2008年的中國證券市場(chǎng)，在投資者的失望的眼神和無(wú)奈的嘆息聲中收場(chǎng)�，F在，新的一年開(kāi)始了，曾經(jīng)發(fā)誓遠離股市的人們，依舊留守下來(lái)，帶著(zhù)希望，更帶著(zhù)忐忑之心，企盼2009的中國股市能夠平安、健康。
    股市一年多的不景氣，有外部原因，比如金融危機，但主要是內部因素造成的，要讓股市繁榮，就得首先改變股市的生態(tài)。
    提到股市的缺陷，許多人會(huì )幾乎不假思索地說(shuō)，中國股市太不規范，是典型的政策市和消息市！這是一種沒(méi)有技術(shù)含量又似是而非的說(shuō)法。其實(shí)世上任何股市，都是政策市和消息市，而且越是成熟市場(chǎng)，對政策和消息反應越敏銳、強烈。股市不僅是資源配置的高級手段，也是各種信息的集聚場(chǎng)所，搜集信息，對信息做出正確判斷，是投資者的基本功。市場(chǎng)有效的表現之一，就是股價(jià)迅速反應和容納各種信息，不讓任何人有信息優(yōu)勢。
    所以，問(wèn)題不在于股市受政策和消息的影響，即使影響特別顯著(zhù)，而在于什么樣的政策和消息在影響市場(chǎng)。政策應是確定和善意的，消息應是經(jīng)過(guò)過(guò)濾的。如果政策根本不考慮股市的承受能力，甚至忽悠投資者，而各種虛假消息肆虐，卻沒(méi)有受到任何約束，也沒(méi)有人出來(lái)以正視聽(tīng)，在資訊渠道發(fā)達的今天，必然助長(cháng)市場(chǎng)的內幕交易和惡意操控，始作俑者得到巨大利益，中小投資者為此買(mǎi)單付出巨大代價(jià)將不可避免。
    梳理一下2008年股市的種種非正�，F象，就會(huì )發(fā)現亂象背后政策的隨意和消息的惡性泛濫。
    “大小非”是不是股市跌跌不休的根本原因，尚有待討論。但它肯定是股市波動(dòng)的源頭之一。如果大股東能夠承諾不減持，或者設定解禁條件，對穩定投資者預期和信心肯定是有幫助的。所以，當一些上市公司做出了這樣的承諾時(shí)，股價(jià)就表現得異常堅挺，這類(lèi)公司一度被認為是股市的中流砥柱�？墒�，過(guò)后人們發(fā)現，很多承諾不過(guò)是空頭支票，“大小非”們一邊說(shuō)鎖定，一邊在瘋狂賣(mài)出。令人遺憾的是，這些假減持的公司，還被當作明星來(lái)褒揚，這就有點(diǎn)耐人尋味了。為什么不去監督踐諾情況呢？
    央企是上市公司的大頭，“大小非”也最多。所以，當有關(guān)負責人多次對媒體表示，不主張大規模減持“大小非”，央企也不可能大規模減持時(shí)，無(wú)疑給了市場(chǎng)吃了一劑定心丸。后來(lái)，人們才得知，這樣的說(shuō)法沒(méi)有任何約束力，并沒(méi)有任何具體安排阻止央企減持。在這一點(diǎn)上，監管部門(mén)的做法值得稱(chēng)許，不管市場(chǎng)狀況如何，允許“大小非”減持的政策不動(dòng)搖，股改不能走回頭路。問(wèn)題是，各個(gè)部門(mén)之間的政策和說(shuō)法應一致和配合，而不是各自為戰，更不能敷衍投資者。一旦投資者對減持形成了穩定的預期，見(jiàn)怪不怪，其怪自敗。比如，本來(lái)讓全部股份流通的股改，就曾被市場(chǎng)理解為特大利空，后來(lái)股改政策明確后，反倒成了超級利好�！按笮》恰币惨粯�。新年的前幾個(gè)交易日。大規模減持的幾家公司股價(jià)不但沒(méi)有下跌，反而顯著(zhù)上漲。
    融資融券，是去年下半年市場(chǎng)加速下跌中的一個(gè)大利好，投資者對此寄予厚望。但是，至今還不見(jiàn)下文。平準基金也很是熱鬧了一陣子，一些官員甚至發(fā)表文章，極力主張推出�？墒�，我們知道相關(guān)部門(mén)并沒(méi)有推出平準基金的打算，這種做法也不符合國際慣例和發(fā)展趨勢。平準基金可能引發(fā)的麻煩，至少和它要解決的問(wèn)題一樣多，甚至更嚴重。討論是允許的，但是，事關(guān)股市根本大計，不能誤導市場(chǎng)輿論。令人不可理解的是，一些具有重要影響力的人士，還在發(fā)表類(lèi)似“高見(jiàn)”。
    資本利得稅，已經(jīng)討論了十幾年。主張對炒股收益征稅以維護公平的聲音不絕于耳，每每引起股市的波動(dòng)。其實(shí)，資本利得稅，哪里是短期內能夠開(kāi)征的？本來(lái)就沒(méi)有幾個(gè)國家征這個(gè)稅。而且越來(lái)越少。最近主張對大小非征稅，是這種思路的變種。其實(shí)，有關(guān)部門(mén)可以非常明確地說(shuō)明，中國沒(méi)有開(kāi)征資本利得稅和類(lèi)似于“大小非”稅的計劃。
    今天的中國股票市場(chǎng)，已經(jīng)是流通市值居世界前列的龐大市場(chǎng)，關(guān)乎幾億甚至更多中國人的利益，而且對世界股市和世界經(jīng)濟也已有了舉足輕重的影響。如果我們還認為證券市場(chǎng)對提高資源配置效率、國有企業(yè)的繼續改革、增加居民財產(chǎn)性收入有重要和不可替代作用的話(huà)，有關(guān)部門(mén)在做出可能影響股市的決策的時(shí)候，就該慎之又慎，對于各種影響股市的消息，應考慮建立過(guò)濾機制，對上市公司的信息披露執行最嚴格的監管，而且一視同仁。否則，股票市場(chǎng)想承載上述職能，就只能是不切實(shí)際的幻想。
    統計表明，2008年有近9成投資者賠錢(qián)。我想，由于輕信一些不實(shí)消息導致投資失誤者，不在少數。說(shuō)一年多的熊市把剛剛成長(cháng)起來(lái)的中產(chǎn)階層折騰得差不多了，未免危言聳聽(tīng)，可是，這么多的投資者在經(jīng)濟繼續增長(cháng)的情況下，遭受慘重損失，不能不讓我們嚴肅地思考，股市已經(jīng)不起這樣的折騰了。
    2009年，希望那些不誠實(shí)的政策和消息，不再擾亂我們的證券市場(chǎng)。讓股市休養生息，是投資者發(fā)自?xún)刃牡钠笈巍?/P>