啟動(dòng)消費，還需要更加宏大并且可以持續的計劃，這些計劃都需要擴大財政支出。在此情形下，適度通脹能夠引導經(jīng)濟主體的預期，還能對某些消費領(lǐng)域產(chǎn)生直接的刺激。通過(guò)制造適度通脹的辦法來(lái)啟動(dòng)內需、擴大消費其實(shí)沒(méi)有看上去那么激進(jìn)。因為，放出多少貨幣，畢竟還是在央行掌控之下的。
    自4萬(wàn)億投資方案公布之后，有關(guān)促進(jìn)消費的一攬子措施就成為各界下一個(gè)熱盼的政策熱點(diǎn)。其后的確不斷有鼓勵消費的針對性措施出臺，但還沒(méi)有形成一個(gè)類(lèi)似投資方案的一攬子框架措施。不過(guò)近日有了進(jìn)展。國務(wù)院日前在常務(wù)會(huì )議上研究部署了搞活流通擴大消費的具體舉措，其著(zhù)力點(diǎn)放在了理順城鄉流通體制上，同時(shí)也要求注意培育新的消費點(diǎn)，以切實(shí)增強消費對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用。
    這些措施當然是必要的，但力度可能還不夠。搞活流通能夠減少市場(chǎng)摩擦、提高交易效率，進(jìn)而刺激消費市場(chǎng)活躍。不過(guò)，消費歸根到底是“愿意購買(mǎi)并且能夠購買(mǎi)的消費需求”。 要想增加消費，最根本還是要增加家庭的可以持續的真實(shí)收入。要做到這一點(diǎn)，十分艱難。凱恩斯主義傾向于認為，消費多少取決于家庭當期收入的高低，也就是說(shuō)，如果政府在蕭條期能一次性提高家庭收入，那么消費也就會(huì )出現跳躍性增加。
    然而，消費其實(shí)相對穩定，難以刺激。經(jīng)濟學(xué)家發(fā)現，與當期收入相比，持久性收入是決定消費的更重要因素。理性的家庭都有平滑其長(cháng)期甚至一生中消費水平的傾向，人都不希望自己的生活質(zhì)量大起大落。這意味著(zhù)，成功地刺激消費的政策，應該能夠提升城鄉居民的持久性收入。如果僅僅是一次性的收入增加，老百姓會(huì )想著(zhù)分在各個(gè)時(shí)期消費，因而對當期的消費啟動(dòng)幫助不大。這也就是通過(guò)發(fā)行消費券很難真正擴大消費的理由。
    啟動(dòng)消費，還需要更加宏大并且可以持續的計劃。政府應該考慮出臺持久的利好，如實(shí)行結構性減稅，加快完善城鄉社會(huì )保障體系，擴大城鎮職工基本養老保險、基本醫療保險和城鎮居民基本醫療保險覆蓋面，積極開(kāi)展農村社會(huì )養老保險試點(diǎn)，制定農民工養老保險辦法，以及加大對低收入人群的轉移支付等等。從現代消費理論來(lái)看，堅持提高城鄉居民收入不僅是政策目標，實(shí)際上也是刺激消費和“保增長(cháng)”的政策手段。
    可問(wèn)題是，這些計劃都需要擴大財政支出，在保持財政平衡的條件下，不可能做這么多事情。以福利主義著(zhù)稱(chēng)的北歐經(jīng)濟體在很多方面的確是成功地做到了讓家庭沒(méi)有消費的后顧之憂(yōu)，但這是以高稅收為前提的。所有福利國家都有著(zhù)很高的邊際稅率，唯有如此才能具有大規模讓利于民的財力，也使得即便是在蕭條時(shí)期，政府購買(mǎi)仍然是商品市場(chǎng)購買(mǎi)的主力。
