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| 2009-04-08 知有 來(lái)源:第一財經(jīng)日報 |
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歷史是如此的相似。巴菲特1991年拯救所羅門(mén)兄弟公司(Salomon Brothers)的故事，猶如就發(fā)生在昨天。
公司內部的失控、唯利是圖的公司文化是造成那場(chǎng)危機的根源。
1910年成立的所羅門(mén)兄弟公司，以做債券起家，并在上世紀80年代開(kāi)始領(lǐng)軍華爾街。因為一度占據了60%以上的美國國債交易量，所羅門(mén)兄弟曾是世界上最賺錢(qián)的固定收益產(chǎn)品公司。但恰恰正是美國國債的交易，差一點(diǎn)毀掉了這家公司。
上世紀80年代，美國財政部曾經(jīng)允許大公司最多一次競拍發(fā)行量一半的國債。這就讓做市商所羅門(mén)兄弟有機可乘。他們大量囤積美國國債，然后發(fā)壟斷財。后來(lái)，美國財政部修訂了競拍規則，要求每家公司最多購買(mǎi)35%的國債。后來(lái)又進(jìn)一步修訂為競標份額也不能超過(guò)35%。
這并沒(méi)有被風(fēng)氣強悍的所羅門(mén)兄弟放在眼里。從1990年開(kāi)始，所羅門(mén)兄弟發(fā)行部門(mén)的負責人保羅·莫澤多次違反美國財政部的競拍規則，超過(guò)競標數額限制，公然和美國財政部對抗。美國財政部和紐約聯(lián)儲曾數次對該公司提出警告，但公司管理層根本就沒(méi)重視這件事情，既沒(méi)有處理當事人，也沒(méi)有上報。一封來(lái)自紐約聯(lián)儲的警告信甚至被悄無(wú)聲息地壓下了，直到很久以后才發(fā)現。
最終，美國財政部決定全面停止所羅門(mén)兄弟的競購權。這對一家依靠債券發(fā)家的巨無(wú)霸來(lái)說(shuō)，和宣布破產(chǎn)基本上沒(méi)有什么區別。
這時(shí)候，所羅門(mén)兄弟的董事長(cháng)約翰·古弗蘭（John Gutfreund）才想到了巴菲特。1987年，巴菲特曾充當了一次所羅門(mén)兄弟的白衣騎士：購入7億美元的優(yōu)先股，避免了另外一家公司的收購。于是，正在和家人悠閑度假的巴菲特最終被請到了華爾街。
和所有不參與公司日常經(jīng)營(yíng)的董事一樣，巴菲特這時(shí)才意識到事情有多嚴重。這時(shí)候所羅門(mén)兄弟的不少交易對手已經(jīng)開(kāi)始擠兌，一旦美國財政部的命令正式下達，所羅門(mén)兄弟的破產(chǎn)就是注定的了。
巴菲特的強悍這時(shí)表現了出來(lái)：他一方面打電話(huà)給美國財長(cháng)，威脅如果財政部不收回成命，他將拒絕出任臨時(shí)董事長(cháng)，要知道這是所羅門(mén)兄弟當時(shí)唯一的撒手锏：美國財政部也害怕“太大而不能倒閉”，另外一方面他又把伯克希爾·哈撒韋公司的法律顧問(wèn)召到紐約，徹查到底發(fā)生了什么。
美國財政部就像今天害怕AIG倒掉一樣，在日本股市開(kāi)盤(pán)前的一小時(shí)內收回了部分命令，允許所羅門(mén)兄弟自己競購國債，但不能替客戶(hù)競拍。巴菲特隨后才答應出任臨時(shí)董事長(cháng)。
巴菲特接下來(lái)展現的是一個(gè)成功拯救者的作為：讓公司改變用賺錢(qián)多少來(lái)衡量人的作風(fēng)。
整頓在所羅門(mén)兄弟內部隨即展開(kāi)。董事長(cháng)約翰·古弗蘭已經(jīng)在此之前辭去了職務(wù)，最終巴菲特沒(méi)讓他拿走一分補償金。闖禍者莫澤鋃鐺入獄，終身不能從事金融業(yè)。
巴菲特辭退了35名公司高管，取消了所羅門(mén)兄弟內部奢侈的高管待遇，出面和美國財政部談恢復所羅門(mén)地位的問(wèn)題，在國會(huì )作證說(shuō)所羅門(mén)會(huì )改正錯誤。甚至，為了贏(yíng)回市場(chǎng)聲譽(yù)，巴菲特還在他鐘愛(ài)的《華爾街日報》上登了整版廣告。
而最大的整頓則是對這個(gè)充滿(mǎn)謊言的公司進(jìn)行誠信教育。巴菲特給所有的員工寫(xiě)了一封信，要求大家將所有違反法律和道德的事情都上報給他，為此他留下自己家里的電話(huà)，那時(shí)候手機還沒(méi)流行。一些違規報銷(xiāo)的錯誤最終得到了原諒�！拔覀円宰詈玫姆绞阶鲎詈玫氖虑��！痹谶@封公開(kāi)信中，巴菲特說(shuō)。
這種風(fēng)格并不是突然顯現。巴菲特在其過(guò)去數十年的投資生涯中，伯克希爾·哈撒韋一直以整體并購著(zhù)稱(chēng)。巴菲特因此在收購中練就了一身辨人、用人的功夫。
一年后，在所羅門(mén)兄弟業(yè)務(wù)恢復后，巴菲特把臨時(shí)董事長(cháng)職務(wù)讓了出來(lái)。幾年后，所羅門(mén)兄弟被旅行者集團并購，后來(lái)歸入花旗集團。
現在看來(lái)，很難說(shuō)巴菲特當初的拯救改變了華爾街什么。所羅門(mén)兄弟?chē)鴤录斜幻饴毜奶桌顿Y部門(mén)負責人約翰·麥瑞威瑟幾年后組建了長(cháng)期資本公司（Long-term Capital Management），雖然顯赫一時(shí)，最終還是因為剽悍的投資風(fēng)格而深陷俄羅斯盧布危機。
那一次，巴菲特正在和微軟董事長(cháng)比爾·蓋茨夫婦展開(kāi)“淘金之旅13日游”，要不是電話(huà)信號不好，巴菲特可能再次成為了長(cháng)期資本公司的救星。如果是那樣，最終有苦難言的還是這些高管。
出于對誠實(shí)和正直的追求，巴菲特后來(lái)屢屢出言批評華爾街的行徑。這一點(diǎn)他在回憶錄中說(shuō)得很清楚：“如果讓公司虧錢(qián)了，我還能理解，但是如果讓公司名譽(yù)受損，那我將毫不留情�！�
事實(shí)上，在充滿(mǎn)了巨大金錢(qián)誘惑的市場(chǎng)中，做到這一點(diǎn)并不是那么容易。否則，怎么會(huì )有華爾街現在這個(gè)狀況。（作者系本報編輯）
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