設想從2009年1月1日起，所有存量貸款利率均按同期限存款基準利率執行一年，既能使很多企業(yè)度過(guò)經(jīng)濟蕭條時(shí)的艱難歲月，降低銀行業(yè)系統性風(fēng)險，也能有助于實(shí)現2009年貨幣政策目標，同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構淘汰落后產(chǎn)能。金融海嘯第二波似乎正來(lái)臨，傳染性將比第一波更厲害，通過(guò)降低企業(yè)信貸利息支出來(lái)保就業(yè)任重道遠。
　　就業(yè)始終是國計民生的核心問(wèn)題，2009年更是重中之重。中國社科院《社會(huì )藍皮書(shū)》稱(chēng)2008年中國城鎮調查失業(yè)率為9.6%，大學(xué)生的失業(yè)率達到12%多；中央黨校周天勇說(shuō)“2008年和2009年的就業(yè)形勢令人堪憂(yōu)。
　　筆者認為科學(xué)發(fā)展觀(guān)的核心是人的和諧發(fā)展，沒(méi)有就業(yè)就沒(méi)有發(fā)展，沒(méi)有就業(yè)就沒(méi)有和諧。因此“保就業(yè)”應成為2009年經(jīng)濟工作的首要任務(wù)，各級政府應主要考核真實(shí)失業(yè)率和農民工、大學(xué)生就業(yè)人數增長(cháng)率，果斷放棄GDP指標。
　　從宏觀(guān)調控來(lái)講，保就業(yè)就要保實(shí)體經(jīng)濟，保實(shí)體經(jīng)濟就要保企業(yè)。鑒于中國企業(yè)平均資產(chǎn)負債率很高，因此必須提前大幅降低企業(yè)負債利息支出。許多專(zhuān)家學(xué)者據此提出了大幅降息乃至零利率的政策建議，但考慮到中國居民存款的特殊性，即存款主要是個(gè)人的社會(huì )保障基金，進(jìn)一步調低存款利率，存款收益減少將大幅增加居民的儲蓄傾向，進(jìn)而會(huì )嚴重制約內需。此外，與發(fā)達國家不同，發(fā)展中國家長(cháng)期低利率政策易觸發(fā)超級通脹。
　　零利率不可行，但筆者以為“零利差”即將貸款利率降至與存款利率持平卻是值得考慮的。簡(jiǎn)單測算一下，如果實(shí)行“零利差”，相當于貸款利率降低約2.65個(gè)百分點(diǎn)，按30.35萬(wàn)億貸款余額計算，一年“零利差”等于向實(shí)體部門(mén)注資約8000億元，相當于2007年工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤27155億元的30％，很多企業(yè)將起死回生，而航空業(yè)就不必注資了。
　　筆者的具體設想是：1、從2009年1月1日起，所有存量貸款（含借新還舊）利率均按同期限存款基準利率執行一年；2、2009年新增貸款（含信用卡）利率按存款基準利率加1.5個(gè)百分點(diǎn)，可上下浮動(dòng)30％；3、給予中小企業(yè)新增貸款30％至50%的財政貼息，中西部地區主要由中央財政承擔；4、禁止銀行對逾期貸款計收逾期利息或罰息一年，嚴禁利滾利計息；5、對于國防軍工、三農、個(gè)人消費信貸和具有自主知識產(chǎn)權的通訊、裝備制造等行業(yè)貸款利率應予下行，廢止信用卡部分逾期全額罰息霸王條款；6、暫停執行巴塞爾協(xié)議銀行監管指標一年；7、借鑒美國經(jīng)驗，規定外資買(mǎi)賣(mài)超過(guò)5％的銀行股份須經(jīng)相應各級人大會(huì )議表決,國內外戰略投資者投資未滿(mǎn)10年出售股份的，收益全部上繳。