    另一個(gè)解決方案是實(shí)行通貨膨脹的貨幣政策。隨著(zhù)降息空間的減少，這將成為越來(lái)越多國家的選擇。美國史無(wú)前例地進(jìn)入了零利率時(shí)代，美聯(lián)儲將采用量化寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟。除大規模直接購買(mǎi)國債外，美聯(lián)儲還將向特定領(lǐng)域如房貸和消費市場(chǎng)注入流動(dòng)性。隨著(zhù)日本央行將利率降至0.1％，印鈔機將重新啟動(dòng)。
    在20世紀90年代日本大衰退期間，伯南克就曾建議日本央行大幅增加國債的購買(mǎi)數量，即便在貨幣政策效果不彰的情況下，伯南克依然極力主張日本政府大力推行以通貨膨脹為代價(jià)的貨幣政策。日本央行實(shí)際上在七年前就已經(jīng)開(kāi)始實(shí)行所謂量化寬松的貨幣政策，其大致含義是：在借貸利率已然位于或接近零水準時(shí)，向金融系統注入大量資金以刺激借貸和提振經(jīng)濟。在維持零利率兩年而經(jīng)濟依然不振后，日本央行從2001年3月起便通過(guò)向銀行系統注入超額準備金試圖啟動(dòng)經(jīng)濟。
    當價(jià)格機制（降低利率）受到限制時(shí)，數量機制（擴張貨幣供應量）還值得嘗試。當然，這是一個(gè)需要勇氣的決定。在此之前，首先需要確定衰退的時(shí)間是否足夠長(cháng)，只有是中長(cháng)期的衰退，制造通脹才具有可行性，其次要決定何時(shí)結束這種激進(jìn)的措施。
    現在各國打開(kāi)貨幣供應閘門(mén)的時(shí)機看上去已經(jīng)成熟。筆者相信，中國也正面臨同樣的選擇。日前公布的“金融30條”已明確將高于增長(cháng)與物價(jià)上漲之和約3至4個(gè)百分點(diǎn)的增長(cháng)幅度作為2009年貨幣供應總量目標，爭取全年廣義貨幣供應量增長(cháng)17%左右。當貨幣供應量明顯超過(guò)名義GDP增長(cháng)時(shí)，實(shí)際上就意味著(zhù)將會(huì )出現過(guò)多的貨幣追逐過(guò)少的商品，因而這也可以看成是一個(gè)放松貨幣制造適度通脹的決定。
    適度的通脹能夠引導經(jīng)濟主體的預期。對家庭來(lái)說(shuō)，當預期物價(jià)將下跌時(shí)，推遲消費是理性的選擇，而當擴張貨幣供應量引發(fā)了通脹預期時(shí)，家庭就更有激勵擴大當前的消費。對企業(yè)也是一樣，當物價(jià)上漲的預期形成后，推遲投資也不再有利可圖。并且，當企業(yè)看到產(chǎn)品漲價(jià)后，將會(huì )擴大生產(chǎn)，這將增加產(chǎn)出和就業(yè)。
    定量放松的貨幣政策還能對某些消費領(lǐng)域產(chǎn)生直接的刺激。就像美聯(lián)儲可以有選擇地向房貸和消費市場(chǎng)注入流動(dòng)性一樣，貨幣政策可以通過(guò)向農村金融、中小企業(yè)融資、進(jìn)出口信貸和消費信貸等領(lǐng)域注資，來(lái)有針對性地啟動(dòng)內需尤其是擴大內需。
    通過(guò)制造適度通脹的辦法來(lái)啟動(dòng)內需、擴大消費沒(méi)有看上去那么激進(jìn)。其實(shí)，放出多少貨幣，還是在央行的掌控之下的。另外，有效需求不足理論的鼻祖馬爾薩斯給出的原始（或曰原創(chuàng )）的解決方案是，社會(huì )需要維持一個(gè)食利階層來(lái)消費掉剩余的商品。比起馬氏這一建議，還是通過(guò)擴張貨幣來(lái)制造需求更容易為人接受。