng)重要戰役，基本完成了10年前的計劃，但非常遺憾的是，它輸掉了整個(gè)戰爭。筆者以為，花旗銀行之所以走到今日，是長(cháng)期執行的全能銀行戰略所致。
雄心勃勃的桑迪·威爾想讓花旗成為“真正的全能銀行”。他也是這樣做的�；ㄆ斓囊幠�(shí)在太大了，大到擁有33萬(wàn)名員工和2.2萬(wàn)億美元資產(chǎn)，比世界上大部分國家的GDP還高。而它的競爭對手則要謹慎得多：美洲銀行專(zhuān)注于開(kāi)拓北美零售銀行市場(chǎng)，在零售網(wǎng)點(diǎn)和ATM機數量上遠遠超過(guò)花旗；瑞士銀行和瑞士信貸銀行基本放棄了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于投資銀行和資產(chǎn)管理；德意志銀行集中開(kāi)拓投資銀行、公司銀行和自營(yíng)交易；匯豐銀行以歐洲和亞洲兩個(gè)市場(chǎng)為軸心，在穩固商業(yè)銀行的前提下小心地開(kāi)拓投資銀行業(yè)務(wù)。最后，花旗發(fā)現自己成了“四不像”，它是全球最大的零售銀行、最大的企業(yè)銀行、最大的證券經(jīng)紀人和最大的投資銀行之一，卻不知道自己的重點(diǎn)在哪里。所羅門(mén)兄弟曾經(jīng)是讓高盛畏懼的角色，到了花旗手里卻保不住華爾街前五的位置；在中國這個(gè)增長(cháng)最迅速的銀行市場(chǎng)，花旗最早進(jìn)入，卻至今沒(méi)有與任何大型本土銀行結成戰略伙伴，在利潤豐厚的公司銀行與投資銀行市場(chǎng)進(jìn)展甚微；在美國本土，它的地位也受到了美洲銀行和摩根大通的日益侵蝕。在金融業(yè)，規模已經(jīng)成為了扼殺活力和利潤率的缺陷，而不是提高效益的源泉。
現在花旗輸了，輸在華而不實(shí)的戰略上，今日之果必有前日之因。按照資本主義規律，它的“尸體”應該被贏(yíng)家作為食物吞噬掉。生老病死，盛衰榮枯乃是世間常態(tài)。然而花旗這次不會(huì )死，非但“奧巴馬式社會(huì )主義”不容許這么做，就是所謂的金融“系統性風(fēng)險”，也不會(huì )讓這么一頭大象倒掉。然而，政府注資的結果，很可能是形成一個(gè)巨大的“僵尸銀行”。對此沒(méi)有想象力沒(méi)有關(guān)系，看看1990年后的日本銀行業(yè)的德行——壞賬累累、效率低下和官僚主義盛行，就可以想見(jiàn)。當然也有另外一種可能，那就是政府介入，然后重組拆分。
花旗的結局會(huì )是怎樣的呢？ |