人民幣匯率的連續跌停，反應了市場(chǎng)對人民幣貶值形成了一定的預期。由于眾多熱錢(qián)和投機性資本的參與，如果缺乏有效管理，市場(chǎng)預期極易自我強化和自我膨脹。

　　2005年7月的人民幣匯率改革之后，形成了以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度。不過(guò)，盡管名義上“參考一籃子貨幣進(jìn)行調解”，但人民幣的匯率形成機制實(shí)際上主要仍在盯住美元。
　　特別是在金融危機全面爆發(fā)以來(lái)的幾個(gè)月，美元持續大幅升值，而人民幣對美元的匯率卻幾乎沒(méi)有發(fā)生什么變化，這就意味著(zhù)人民幣追隨美元持續升值，即相對于其他的貨幣，如歐元、日元等，均出現了比較大的升值。
　　從這一層面來(lái)看，人民幣相對美元出現一定幅度的貶值是正常的，因為適度貶值是對人民幣匯率應有水平的一個(gè)修正。
　　但是，目前市場(chǎng)上也有呼聲認為，當前可以用大幅貶值的方式來(lái)刺激出口、拉動(dòng)國內經(jīng)濟。筆者認為，如果以為人民幣大幅度貶值能夠解決當前我國經(jīng)濟面臨的困難和挑戰則既不明智，也不現實(shí)。
　　事實(shí)上，在金融動(dòng)蕩時(shí)，一國如采取以鄰為壑的貶值措施，往往會(huì )引發(fā)鄰國的競爭性貶值，從而弱化政策效果。10年前的亞洲金融危機，正是由于中國承諾人民幣不貶值的政策，對于亞洲經(jīng)濟重樹(shù)信心、渡過(guò)難關(guān)起到了關(guān)鍵性作用。同樣，當前我國應該努力保持人民幣匯率水平的基本穩定，這不僅有助于為我國內部經(jīng)濟的改善提供良好的外部環(huán)境，也有利于人民幣國際地位的提升，從而推進(jìn)人民幣的區域化和國際化進(jìn)程。
　　應該看到，近幾日人民幣匯率的連續跌停，反映了市場(chǎng)對人民幣貶值形成了一定的預期，拋壓較大。由于眾多熱錢(qián)和投機性資本的參與，如果缺乏有效管理，市場(chǎng)預期極易自我強化和自我膨脹。為此，央行有必要加強對人民幣匯率交易的管理并可適度干預，有關(guān)部門(mén)還需加大對資本項目和熱錢(qián)流動(dòng)的監測力度，防止匯率大幅波動(dòng)和資本大量外流對國內經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)的損害。