社會(huì )各方十分關(guān)注的一季度及3月份經(jīng)濟數據,這兩天正由相關(guān)部門(mén)陸續發(fā)布。在多項刺激政策的共同作用下,3月份的經(jīng)濟數據相對好看,是可以預期的。而最近傳出的一些信息,如新增貸款、用電量、制造業(yè)經(jīng)理人指數（PMI）等指標,也從不同側面反映了某些經(jīng)濟回暖的跡象。
在舉世瑟瑟的情況下,中國經(jīng)濟能有這番暖意,不僅會(huì )提振中國老百姓的信心,同時(shí)也能給國際社會(huì )發(fā)出明顯的復蘇信號。因為,中國經(jīng)濟如果率先起來(lái),13億人的需求上去了,那不只是中國企業(yè)的福音,也是世界經(jīng)濟的福音。特別在當前,發(fā)達經(jīng)濟體還在泥淖中打轉的時(shí)候,中國經(jīng)濟的回升,會(huì )有很強的先導效應。
不過(guò),在為中國經(jīng)濟感到欣慰的同時(shí),也要仔細看看相關(guān)指標背后的含義,不能只看個(gè)別數據,更不能只看表面數值,進(jìn)行選擇性解讀。這樣很容易造成錯覺(jué)。不僅如此,由于現在是非常時(shí)期,還要對已經(jīng)實(shí)施的各種非常規手段加以權衡,根據形勢作出微調。只有這樣,才能以最小代價(jià),讓中國經(jīng)濟從這場(chǎng)金融危機的迷局中走出來(lái)。
現在,有關(guān)投資、消費、物價(jià),以及工業(yè)增加值、銷(xiāo)售收入等關(guān)鍵數據還沒(méi)有出來(lái)。特別是就業(yè)數據,也不知道會(huì )從什么渠道公布出來(lái)。而僅從海關(guān)總署、財政部、央行等部門(mén)已經(jīng)披露的信息看,在經(jīng)濟回暖的信息中,也有不能回避的隱憂(yōu),尤其是經(jīng)濟運行的整體質(zhì)量,到底如何,需要仔細觀(guān)察。
首先看進(jìn)出口情況。據海關(guān)總署信息,今年3月,我國進(jìn)出口總值同比下降20.9%。其中出口同比下降17.1%,進(jìn)口同比下降25.1%。同比降幅比前兩個(gè)月分別減少6.3個(gè)、4個(gè)和9.1個(gè)百分點(diǎn)。剔除工作日因素,3月份進(jìn)出口總值環(huán)比則大幅增長(cháng)23.8%。其中出口增長(cháng)32.8%,進(jìn)口增長(cháng)14%。這些數據表明,我國外貿有企穩的態(tài)勢。這是大家希望看到的好苗頭。
但是,對這些數據切不可過(guò)度解讀。因為從同比看,3月份我國出口降幅仍超過(guò)17個(gè)百分點(diǎn)。而取得這些成績(jì)的代價(jià)是不小的。以紡織服裝等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為例,近幾個(gè)月來(lái),其出口退稅率已多次調整,從11%提高到16%。而3月份,服裝出口僅同比增長(cháng)9.9%。也就是說(shuō),即便大幅提高退稅率,出口增幅也只是略微提高。其結果是,企業(yè)得微利,外商及外國消費者卻真正享有了退稅的好處。這樣的結果,對于那些早就應該調整的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō),其實(shí)是一種倒退,這是我們需要的嗎？
其次看財政收支情況。由于3月份有不少非常規因素,故以一季度數據為觀(guān)察點(diǎn)。據財政部信息,一季度,全國財政收入14642.05億元,同比減少1329.29億元,下降8.3%。其中,中央本級收入下降17.7%,地方本級收入增長(cháng)3%。財政收入中的稅收收入同比下降10.3%。全國財政支出12810.92億元,同比增加3304.18億元,增長(cháng)34.8%。其中,中央本級支出同比增長(cháng)31.2%;地方本級支出同比增長(cháng)35.6%。
據財政部門(mén)的解釋,一季度財政收入同比下降:一是因為經(jīng)濟增長(cháng)放緩,企業(yè)效益下滑,收入來(lái)源減少;二是進(jìn)行結構性減稅,幾次提高部分商品出口退稅率等,政策性減收較多;三是PPI和CPI指數雙雙下降,使以現價(jià)計算的財政收入相應減少。而支出的高增,主要是努力擴大內需,財政資金及時(shí)撥付所致。也就是所,一方面要為企業(yè)和社會(huì )公眾減負,收入在減少;另一方面要努力加大公共投入,支出在增加。這種收支狀況能夠持續嗎？值得觀(guān)察。
再次看金融情況。3月份當月人民幣各項貸款增加1.89萬(wàn)億元,同比多增1.61萬(wàn)億元。人民幣各項存款增加2.45萬(wàn)億元,同比多增1.38萬(wàn)億元。分部門(mén)看,一季度居民戶(hù)存款同比多增1.06萬(wàn)億元,企業(yè)存款同比多增2.15萬(wàn)億元。3月末,狹義貨幣供應量(M1)同比增長(cháng)17.04%,廣義貨幣供應量(M2)同比增長(cháng)25.51%,市場(chǎng)貨幣流通量(M0)同比增長(cháng)10.88%。
比較存貸款增加與貨幣供應增長(cháng)的交叉關(guān)系,一方面是信貸擴張,流動(dòng)性充裕,對中央刺激經(jīng)濟的一系列措施起了有力的支持作用;另一方面,
M2再次超過(guò)上月末5.11個(gè)百分點(diǎn),這種情況同時(shí)參照一季度居民與企業(yè)存款同比多增的情況,表明短期消費動(dòng)力不足,有待激勵。而如果對整個(gè)社會(huì )的資金情況做更細化的分析,當前貨幣政策及其傳導的有效性仍有待觀(guān)察。
總體來(lái)看,中國經(jīng)濟確有回暖跡象。但在這非常時(shí)期,經(jīng)濟運行的整體質(zhì)量如何,以及為此付出的代價(jià)是否完全適當,政策是否需要相機調整,都有待進(jìn)一步驗證。過(guò)分絕對化的說(shuō)法,都與實(shí)情不吻合。 |
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