PMI全稱(chēng)為“采購經(jīng)理人指數”（Purchase Management
Index）,是國際通行的宏觀(guān)經(jīng)濟監測指標,涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域。同時(shí),PMI又是一項全面的經(jīng)濟指標,概括了編制國整體制造業(yè)狀況、就業(yè)及物價(jià)表現,是全球最受關(guān)注的經(jīng)濟數據之一。此外,PMI還是一個(gè)對亞洲出口很有預測力的前瞻性指標。
我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）由國家統計局和中國物流與采購聯(lián)合會(huì )共同合作編制完成的。2005年7月6日,我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）正式對外發(fā)布,同時(shí)采購經(jīng)理指數調查已列入國家統計局的正式調查目錄。我國PMI體系共包括11個(gè)指數:新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應商配送、存貨、新出口訂單、采購、產(chǎn)成品庫存、購進(jìn)價(jià)格、進(jìn)口、積壓訂單。
由于PMI是每月第一個(gè)公布的重要數據,加上其所反映的經(jīng)濟狀況較為全面,因此市場(chǎng)十分重視數據所反映的具體結果。
采購經(jīng)理人指數是以百分比來(lái)表示,常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點(diǎn)（一般稱(chēng)之為“榮衰分際線(xiàn)”）:當指數高于50%時(shí),則被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號。當指數低于50%,尤其是非常接近40%時(shí),則是經(jīng)濟蕭條的前奏。
根據最新公布的統計數據,4月份,中國制造業(yè)PMI指數為53.5%,比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn),這是PMI指數連續第5個(gè)月回升。無(wú)獨有偶,里昂證券(CLSA)中國PMI指數,在4月份也大幅回升至50.1,9個(gè)月之后,首度躍過(guò)50這一榮衰分際線(xiàn),與中國物流與采購聯(lián)合會(huì )的PMI指數表現出高度的“擬合性”,顯示包括中小企業(yè)在內的中國制造業(yè)開(kāi)始出現企穩并擴張的趨勢。
當然,4月的PMI指數回升不排除季節因素的影響。因為近5年來(lái),4月份的PMI指數大都要高于3月份。
從分項數據看,當月生產(chǎn)指數、新訂單指數分別達到57.4%和56.6%,比3月份各上升0.5和2.0個(gè)百分點(diǎn),并連續第三個(gè)月保持在50%以上;而購進(jìn)價(jià)格指數上升3.0個(gè)百分點(diǎn),達到51.3%,自去年9月份以來(lái)首次突破50%。但新出口訂單指數（49.1%）仍低于50%,顯示出口形勢仍不樂(lè )觀(guān),外需恢復尚需時(shí)日。外圍經(jīng)濟體中,4月份美國PMI先行指標再次回升3.8個(gè)點(diǎn),至40.1,高于市場(chǎng)預期,為連續四個(gè)月回升并且環(huán)比增幅高于前三個(gè)月。表明美國經(jīng)濟增速已經(jīng)開(kāi)始自2008年四季度的低谷緩慢回升。
因此,我們判斷一季度是本輪經(jīng)濟調整的相對底部,2季度開(kāi)始,經(jīng)濟將逐季走高,2009年全年GDP增長(cháng)為7.6％。 |
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