　　需要說(shuō)明的是，首先“零利差”并不是真的零利差，由于人民幣活期存款余額接近整個(gè)存款余額的50％，而活期利率只有0.36％，加上短存長(cháng)貸的資產(chǎn)負債期限錯配以及貸款利率上浮，因此即使貸款利率與存款利率持平，存貸加權利差有一至兩個(gè)百分點(diǎn)，加上非信貸資產(chǎn)收益，基本可以彌補銀行運營(yíng)成本�？紤]到2008年銀行業(yè)利潤30％以上大幅增長(cháng)和不良貸款增加因素，“零利差”可能造成銀行部門(mén)2009年微利或微虧，故而“零利差”只規定實(shí)行一年。
　　其次，存貸利差調整實(shí)際是銀行部門(mén)和非銀行部門(mén)的利益格局調整。2003年以來(lái)經(jīng)濟過(guò)熱時(shí)存貸利差擴大既有利于宏觀(guān)調控也增加了銀行部門(mén)超額管制收益，但是面對當前極為嚴峻的經(jīng)濟形勢，銀行部門(mén)應主動(dòng)服從宏觀(guān)調控大局，犧牲部門(mén)利益。
　　第三，保企業(yè)是從根本上保銀行。高利率將導致企業(yè)破產(chǎn)大量增加，低利率卻能使很多企業(yè)度過(guò)經(jīng)濟蕭條時(shí)的艱難歲月，從而降低銀行業(yè)系統性風(fēng)險。銀行與企業(yè)理應共克時(shí)艱，單純利差保銀行往往適得其反。
　　第四，由于老貸款低利率新貸款高利率，較低的存量貸款利率有利于企業(yè)休養生息，較高的新增貸款利率有利于銀行積極放貸，提高貨幣乘數，從而有助于實(shí)現2009年貨幣政策目標，同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構淘汰落后產(chǎn)能。
　　第五，“零利差”有助于快速恢復市場(chǎng)信心。天之道損有余而補不足，“零利差”的實(shí)質(zhì)是損銀行，補企業(yè)；企業(yè)活，就業(yè)活，銀行活，全局皆活；取舍之道，在于放棄。
　　第六，與美國國有化救市政策不同，由于我國的主要銀行本身就是國有化的，所以即使出現虧損，而且由于只規定實(shí)行一年并適當限制外資買(mǎi)賣(mài)，對銀行業(yè)正常經(jīng)營(yíng)影響很小。
　　第七，政策應對困難估計得充分一些。2008年12月國內部分經(jīng)濟指標出現好轉跡象，如當月廣義貨幣供應量比11月增幅提高3個(gè)百分點(diǎn)，當月人民幣貸款增加7718億元，同比多增7233億元，進(jìn)出口的陡降趨勢在當月得到初步遏制；但是城鎮固定資產(chǎn)投資比11月增幅降低1.8個(gè)百分點(diǎn)，用電量依然同比負增長(cháng)。但是韓國12月出口大幅下滑17.4%，臺灣12月出口大幅衰退41.9%，亞洲最大經(jīng)濟體日本12月出口下降35％。12月19日公布的美國11月份經(jīng)濟領(lǐng)先指標較10月份下跌0.4%，較去年同期下跌3.7%，創(chuàng )下1991年以來(lái)的最大按年跌幅。經(jīng)濟領(lǐng)先指標下跌預示，這將是二戰后持續時(shí)間最長(cháng)的衰退。因銀行限制信貸、房?jì)r(jià)和股價(jià)大跌，并且失業(yè)上升，美國12月消費者信心指數跌至38，創(chuàng )1967年有此記錄以來(lái)的最低水平。1月21日香港金融管理局總裁任志剛說(shuō)，金融海嘯第二波似乎正來(lái)臨，警告第二波的傳染性將比第一波更厲害。因此，通過(guò)降低企業(yè)信貸利息支出來(lái)保就業(yè)任重道遠。
　　總之，“零利差”是保就業(yè)的政策抉擇而非普通經(jīng)濟政策�？赡茏枇χ刂�，即使實(shí)行,與按月發(fā)放農民工失業(yè)金、大學(xué)生失業(yè)金一樣，只是爭取時(shí)間的治標之策。治本之策，唯有以科學(xué)發(fā)展觀(guān)為指導的“調結構”，從政治、經(jīng)濟、軍事、科技、文化上去調結構，從分配、生產(chǎn)、流通、消費上去調結構，從追求公平、公正、正義上去調結構。惟其如此，我們才能真正保穩定、保民生、保增長(cháng)。
　　我們寄希望于2009年！