上市銀行的年報陸續公布，多數都在2008年大幅計提了壞賬撥備，對于不良貸款反彈壓力的關(guān)注又突然增強。此前，銀監會(huì )已經(jīng)把監管目標從“雙降”改為了“雙控”，更有消息指出將要大幅提高商業(yè)銀行不良貸款撥備覆蓋率到150%。筆者認為，對于可能出現的壞賬反彈不必過(guò)于憂(yōu)慮，但應當提高警惕，早做應對。

　　準確判斷信貸風(fēng)險需要首先區分兩種含義的不良貸款。一種是財務(wù)報告上不良貸款的賬面余額，是對當時(shí)銀行潛在風(fēng)險的計量，需要不斷跟蹤并采取多種方式回收直至最后計入損益。另一種是當期未經(jīng)核銷(xiāo)和轉讓的銀行在經(jīng)營(yíng)期間實(shí)際發(fā)生的累計壞賬，與經(jīng)濟周期和銀行的經(jīng)營(yíng)狀況變化關(guān)系更為密切。壞賬核銷(xiāo)之后，還可以進(jìn)入不良資產(chǎn)市場(chǎng)以最終消化損失和風(fēng)險。
　　銀監會(huì )數據顯示，2008年底不良貸款余額和不良貸款率均實(shí)現了大幅下降，主要是國有商業(yè)銀行不良貸款下降，實(shí)際關(guān)鍵在于農行剝離約8000億元壞賬的影響，而年報顯示，建行、中行、交行三大行的不良貸款余額都在上升，再剔除銀行核銷(xiāo)、標售壞賬的因素，第二種含義的不良貸款余額已經(jīng)上升。
　　國內外經(jīng)驗表明，經(jīng)濟增長(cháng)和不良貸款有相關(guān)性，也有滯后期。貸款五級分類(lèi)所依據的逾期時(shí)間一般是一個(gè)季度，中國經(jīng)濟在2008年第四季度增長(cháng)率才出現大的下滑和企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的惡化，所以新增不良貸款可能只是初步的。目前金融危機尚未結束，對實(shí)體經(jīng)濟影響深遠，更為嚴峻的考驗是，從外需轉向內需的經(jīng)濟結構調整恐非一日之功，經(jīng)濟放緩程度和持續時(shí)間還難以預料。相應的，信貸風(fēng)險會(huì )隨著(zhù)經(jīng)濟衰退的加深而逐步暴露。
　　對不良貸款回升的風(fēng)險，筆者認為不必過(guò)于憂(yōu)慮，需要冷靜思考，沉著(zhù)應對。我國現在的銀行體系要遠比改制之前穩健，而不良資產(chǎn)的處置能力也遠超以前，首要的應當是協(xié)調“保增長(cháng)、擴內需、促就業(yè)”的宏觀(guān)調控目標和金融風(fēng)險防控目標，強化政策的一致性，才能達到預期效果。
　　目前保經(jīng)濟增長(cháng)的手段很大程度上借助于信貸的投放，而對于銀行而言，防范信貸風(fēng)險目標和保經(jīng)濟增長(cháng)的寬松貨幣政策可能有沖突的地方。緊縮環(huán)境下，控制信貸發(fā)放在微觀(guān)上是在控制信用風(fēng)險，在宏觀(guān)上則可能加劇經(jīng)濟衰退，導致更大的風(fēng)險；放松信貸則必然意味著(zhù)信貸條件放松，壞賬率上升。既然不良貸款回升的嚴重程度在于經(jīng)濟下行的深度和長(cháng)度，如果能以短期壞賬率上升換取經(jīng)濟的快速復蘇和穩定增長(cháng)，以避免更大規模壞賬的出現，那么就是可取的，因為保增長(cháng)也是保長(cháng)期的貸款質(zhì)量。
　　需要注意的是，應當繼續完善商業(yè)銀行的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制，而不應過(guò)多干預其自主決策。通過(guò)在商業(yè)銀行間形成一種競爭關(guān)系，建立激勵和約束機制，不僅可以鞏固銀行改制成果，也能使得銀行出于競爭的需要積極尋找潛在的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)、主動(dòng)擴大放貸規模，這樣才能以最小的成本實(shí)現宏觀(guān)調控的目標。
　　從保增長(cháng)的大局出發(fā)，允許一定的壞賬成本，是可行的，也是必要的。關(guān)鍵是要采取適當的對策，以同時(shí)達到保增長(cháng)和化解金融風(fēng)險的目標。
　　首先，適當放寬銀行壞賬核銷(xiāo)和打折轉讓的限制，增強銀行的自主性，使其可以通過(guò)自身處置和競價(jià)轉讓等方式及時(shí)有效地消化壞賬，以流量行為化解存量風(fēng)險。其次，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，拓展銀行的收益空間。第三，培育不良資產(chǎn)市場(chǎng)，完善不良資產(chǎn)的市場(chǎng)化定價(jià)和交易機制。