對于宏觀(guān)經(jīng)濟走勢而言,本周極有可能將會(huì )成為一個(gè)實(shí)質(zhì)性的轉折點(diǎn),原因就在于一季度的宏觀(guān)經(jīng)濟數據本周開(kāi)始將全面公布。
宏觀(guān)經(jīng)濟調控方向轉變始于去年11月份,以之為起點(diǎn)時(shí)間來(lái)測算,至3月底已經(jīng)有接近5個(gè)月。依照一般的理論判斷,積極財政政策的效果在三個(gè)月左右就會(huì )得到體現,而貨幣政策盡管作用效果更加漫長(cháng),但是在半年左右后,也應該會(huì )有所顯效。
正因此,一季度的宏觀(guān)經(jīng)濟數據備受市場(chǎng)關(guān)注。如果當季數據顯示經(jīng)濟走勢明顯好轉,那么意味著(zhù)去年4季度將被確認成為本輪經(jīng)濟調整的底部,整體經(jīng)濟趨勢和市場(chǎng)心態(tài)都將發(fā)生積極變化。反之,市場(chǎng)的方向將會(huì )聚焦于未來(lái)擬議中的進(jìn)一步救市政策,否則經(jīng)濟走勢的波折和市場(chǎng)信心的起伏都將難以避免。
截至目前,數據顯示喜憂(yōu)參半。從好的因素看,其一:3月份信貸規模仍將繼續擴張,甚至可能達到1.6萬(wàn)億的驚人規模,其二:官方統計的采購經(jīng)理人指數PMI再創(chuàng )新高,并且收復了50%的牛熊分界線(xiàn)。但是從壞的因素看,3月份的發(fā)電量數據出現負增長(cháng),鋼鐵價(jià)格在之前略有反彈后持續出現下跌,此外里昂證券統計的PMI指數則掉頭向下。
筆者近期反復和市場(chǎng)人士探討如下問(wèn)題:如果說(shuō)當下上證指數2400對應于一個(gè)偏于悲觀(guān)、偏于衰退的環(huán)境,那么隨著(zhù)未來(lái)經(jīng)濟走勢的走好,在一個(gè)中性而不是狂熱的經(jīng)濟環(huán)境中,上證指數將會(huì )在一個(gè)什么樣的位置呢？雖然我們無(wú)法預測何時(shí)經(jīng)濟能夠真正走出衰退,但是經(jīng)濟最終走出谷底、并且趨于繁榮是經(jīng)濟周期運行的必然結果,是誰(shuí)也無(wú)法抗拒的基本規律。
隨著(zhù)社會(huì )經(jīng)濟體制改革攻堅的推進(jìn),中國經(jīng)濟長(cháng)期趨勢轉好的速度將會(huì )大大加快。日前公布的新醫改方案就是一個(gè)典型例證。新醫改方案可以用“姓公名全”來(lái)描述,基本醫療保障體制正式成為“公共產(chǎn)品”,這意味著(zhù)政府將承擔起基本醫療保障責任,而全民覆蓋的體制意味著(zhù)社會(huì )保障制度的重大突破。
必須要指出的是,中國經(jīng)濟能否長(cháng)期良性運行的瓶頸并不在于海外危機,而是在于內需消費不足。如果后者能夠得到體制性突破,來(lái)自于外部波動(dòng)的影響就將極為有限。恰因此,以醫療體制改革為代表的社會(huì )保障體系建設,才是影響中國經(jīng)濟穩定運行的核心因素。伴隨著(zhù)相關(guān)保障制度的逐步完善,中國居民“有錢(qián)不敢花”的高儲蓄率問(wèn)題消除,整體經(jīng)濟增長(cháng)的瓶頸問(wèn)題隨之破解。
看似僅僅拘泥于醫療領(lǐng)域的改革,其實(shí)質(zhì)性積極含義要遠遠超乎想象。它打開(kāi)了整個(gè)社會(huì )保障體制改革推進(jìn)的序幕,剩下的障礙還有住房問(wèn)題、教育體制改革問(wèn)題、養老體制改革等等,但是體制性變革的曙光已經(jīng)出現。 |
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