擴張性政策效力開(kāi)始顯現

    我國一季度國民經(jīng)濟運行指標的統計結果已陸續公布，應當說(shuō)，是大致符合原來(lái)預計中的局面的。
    第一，擴張性宏觀(guān)政策的效力已在顯現。從采購經(jīng)理指數、經(jīng)濟景氣指數和企業(yè)家信心指數，到用電量、汽車(chē)銷(xiāo)售量、住房成交量、鐵路運量、港口吞吐量，以及工業(yè)增加值、投資、消費的數據看，都是向好的，有利于恢復和增強信心；外貿出口形勢仍嚴峻，但月環(huán)比的降幅已明顯收窄；信貸增量非常高，同時(shí)物價(jià)已處于低位，通脹壓力消解，而通縮亦有望得到積極防范。
    第二，從“龍頭指標”GDP看，尚“比較難看”，處于增長(cháng)6.1 %左右的較低位，與年度8%左右的增長(cháng)目標差距明顯。但因與去年從13%跌到四季度的6.8%相比較，下跌速率已收斂下來(lái)。財政收入則可稱(chēng)為“非常難看”，1—3月累計同比降低8.3%（同比減少1329億元），與年度增長(cháng)8%目標相距甚遠。具體分析，財政收入從月度環(huán)比看還是向好的，累計降幅較大的原因除經(jīng)濟增長(cháng)率走低、企業(yè)效益下滑、政策性減稅較多（含出口退稅大幅增加）之外，還有物價(jià)下降使以現價(jià)計算的財政收入減少、以及去年同期結轉自上一年的收入比重較高等原因。同時(shí)應指出，今年一季度也有成品油稅費改革使國內消費稅大幅增長(cháng)38.5%的因素。如把去年一季度和今年一季度不可比的因素都作剔除，純因經(jīng)濟下滑帶來(lái)的減收因素，粗估也應有700—800億元，凸顯了由經(jīng)濟低迷所造成的財政困難。
    第三，從企業(yè)層面的反映看，部分大企業(yè)情況好轉，一般企業(yè)尤其外向型企業(yè)，中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)困難還在延續，但企業(yè)的預期已有所好轉。
    總之，可以認為，我國受到外部金融危機沖擊而滑入低迷階段的宏觀(guān)經(jīng)濟運行，正在接近底部或正在完成其觸底，如不出現極大的意外，當擴張政策對沖完成自身的下滑慣性后，國民經(jīng)濟有望在今年由“前低”轉入“后高”，即實(shí)現觸底后的回升。

    二季度要做好兩手準備

    結合世界經(jīng)濟的最新動(dòng)態(tài)看，高外貿依存度情況下無(wú)法“獨善其身”的中國經(jīng)濟，在下一階段仍然具有來(lái)自外部的“不確定性”。雖然隨著(zhù)美國等主要貿易伙伴國經(jīng)濟態(tài)勢的企穩跡象，這種“不確定性”已不像先前那么大了，但我國宏觀(guān)政策調控“相機抉擇”的原定框架不應改變。今年二季度的主要指標情況十分關(guān)鍵，需要對其密切跟蹤觀(guān)察，做“好”與“壞”兩個(gè)方向上的準備。
    首先，從“壞”的方向考慮，是寧肯把下一階段的局面想得壞一些，困難想得大一點(diǎn)。假設二季度的情況不如人意，則有必要啟動(dòng)預案，給已實(shí)施的擴張性政策加碼。在有必要的情況下，這個(gè)決心至遲不應晚于6月末下定（那時(shí)有關(guān)部門(mén)應已能估計出二季度和上半年主要指標的大致模樣），否則就太晚了。
    從我們自己的調控經(jīng)驗看，1998年實(shí)行預算調整方案啟動(dòng)積極財政政策應對亞洲金融危機沖擊后，在1999年，當一季度數據表明投資增長(cháng)率明顯偏低時(shí)，又曾實(shí)行了給擴張政策加碼的預算調整方案，把年初安排的當年500億元長(cháng)期建設國債規模提升到1100億元；在2000年，當二季度看清美國“新經(jīng)濟”泡沫破滅帶來(lái)的負面影響后，再一次實(shí)行了增強擴張力度的預算調整方案，把年初安排的1000億元長(cháng)期建設國債規模提升到1500億元。今年，我們也有必要防患未然，做好政策儲備預案（當然其中需動(dòng)用的手段，不一定是單一的增發(fā)國債）。
    其次，從“好”的方向考慮，如果二季度的經(jīng)濟運行表明可以順利地從“前低”轉入“后高”，已不必啟動(dòng)給擴張政策加碼的預案的話(huà)，則有必要不失時(shí)機地考慮啟動(dòng)把資源稅負向上調整的改革方案，貫徹中長(cháng)期轉變發(fā)展方式、促進(jìn)結構升級、提高增長(cháng)質(zhì)量的追求。資源稅改革的必要性和長(cháng)期正面效應已為各方所認識，在此不必贅述，但在操作上，除要精心設計好其力度（稅負提升量應使大多數企業(yè)可以經(jīng)過(guò)努力繼續發(fā)展，只有少數的企業(yè)在“優(yōu)勝劣汰”中被改組或出局）之外，特別關(guān)鍵的，看來(lái)是要等待各方面（從決策層、管理部門(mén)到企業(yè)界）吃下經(jīng)濟止跌回升“定心丸”之后的時(shí)機條件。如果這種條件二季度或稍后出現，就應當積極主動(dòng)把握時(shí)機推進(jìn)資源稅改革。

    此輪低迷延續3年以上

    從此輪美國次貸危機而引發(fā)的全球性經(jīng)濟衰退來(lái)看，即使今年我國經(jīng)濟順利地從“前低”轉入“后高”，也并不意味著(zhù)會(huì )馬上重新進(jìn)入一個(gè)高漲階段。
    上世紀90年代初期以來(lái)，經(jīng)濟高漲期和低迷期每次來(lái)臨，都會(huì )延續5年左右（如1992—1997年高漲，1998—2003年低迷，2003—2008年高漲，現又入低迷）；而從我國改革開(kāi)放以來(lái)與美國等主要貿易伙伴國的互動(dòng)關(guān)系看，上世紀80年代后期以來(lái)中美經(jīng)濟走勢的曲線(xiàn)高度一致，階段轉換上，中國比美國滯后半年至一年。所以這一輪美國經(jīng)濟的低迷可能延續3年以上。
    結合上述這兩個(gè)“經(jīng)驗”做粗線(xiàn)條的預計，我國這一輪相對低迷階段的時(shí)間跨度大概也延續3年以上，而我國宏觀(guān)擴張政策從啟動(dòng)到淡出，則要準備歷經(jīng)前后5年的時(shí)間。
    上周，一系列我國一季度國民經(jīng)濟運行指標的統計結果陸續公布。自今日起，本欄推出“我看中國經(jīng)濟一季報”系列文章，邀請國內專(zhuān)家學(xué)者筆談他們的看法。
    本文作者認為，一季度的相關(guān)經(jīng)濟指標顯示我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行正在接近底部或正在完成其觸底。二季度的主要指標情況十分關(guān)鍵，我們要作“好”與“壞”兩個(gè)方向上的準備。結合歷史經(jīng)驗作粗線(xiàn)條的預計，我國這一輪經(jīng)濟相對低迷階段，可能要延續3年以上；而宏觀(guān)擴張政策從啟動(dòng)到淡出，則要準備歷經(jīng)5年的時(shí)間。