中國外匯儲備逐月遞增、連續破關(guān)的勢頭戛然而止了。國家外匯管理局資本項目管理司外債處蔡秋生近日公開(kāi)表示，中國外匯儲備自2003年12月以來(lái)首次出現下降，已經(jīng)低于1.9萬(wàn)億美元。

　　關(guān)于外匯儲備下降原因問(wèn)題，現在有這樣幾種說(shuō)法：自今年10月以來(lái)，歐元對美元匯率劇烈下跌，跌幅一度接近10%。中國外儲資產(chǎn)中有一部分是歐元資產(chǎn)，而外儲是以美元計價(jià)，當歐元資產(chǎn)換算成美元時(shí)，其市值自然會(huì )縮水。另一個(gè)因素可能是短期資本不但流入放緩，而且有流出的可能。近段時(shí)間人民幣貶值預期強烈，部分資本趁機流出。金融危機下，各國經(jīng)濟遭受打擊，部分外資企業(yè)的外國母公司資金出現短缺，有些外資公司借助貿易、分紅等形式將資金回流母公司。近期，我國部分地區少數外商投資企業(yè)非正常撤離，應該也是外匯儲備下降的原因之一。
　　國際金融危機愈演愈烈，全球流動(dòng)性越來(lái)越緊缺，作為與國際經(jīng)濟聯(lián)系最為直接、緊密的外匯儲備不可能不受到一點(diǎn)影響。況且，單月數字的變化并不代表趨勢的逆轉。但是，如果中國外匯儲備以此為轉折點(diǎn)開(kāi)始迅速下降，那就要密切關(guān)注和積極應對了。
　　金融危機主要表現是流動(dòng)性驟然緊缺，各金融機構都不愿意借貸和融資。對于一個(gè)國家來(lái)說(shuō)，如果這個(gè)時(shí)期商業(yè)銀行流動(dòng)性充足、市場(chǎng)不缺流動(dòng)性，特別是外匯儲備資金量大，最為難能可貴。大家應該注意到，歷次金融危機包括1998年亞洲金融危機，一些國家都是外匯儲備上出了大問(wèn)題，外匯儲備瞬間下降為負數，無(wú)法進(jìn)行國際結算，被迫無(wú)條件向國際金融組織借美元，例如泰國就是如此。中國常常引以為豪地說(shuō)，之所以能夠從容應對金融危機沖擊，2萬(wàn)億美元的外匯儲備是堅強的后盾之一。因此，以筆者看，如果沒(méi)有世界金融危機，純粹從外匯管理的角度來(lái)說(shuō)，這種適當的下降是外匯管理局所希望的。但是，在金融危機情況下，我國外匯儲備掉頭向下不是時(shí)候。因此，必須引起有關(guān)部門(mén)的高度關(guān)注。
　　比如，必須嚴防外資特別是熱錢(qián)大舉出逃現象發(fā)生。密切關(guān)注中國部分地區出現少數外商投資企業(yè)非正常撤離導致的外資出逃；密切關(guān)注在華外企特別是金融機構因總部資金流出問(wèn)題而大肆抽走在華資金；還需密切關(guān)注資本市場(chǎng)里QFII等境外合格投資機構資金變動(dòng)情況。同時(shí)，要保持匯率穩定，堅決防止大起大落。再者，采取非常之政策，保持出口貿易穩定，防止滑落過(guò)快、過(guò)大，對外資企業(yè)實(shí)行適度優(yōu)惠和寬松政策。
　　在中國經(jīng)濟面臨下滑風(fēng)險時(shí)刻，在通縮抬頭下，巨額外匯儲備帶來(lái)的基礎貨幣投放壓力和風(fēng)險已經(jīng)基本解除。這個(gè)時(shí)期，外匯儲備多多益善，對此，必須保持清醒認識和頭腦。