不必對新增信貸“井噴”過(guò)度擔憂(yōu)
    2009-04-17    作者:王勇    來(lái)源:上海證券報
    一季度出現的新增信貸“井噴”現象,無(wú)疑給市場(chǎng)帶來(lái)了流動(dòng)性過(guò)剩以及通貨再膨脹的憂(yōu)慮。但筆者堅持認為,盡管數據遠超市場(chǎng)預期,但在當前國際金融危機形勢下,我國經(jīng)濟只要能由下滑轉向回暖,階段性的信貸高增長(cháng)無(wú)需過(guò)度擔憂(yōu)。當然,銀行信貸高增長(cháng)對進(jìn)一步加強銀行信貸管理還是提出了更高的要求。
  切勿低估國際金融危機對我國的影響。國際金融危機的影響力巨大,傳統的四平八穩的刺激經(jīng)濟、調控金融的政策手段根本無(wú)濟于事,政策實(shí)施的效果也會(huì )大打折扣,這正是盡管今年一季度信貸“井噴”央行卻堅持適度寬松貨幣政策基調不會(huì )改變的重要原因。
    解決我國流動(dòng)性黑洞受金融危機的影響,再加上我國經(jīng)濟結構性調整的需要,去年我國也出現了一定程度的“流動(dòng)性黑洞”現象,在不到一年的時(shí)間內,流動(dòng)性過(guò),F象蕩然無(wú)存,取而代之的卻是流動(dòng)性短缺。企業(yè)普遍認為流動(dòng)性吃緊,中小企業(yè)更是感到現金流緊張,融資困難。全國固定資產(chǎn)投資持續下降,消費需求低迷。流動(dòng)性黑洞的存在,是制約我國市場(chǎng)流動(dòng)性回升的重要因素,更是影響我國經(jīng)濟復蘇的重要因素,而解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵就是通過(guò)適度寬松貨幣政策,確保貨幣信貸合理增長(cháng),來(lái)盤(pán)活市場(chǎng)流動(dòng)性。這就有必要進(jìn)行階段性信貸超調,即在特殊的經(jīng)濟環(huán)境下所出現的超預期的信貸高增長(cháng)或信貸高收縮現象。這種“合理”增長(cháng),就不排除一定時(shí)段內可能會(huì )讓信貸投放超速增長(cháng)。
  實(shí)際上,從去年11月以來(lái)的信貸高速增長(cháng),已經(jīng)使我國經(jīng)濟形勢開(kāi)始顯現積極變化,整體表現好于預期。根據16日國家統計局公布的數據,3月以來(lái)我國實(shí)體經(jīng)濟的領(lǐng)先指標亦多有起色:發(fā)電量、房地產(chǎn)與汽車(chē)銷(xiāo)售量、新開(kāi)工項目計劃投資、制造業(yè)PMI均呈現第一次反彈。
  當前銀行信貸結構及撥備覆蓋率比較合理。從最近公布的數據來(lái)看,貸款結構有所改善,票據融資占比大幅下降,銀行整體的不良貸款率不但沒(méi)有上升,反而出現了大幅下降,這足以說(shuō)明銀行在信貸高增長(cháng)形勢下,新增貸款的風(fēng)險仍是受到嚴格控制的。3月,企業(yè)新增貸款約為1.63萬(wàn)億元,其中企業(yè)短期新增貸款較上月增加了3146億元至4728億元,中長(cháng)期貸款占比繼續上升至41.76%,說(shuō)明貸款仍然是更多地流入基礎設施建設領(lǐng)域,而這些領(lǐng)域的貸款都屬于低風(fēng)險資產(chǎn)。還有,新增貸款具體到企業(yè)則主要以大中型企業(yè)為主,對受經(jīng)濟下滑影響較大的制造業(yè)則銀行依然謹慎規避。
  為了應對金融危機和經(jīng)濟下行風(fēng)險,2008年銀行撥備覆蓋程度在上年基礎上更是擴大了2倍,達到115.3%的很高水平。去年12月,在央行公開(kāi)宣布放松信貸規?刂撇坏揭粋(gè)月,銀監會(huì )就傳達了提高商業(yè)銀行撥備覆蓋率的要求,將五大國有銀行的撥備覆蓋率由原來(lái)的100%提高到130%,股份制銀行的撥備覆蓋率由原來(lái)的100%提高到150%。今年初又將五大國有商業(yè)銀行的撥備覆蓋率提高到150%,股份制銀行大致仍按照150%執行。應該說(shuō),銀行未雨綢繆的準備還是比較充分的,即使未來(lái)不良貸款出現了增長(cháng),在很大程度上也是可控的。
  毋庸諱言,信貸高增長(cháng)需進(jìn)一步加強銀行信貸管理,根據當前形勢需要以及政府經(jīng)濟政策的調整方向把握好信貸投向調整力度,以確保信貸資金能夠真正用在促進(jìn)我國經(jīng)濟穩定較快增長(cháng)上。要加強和改進(jìn)信貸服務(wù)。要加強貨幣政策、信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調配合,鼓勵銀行業(yè)金融機構在風(fēng)險可控前提下,對基本面比較好、信用記錄較好、有競爭力、有市場(chǎng)但暫時(shí)出現經(jīng)營(yíng)或財務(wù)困難的企業(yè)給予信貸支持;要把為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)當作增加市場(chǎng)份額、提高競爭力的渠道和機遇,有效完善中小企業(yè)信貸服務(wù)體系;鼓勵金融機構開(kāi)展出口信貸業(yè)務(wù);加大對產(chǎn)業(yè)轉移的信貸支持力度;加大農村金融政策支持,引導更多信貸資金投向農村。
  信貸高增長(cháng)的確有可能會(huì )導致不良貸款增加,因此,商業(yè)銀行必須高度警惕。目前商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)與5年前已經(jīng)有了很大不同。除對新投入的貸款,商業(yè)銀行應嚴格按照審批程序,把好貸款投向關(guān)外,還應充分利用集約化、扁平化機制的改革,防范亂貸款、盲目貸款以及信貸管理能力低下的問(wèn)題。更重要的是要根據國際會(huì )計準則,對已經(jīng)產(chǎn)生的不良貸款隨時(shí)提取撥備,而且還要對未來(lái)可能發(fā)生的不良貸款提取減值準備等。央行必須全面監測、科學(xué)分析和預測經(jīng)濟金融運行狀況,防止可能出現因信貸投放失控而造成將來(lái)的通脹現象和系統性金融風(fēng)險,增強貨幣政策決策和實(shí)施的前瞻性、科學(xué)性和有效性。
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