11日26日，央行突然宣布一系列刺激經(jīng)濟的金融貨幣新政，大幅下調存貸款基準利率和存款準備金率。這次央行大幅降低利率，意味著(zhù)早些時(shí)候從緊的貨幣政策向適度寬松的貨幣政策真正的轉向。而貨幣政策作為宏觀(guān)調控中最為重要的工具，它的轉向也就意味著(zhù)政府對當前經(jīng)濟形勢判斷的改變，意味著(zhù)政府未來(lái)經(jīng)濟政策的基本走向。正是在這意義上說(shuō)，這次利息大幅下降將給中國經(jīng)濟帶來(lái)巨大的影響。
　　而政府宏觀(guān)經(jīng)濟政策根本性的轉變，不僅利于股市，也利于國內房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)是一個(gè)資金密集性產(chǎn)業(yè)，資金成本的高低及金融支持的程度，決定了房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮。因為金融支持決定了房地產(chǎn)供應方的融資成本及購房者的購房成本。因此，貸款利率大幅下降，既可降低房地產(chǎn)企業(yè)融資成本，減輕房地產(chǎn)企業(yè)負擔及讓房地產(chǎn)企業(yè)更為容易地獲得資金，也讓已經(jīng)購房做按揭貸款的民眾借貸成本下降，讓一些房地產(chǎn)的需求釋放出來(lái)。這就是為什么該政策一出臺，房地產(chǎn)市場(chǎng)歡呼一片，特別是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商更是歡欣鼓舞。但是，這是國內房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)方面。
　　另一方面，我們從最近出臺的一系列政府擴大內需的政策來(lái)看，盡管中央政府同樣把房地產(chǎn)市場(chǎng)作為新一輪經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力，同樣把房地產(chǎn)業(yè)放在擴大內需的主要切入口。但是，所有房地產(chǎn)政策的重心都放在住房消費上。而這點(diǎn)與早幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)有根本性的不同。
　　既然未來(lái)中國房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展是放在居民的住房消費上，那么也就意味著(zhù)中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)盡管是經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力，但它將發(fā)生根本性轉變，即國內房地產(chǎn)市場(chǎng)將從以投資為主導的市場(chǎng)向以消費為主導的市場(chǎng)轉變。如果國內房地產(chǎn)市場(chǎng)將發(fā)生這種轉變，那么它就意味著(zhù)價(jià)格、產(chǎn)品、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)模式等方面都將發(fā)生較大的變化。如果說(shuō)這種變化不出現，這種轉向是不可能的。
　　就目前國內房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況來(lái)說(shuō)，為什么房地產(chǎn)銷(xiāo)售會(huì )迅速下降？為什么會(huì )出現房地產(chǎn)市場(chǎng)供求之間僵持狀態(tài)等問(wèn)題。關(guān)鍵的問(wèn)題就在于這種轉變不可能一瞬間發(fā)生與完成，而是需要一個(gè)較長(cháng)的時(shí)期。特別美國次貸危機的發(fā)生所帶來(lái)的世界經(jīng)濟衰退與不確定性，以及地方政府為了保持房地產(chǎn)暴利模式而采取不少反市場(chǎng)的房地產(chǎn)政策，更是讓這種調整及轉變的時(shí)間與周期延長(cháng)。
　　2008年以來(lái)，盡管?chē)鴥确康禺a(chǎn)價(jià)格先是漲速減慢，繼而下降，但是這種價(jià)格水平仍然與居民的實(shí)際支付能力差距很遠。也就是說(shuō)，就目前國內各地房地產(chǎn)的價(jià)格水平來(lái)看，還沒(méi)有出現房地產(chǎn)市場(chǎng)向以消費為主導的市場(chǎng)根本性逆轉。因此，在目前的情況下，即使大幅降息，但房?jì)r(jià)過(guò)高，投機者、投資者的信心遠未恢復。在國內外經(jīng)濟形勢變好之前，投機性需求不可能得以恢復而消費性需求又沒(méi)能力進(jìn)入，再加上這次政府擴大內需的十項政策放在保障性住房上，不少自住性需求開(kāi)始轉向保障性住房。因此，利率下降再大，這兩方面需求要釋放出來(lái)還沒(méi)有條件。
　　還有，面對國內外經(jīng)濟下行的風(fēng)險，面對國內房地產(chǎn)市場(chǎng)出現全面的周期性調整，商業(yè)銀行對房地產(chǎn)按揭貸款會(huì )采取更為謹慎的態(tài)度，嚴格市場(chǎng)準入，也會(huì )讓一些沒(méi)有還款能力的購買(mǎi)者拒之門(mén)外，而不是如早幾年那樣，沒(méi)有一個(gè)購買(mǎi)住房者不能從商業(yè)銀行獲得貸款的。
　　所以，目前房地產(chǎn)的問(wèn)題，仍然是房?jì)r(jià)太高，整個(gè)經(jīng)濟形勢不好，加上國際金融市場(chǎng)所帶來(lái)的不確定，僅僅通過(guò)大幅降低利率要把房地產(chǎn)市場(chǎng)居民住房消費需求釋放出來(lái)是不可能的。即使是早幾年的房地產(chǎn)投機性需求，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，它們也是不可能釋放出來(lái)。一則是這些投資者的資金早就被股市深度套牢，二則是所經(jīng)歷的股市及房市的風(fēng)險一定會(huì )改變這些投資者進(jìn)入房地產(chǎn)意愿。